文章转载自华尔街见闻
高盛在报告中表示，特朗普行情（Trump rally）或将触发"Yellen call"。这意味着，美联储加息步伐可能更快了，抑制风险资产上行。
Yellen call
高盛策略师在2015年11月时提出来的概念，指随着经济和股市改善，央行将倾向于加息，抑制股市上涨。这与"Bernanke put"的概念是相对的，后者是指在市场崩溃时，美联储实施货币宽松政策，以保护股市投资者遭受重大冲击
高盛分析师Charles P. Himmelberg, James Weldon在3月7日的报告中表示，在充分就业状态下，财政刺激最显著的影响是通胀走高，加息步伐更快。当然，也可能会提振经济增长，但这是不可持续的。
高盛估计，由于人口和生产率增速放缓，实际GDP增速降至1.75%。据该投行预测，美国一季度GDP增速为1美国一季度GDP增速为1.8%，2017年和2018年美国GDP将以2.2%的速度增长，这一增速在长期趋势线之上。
高盛称，“美联储在过去几周的官方言论已经表明，“特朗普行情”（Trump rally）激进地触发了‘Yellen call’，从而影响资产价格，这也正是我们担心的。”高盛称：
/尽管我们一直警告"Yellen Call”可能会拖累风险资产的回报，而我们的报告（Top Ten Market Themes For 2017）指出，特朗普所提出的财政政策将会迫使美联储更为激进地对宽松的金融状况作出反应。/
高盛指出，去年末，出现"Yellen Call”的信号已较强，现在就更强了。通过其编制的金融状况指数（Financial Conditions Index），高盛在去年12月预测，如果当时的金融状况持续，美联储将会在3月面临宽松的金融市场状况，但现在金融状况宽松程度超出此前预期。
高盛认为，金融状况的改善正给予美联储加快升息步伐开“绿灯”；"Yellen Call”开始影响资产价格。高盛预计：
金融市场状况可能会从现在开始重新趋紧，到6月之前美元将升值3%，10年期国债收益率将达到2.75%。但即使如此收紧，未来金融市场状况仍将非常有利（并没有造成市场波动），这表明美联储可能欢迎这样的收紧趋势。
高盛表示，对美联储今年加息三次预期的风险是均衡的。但如果其对市场预期再次过于悲观，也就是说，金融状况指数若持续下滑，那么美联储的新鹰派将会变得更激进。“几个月前，我们对今年加息三次的预期心存犹疑，现在更有信心年内加息三次，而如果风险资产持续上行，那么加息预期可能上调至四次，”高盛称。
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