伴随着美联储仍然可能在今年加息以及美元进一步走强的可能，黄金价格的上涨可能接近尾声，因为大体上黄金价格和美元是成反比的关系。

但是从图表分析，通过分析黄金价格的走势趋势和其他支持因素，我们可以更清楚的明白黄金的下一步走势。当前，虽然黄金向上的动能有一丝疲软，但整体的走势仍然是向上的。我认为黄金价格在今年下半年将继续走高。

黄金走势的趋势相对平缓，此外重要的节点仅仅处于边际熊市的水平。黄金价格下跌的原因是需求疲软，而不是被大量抛售。

SPDR黄金ETF的持仓量印证了这一点，SPDR黄金ETF持仓量在两年中有所减少。但是，当黄金价格开始反弹后，黄金持仓量增长的速度翻了一番。很明显，市场被唤醒了。市场对于黄金的需求突然出现了。

黄金和黄金ETF目前都高于所有主要移动平均线。三年来，短期均线第一次超过长期均线。这说明黄金的走势真正实现了反转。黄金当前正处在牛市之中。

正如上文所提到的，黄金的走势似乎出现一丝疲态。当前黄金的价格处在一个阻力点，受制于2013年高点与38.2%的整个市场斐波那契回调点的联合作用。斐波那契阻力位衍生于斐波那契数列。当斐波那契阻力位出现时，意味着市场将出现麻烦。斐波那契的真实作用具有极大的争议，但是只要投资者和交易者看到斐波那契阻力位，他们至少会引起重视。

但是对于我来说，当前黄金价格的阻力位是市场回调并进一步上涨的一个借口。在英国退出欧盟公投出炉后黄金大涨之后，我们可能会多次看到相似的上涨或是价格回调。200日均线可能会追上当前的交易水平。

因此，我认为黄金牛市尚需要耐心，但是牛市最终一定会到来。