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作者：Eva Zhuang 庄熠

博满金资金融分析师

教育出口概况

澳

大利亚统计局数据显示，教育业已经成为继铁矿石产业、煤矿产业、天然气产业之后的国内第四大涉外创收产业。2014财年，海外学生共为澳大利亚贡献170亿澳元的收入，高于2013财年159亿澳元，涨幅7.4%，创史上最高纪录。如果将教育出口作为衡量指标（包括学生赴澳留学以及澳洲在外国设立的留学服务点收入），2014财年的产值更是高达176亿澳元。同一统计时段中，有近60万名海外学生赴澳就读，中国留学生仍是澳大利亚教育业的最大“金主”，占赴澳就读总人数的1/4。

如果将教育出口进行分类，可分为教育相关旅游、教育咨询、相关课程和教育机构服务等诸多方面，其中教育相关旅游是教育出口中最大的一个组成部分。中国占到了教育相关旅游的25%，排位第一。有趣的是，就增速来说，印度的教育旅游发展迅速最为迅猛，年增幅达到了39.6%。紧接着印度的分别为巴西、尼泊尔、巴基斯坦、泰国和越南，反映出了发展中国家，尤其是亚洲的发展中国家收入的快速增长和对教育的重视程度。

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图为2014年按区域划分的教育出口产值分布图。产值的高低正好与澳洲八大名校的分布基本一致。悉尼大学与新南威尔士大学均位于新南威尔士州，该州教育业出口产值63亿澳元；墨尔本大学与莫纳什大学位于维多利亚州，产值52.6亿澳元；其余四所高校分别位于昆士兰、西澳、南澳和首都特区，相对应的，四个州教育业出口产值分别为25.3亿澳元、12.6亿澳元、10.5亿澳元和4 . 1亿澳元。而塔斯马尼亚与北领地也为教育业带来了分别1.5亿和5100万澳元的出口产值。

另一方面，随着澳洲政府实施留学新政，低龄留学已成趋势。除增加精英私立高中和公立高中的国际学生比例外，7至8年级也将全面向中国留学生开放。澳洲政府也有意设立针对涉外教育行业的政府机构，以保证教育行业能获得最有效的沟通协调渠道。同时，澳元汇率的持续走低以及签证程序的不断简化也为澳洲教育出口带来了利好作用，上述数据有望持续增长。

上市教育集团

上市公司中包含教育出口业务的公司并不多，而 Navitas教育集团和新挂牌的IDP教育集团是行业中的重量级公司。

按业务分类，大学课程、职业培训及英语教育两项占到了公司收入的90%左右，而在上一财年中，两部分业务分别为公司带来1.404亿和2950万澳元的EBITDA，增长率也分别高达15%和17%。公司业务的迅猛发展与留学热潮的大趋势密不可分，正如上文所说，留学热潮远未结束。

Navitas教育集团

其中Navitas教育集团( ASX ：NVT ) 是全球3大上市教育集团之一，在英语学习、高中课程、大学预科和衔接课程、大学学位课程以及企业培训方面处于全球领先地位，下辖有：Navitas的高等学校及附属机构、安斯伯利国际学院、南澳大学英语语言中心(CELUSA)、科廷科技大学悉尼校区（科廷悉尼）、ACL集团以及CSM Knowledge培训机构。

作为最大的大学衔接课程网络的提供者，Navitas教育集团联合澳大利亚、加拿大、英国的著名大学携手为学生提供多种多样的课程和学习，学生可根据他们自己的选择在阿德莱德、布里斯本、佩思、悉尼、伦敦、温哥华、印度尼西亚、斯里兰卡、肯尼亚和赞比亚等国家和地区学习。

ACL集团是澳大利亚语言中心（ACL）和澳大利亚英语学院（ACE）联合组成，是澳大利亚最大的英语语言培训中心。他们为来自世界各地的移民、游客和学生提供英语培训课程的学习。

CSM Knowledge则为澳洲和海外的个人、组织提供企业培训项目。他们提供综合的教育，培训和管理服务。

2014-15财年，Navitas的税后净利润为9.803亿澳元，而13年同期的税后净利润为8.782亿澳元，同比上涨12%；税息折旧及摊销前利润（EBITDA）录得1.631亿澳元，同比增长13%；净利润录得9140万澳元，同比增长11%。

IDP教育集团

IDP教育集团（ASX：IEL）是澳大利亚政府于1969年出资建立的教育机构，前身为澳大利亚教育国际开发署，是全球最大的国家留学服务机构之一。业务涉及留学服务、雅思考试和发展调研三大领域，为有志赴美国、澳大利亚、英国、加拿大、新西兰等英语国家的学生提供服务。IDP在全球32个国家有100多个国际学生留学服务中心，服务了全球40余万留学生，同时还是IELTS（雅思）的三大主办方之一。

IDP的收入组成有69% 来自于雅思考试。也正是由于它是雅思的主办方，去英联邦国家留学的首要硬性规定——语言水平要求即是公司收入稳定的保障性因素。另外，留学中介的申请服务费贡献了公司收入的26%，而语言学校的运营贡献了收入的5%。分析该公司的收入组成，IDP的优势可用垄断性、品牌认可度、系统性增长趋势三个词来概括。

在过去几年中，IDP的收入一直保持着20%以上的年增长率。在2015年，其收入突破了3亿澳元，净利润达5000万，利润率高达16.7%。预计在未来的几年中，该公司的收入及利润率都将保持较高增长。也正是因为预期向好，该股在本次公开发行时的价格为2.65澳元每股，开盘交易即飙涨22%至3.25澳元，首战全面告捷。

旅游行业：澳洲经济新兴动力

旅游出口概况

按行业来分，教育行业的增长潜力不容小觑。而按大的板块来分，教育也所处的服务板块增势同样喜人。2013-14年度中，服务业出口增速高达8.5%，同时实现了价格和总量的双增长。其中出口中国总额高达75亿澳元，涨幅高达11%。

这样的增势离不开澳大利亚旅游业的迅猛发展。旅游占服务整体出口额的59%，以教育目的和私人探访目的为主要驱动因素，同时纵向推动了交通运输、饮食、住宿、服务、名胜物业管理、旅行服务等多个相关行业的发展。

旅游出口额增长的一个主要原因是，大宗商品价格的下降导致澳币正在大幅贬值。现在，包括住宿、机票、餐馆、酒庄在内的旅游消费已经占国内生产总值GDP的2.5%，而煤矿的比例已经从最高的5.7%下降至了2.3% ，铁矿石则从5.1% 下降至了2.7% 。澳大利亚的旅游变得越来越便宜，从中国、美国、欧洲来的游客，学生以及商务团体数量越来越多。