影响澳元的因素有哪些？未来走势分析,澳洲美食见闻微信公众号文章

近期澳元表现强势，兑人民币将近5.30元，创两年多来的新高，也受到了很多朋友的关注。这次我们就简单聊聊澳元的近期走势。

影响澳元汇率的因素非常多，也很复杂，但关键的大概有三个：

一是经济表现；

二是利率水平；

三是大宗商品。

一

澳洲经济：暂时疲软、逐步向好

长期来看，汇率是国家综合经济实力的体现，经济强则货币升值，经济弱，则货币贬值。澳洲经济至今已经实现了连续25年、年均3%以上的正增长，是世界第二长的纪录，充分证明了澳洲是一个机制健全、运行良好、充满韧性的经济体。

去年第三季度，澳洲经济出人意料的出现了疲态。主要体现在私人部门投资支出较弱，家庭消费意愿不强，全职工作机会增长缓慢，通胀水平持续低位徘徊，过度依赖矿业的地区增长乏力等。

预计2017年全年GDP将温和增长2.0%左右。但我们更应该看到积极的方面：

澳洲人口增长依然强劲，未来可继续保持1.5%左右的增速；

失业率仍维持在5.7%的较低水平，兼职工作机会较快增长。

大宗商品有望延续去年以来的复苏行情，继续改善澳洲的贸易条件。

未来政府有可能扩大投资，提升基础建设。

中国对澳洲农产品、旅游、留学服务需求仍然旺盛，将逐步抵消资源行业下滑的影响。

近日，澳联储行长Philip Lowe在对议会作证时表示，澳洲经济未来几年仍可以保持3%左右的较快增长。

二

利率政策：投鼠忌器、稳中有降

在资本自由流动的市场，资金总是流向收益更高的地方，因此利率是决定短期汇率的关键指标。

澳洲是一个外向型经济，高度依赖国际贸易，因此需要一个相对弱势的货币来提振出口、刺激经济。但自去年以来，澳元对主要贸易伙伴中国、日本、美国等基本呈现升值趋势，这让澳洲经济从矿业向服务业转型的进程更加复杂化。

因此从澳洲政府和澳联储的主观意愿来说，是非常渴望一个弱势澳元的，理想的目标可能是0.70USD左右。从这个角度来看，澳联储是有动力降息的。另外，澳洲通胀水平当前1.5%，持续低于澳联储设定的2%的中期目标，因此澳联储也是有条件降息的。

但出于防范金融风险的目的，澳联储一直保持克制的姿态。近些年在低利率环境下，大量涌入投资者涌入澳洲地产，特别是悉尼和墨尔本，导致房价飙升。如果澳联储进一步减息，无异于给已经火热的地产市场再浇上一桶油。而且近期澳洲金融监管当局对于家庭负债提高了警惕，担心过高的负债最终将抑制家庭消费支出，从而损害澳洲经济。

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如果今年房市能够适度降温，我们可以预期澳联储可能会有1 – 2 次减息。

我们再来看美国，得益于就业市场几乎全员就业、通胀水平逐步接近2%的美联储目标，因此市场普遍预期今年将会有3次加息。而且在新任总统特朗普刺激性财政政策的预期上，美国国债10年期收益率自去年下半年、特别是11月以来，迅速走高。

当前和澳洲国债的收益率已经缩小到40BP左右，今年年底或明年上半年有望反超澳洲国债。这是澳元未来可能走低的关键因素。