《澳洲财经》自贸下的的中国概念--腾飞的澳洲红酒及牛肉行业,BMY GROUP澳洲财经微信公众号文章

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作者：Tony Wang 王晓冬

博满金资金融分析师

澳洲红酒产业

澳

洲因能产出品质优异的佳酿而屡获殊荣并享誉世界，整个澳洲有超过60个独特的葡萄酒产区，葡萄酒总市值约7 1 亿澳元并以出口为主要导向，出口市场占据了整个红酒行业市场36.4%的市场份额，并名列澳洲农业与食品类出口第三位。

红酒出口

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澳洲是全球葡萄酒第五大生产国和第四大出口国（按产量），其主要出口目的地包括：英国、美国、中国、加拿大等。其中，中国是澳洲红酒第三大出口目的地，2014年红酒出口额为2.24亿澳元。在过去的5年里，澳洲红酒出口有所下降，其主要原因是澳币的走高和全球红酒供应量的过剩。

但是近两年，红酒的出口量重新出现了回升，目前，澳大利亚的酿酒业关税高达14%～30%，自贸协议正式签署后关税将在未来4年内逐步取消。在未来五年里，红酒行业的复合年增幅预计在2%以上，亚洲等海外地区特别是中国的需求是对红酒行业长期前景的强有力支撑，中澳自贸协议的落实以及澳元在过去一年多的贬值将进一步支撑红酒出口业务，因此澳洲的红酒行业的上市公司有存在买入看涨的潜力。

Treasury Wine Estates TWE（ASX: TWE）

澳洲最大的葡萄酒公司Treasury Wine Estates是世界第二大的红酒企业，同时也是ASX的上市公司，旗下拥有垂直整合的产业链，包括了葡萄种植、葡萄收购，葡萄酒的酿制以及红酒出口等业务，其葡萄园种植面积超过了11000公顷。公司旗下拥有的红酒品牌超过80个，其中也包括了在中国地区脍炙人口的高端葡萄酒品牌-奔富。

定为其品牌奔富以及其他高端红酒产品在中国地区采用直接控制市场营销和分销的经营策略。公司希望能保持住奔富最近十几年来在中国建立的高端产品的形象，决定通过向中国的餐厅和酒吧推广旗下品牌来增加公司中国区的销售额。虽然脱离经销商的企业战略风险很大，而此战略能否成功的一个重要因素在于Treasury公司的市场营销以及控制平行进口的能力。这两个关键点也是红酒经销商ASC一直未能克服的问题。

公司的决策层认为，中国市场是该公司将奔富这个奢侈品牌推向全世界的战略中很重要的一步。近年来，公司在亚洲地区的利润率大幅提高，同时也是最赚钱的地区，在去年的财政年度里，公司的利润增长了53%达到7300万澳元。另外一方面，公司一边大力投资奔富和禾富（Wolf Blass）这样的高端品牌，另一方面想方设法从供应链上削减成本——这一双管齐下的策略能帮助公司在亚洲的销售额和利润蹿升。

在今年10月14日，Treasury Wine宣布以7.54亿澳元收购全球领先洋酒帝亚吉欧公司（Diageo）旗下的大部分葡萄酒业务。来自英国的Diageo作为世界上最具规模的高级酒品和财富500强公司，拥有的知名品牌包括尊尼获加、Guinness、Smirnoff、Baileys等。其葡萄酒业务中很大部分是美国的高端葡萄酒品牌，包括Sterling Vineyards、Beaulieu Vineyards、 Acacia、Provenance等。同时该部分也经营着大规模销售的低端葡萄酒品牌Blossom Hill，该品牌是英国销量第二的品牌，每年的销量可达到500万箱。

公司在公告中表示，公司正在积极拓展美国市场的业务，本次收购将推动公司成为美国高端葡萄酒市场最大参与者。本次收购带来的协同效应将帮助公司在2019-20财年前每年获得3400万澳元的现金收入。

公司在当日停牌交易宣布将通过收购Diageo的葡萄酒业务，停牌结束后，公司股价大幅攀升，反映出了投资者和市场对这一收购决定的支持。在过去的一年内，Treasury Wine公司的股价一路上涨，涨幅高达60% 并且仍在不断的创新高中。奔富的品牌在中国成功的建立并受到了市场的认可，该公司今后依然有看涨的空间。

澳洲牛肉产业

牛肉出口

澳洲高品质的牛肉具有不可替代性的消费潜力，而在中东和亚洲地区特别是中国经济快速发展、中高收入阶层高速扩张的环境下，澳洲的牛肉及活牛出口行业将在强大的市场需求驱动下长期持续繁荣。中国，韩国以及日本等国的自由贸易协定的谈判也将支持澳大利亚的牛肉产业，并将促进澳洲牛肉向全世界出口。

目前，投资澳洲农业受到了中澳自贸协定、中澳农业合作增加、澳元相对贬值的三重提振。澳洲目前共有7.1万座养牛场，多数为家族经营，每年对澳经济的贡献超过85亿澳元。上一财年澳牛肉出口增长了29% ，达到近63亿澳元，为历史新高。活牛出口总值提升了78% ，突破10亿澳元。牛肉贸易的异常火爆同时刺激澳农村地产投资复苏，推动主要农业区地产价格出现上扬。

Australian Agricult ( ASX: AAC)

Australian Agricult是一家在牛肉行业拥有Wellard整合垂直产业链的公司。公司的主营业务包括牧场、产业资源的管理，牛群配种、养殖、育肥以及牛肉贸易和批发等相关市场营销业务。

活牛养殖行业过去五年中因受到干旱气候以及政策面限制出口的影响出现负增长，因此该公司的股价在过去的一段时间内出现过波动，但是在未来五年中预计将会维持1%的增长，肉类加工行业在未来五年中将会有1.4%的复合年增长。由于海外市场特别是中国市场对澳洲牛肉需求的激增，牛肉出口商已经从印尼活牛禁运政策的影响中恢复过来了。