在即将过去的2015年，美国经济在主要发达经济体中堪称一枝独秀，复苏步伐稳健。

　　展望2016年，美国经济面临的最大挑战在于美联储将如何渐进加息，以及美国经济复苏能否承受融资成本逐步上升带来的考验。

【有利因素】

　　展望2016年，虽然美国经济仍面临诸多不确定性，但考虑到美国经济的相对独立性及多重有利支撑因素，其经济复苏态势有望进一步加强。

　　一是就业市场持续改善。就业是由消费驱动的美国经济增长的根本，近年来美国就业市场持续改善，失业率已从金融危机时的超过10%一路下滑至今年11月份的5%。2016年就业市场将继续改善，美联储预计明年美国失业率将进一步降至4.7%。

　　二是房地产市场强劲增长态势有望延续。住房市场的强劲增长是2015年美国经济的一大亮点，在低利率、加息预期以及就业市场持续好转等多重因素推动下，2016年美国房地产市场增长态势将有望延续。

　　三是低油价对美国经济的促进作用将逐步显现。虽然低油价对能源行业和通胀水平带来一些不利影响，但美国毕竟是能源消费大国，油价下跌对美国经济整体影响中长期来看利大于弊。通过运输、制造、消费等方面的传导，油价下跌相当于对美国经济进行了一次大范围的减税。

　　四是美国政府支出、基础设施投资等领域具备提升潜力。伴随着经济的持续好转，美国联邦及各州政府税收增加明显，可支配财力增多。美国政府对加大基础设施投资也抱有热情，比如今年便批准了之前推动多年的美国西部全长370公里的高铁建设。

　　美联储预计，2016年美国经济将增长2.4%，高于2015年的2.1%；而瑞银集团预计，2016年美国经济将增长2.8%，同样高于2015年2.5%的预测值。

【最大挑战】

　　2015年美国经济的亮丽表现让美联储在年底启动了金融危机以来的首次加息。而2016年美联储如何渐进加息，也将成为决定美国经济走势的关键因素和最大挑战。

　　根据美联储12月发布的联邦基金利率预测中值，2016年底联邦基金利率将达到1.25%至1.5%，如果按照每次加息25个基点计算，这意味着明年美联储将加息4次。但这只是美联储的基准预测情形，其实际加息节奏仍将取决于美联储对未来美国经济形势的评估。

　　国际金融业协会首席经济学家科林斯认为，由于新兴经济体增长放缓，明年全球经济增长不会强劲，加之美元将进一步升值，这会给美国经济增长带来“逆风”，美联储后续加息将会更加谨慎，不会采取激进的加息方式。他预计美联储明年只会加息两次，分别在明年6月和12月。

　　经济学家认为，如果美联储加息仅导致长期利率平稳缓慢上升，美国企业和消费者应能逐步适应利率上涨的冲击；但如果加息引发美国长期利率过快上涨和金融环境大幅收紧，将会伤及美国房地产、汽车等对利率水平非常敏感的行业的复苏势头。

　　凯投国际宏观经济咨询公司首席美国经济学家保罗·阿什沃思认为，美国经济已经站稳脚跟，但受人口老龄化、劳动生产率增长放缓等因素影响，未来几年美国经济将很难突破金融危机以来2.2%的年均增速。

（本文整编自新华国际，版权归原作者所有）