国庆假期结束前一天，中国央行就开始加班宣布一周之后的降准行动：将存款准备金率下调1%。

作为央行最致命的货币政策工具之一，降准的重要性几乎等同于降息。在美联储和香港都相继加息，国内外经济形势发生巨大变化的背景下，中国央行启动了今年以来的第四次降准。这背后预示着什么？对未来的经济走势又会有哪些影响？我们手里的钱需要怎么办？

国庆的最后一天，央行终于如市场预期，宣布降低存款准备金率1%：

从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。

MLF，可以简单理解成央行借钱给商业银行，商业银行拿到钱后可以进行贷款再投放，即信用派生。MLF不是免费的，商业银行需要付出一定的借钱成本给央行。

存款准备金，即商业银行每收到一笔存款后，必须向央行上缴的部分。

例如10%的准备金率，意味着商行每收到100块存款，就要上缴10块给央行。降低存款准备金率，也就是降低商行上交给央行的比例，比如只需要交9%。

因此，降低存款准备金率，可以让商行有更多的钱用来放贷（信用派生），最终能增加广义货币供给（M2）。

所以，你可以简单的把降准理解为放水。

本次降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF），除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。也就是说本次降准释放的资金高达12000亿。

本次定向降准的亮点有三：

美联储在9月底加息，并对未来的加息预期发表了强硬声明，美国经济复苏强劲，表现超出预期。

为什么我们要反其道行之？

在降准的背后，是中国当下经济较大的下行压力。

中国经济目前表现的确让人担忧，这从最新公布的PMI数据可以得到印证。9月官方制造业PMI降至50.8，财新PMI降至50，都出现了较大幅度的下滑，尤其是后者，已经跌至“荣枯分界线”，说明经济景气度边际出现了恶化。

ps：PMI通常用来反映经济（制造业）的景气程度，在50以上被看做是经济景气的扩张期，而50以下则是收缩期，因此，50通常被认为是“荣枯分界线”。

降准是中国央行最致命的货币政策工具之一，几乎等同于降息。当降准后商业银行短时间内获得大量的流动资金，并通过“降低法定存款准备金率→商业银行法定准备金减少→商业银行放贷能力增加→社会总货币量增加→货币扩张、经济扩张”的方式影响全社会的投资、消费甚至出口，在目前银行存款高基数的背景下，央行哪怕是降准仅有0.5%，对社会信用的扩张都是不可估量的。

其于此，央行对降准工具的作用往往慎之又慎，自2015年10月24日降准降息后，2016年、2017年央行从未使用过，但是进入2018年后，经济形势发生巨大的变化央行重启降准工具，本次是年内第4次降准，这预示着什么？

一、央行降准具体是什么意思？

降准就是下调法定存款准备金率，居民或企业平常在银行存钱需要开立存款账户，商业银行在央行存钱同样需要开立存款账户，与我们普通银行存款不同的是，商业银行在央行的存款具有强制性，一般分为法定存款准备金以及超额存款准备金，前者是法律规定商业银行在央行的最低存款限额，后者是当商业银行在央行存款中超过法定存款准备金的那部分资金。

二、那么本次降准可以释放多少货币？

A、我们首先要明白了一个概念，广义货币（M2）是现金、居民存款、机构存款总和，基本可以理解为市场上总货币量；

B、广义货币（M2）=基础货币×货币乘数（1÷准备金率）

央行下调准备金率后，货币乘数会增加，但是基础货币是不变的，最终广义货币M2会增大。

C、数据显示：2018年7月份中国大型存款类金融机构法定存款准备金率是15.5%左右，中小存款类金融机构是13.5%左右，综合起来是15%左右（货币乘数是1÷15%≈6.67），本次降准1%后，综合法定存款准备金率是14%左右（货币乘数是1÷14%≈7.14）。

D、下表就是央行的资产负债表，表中红色方框处就是8月份的基础货币总额（储备货币）31.11万亿。

也就是说如果到目前（10月份）基础货币维持不变，那么：

新增广义货币（M2）=基础货币（31.11万亿）×货币乘数（7.14-6.67）≈14.62万亿

当然14.62万亿是理论上的数值，考虑到本次是定向降准而且没有把超额准备金考虑在内，最后新增广义货币（M2）肯定会折扣一些。

三、央行为什么要降准呢？

最主要原因是经济下行压力大，数据显示，8月份固定资产投资增速仅有5.3%，连续6个月创新低。降准是投放人民币的一种，在“货”不变的情况下增加“币”，人们担忧手上的“币”贬值，从而追加投资、消费，刺激经济。

另外中国的法定存款准备金率偏高，2018年4月大型、中小型存款类金融机构的法定存款准备金率分别是16%和14%，而国外多实行的是多层次的存款准备金制度，比如美国的准备金率在0-10%，日本的是0.05%到1.2%之间，欧洲期限长于两年的存款，准备金要求为0%，印度的是4%。

四、美国的收紧银根，然而中国却降准，这意味着什么？

美联储最致命的货币政策工具是加息以及缩表，前者是让美元更贵，后者是让美元更少，自2015年以来，美联储已经加息了8次；而2017年10月开始的缩表，时隔有1年，预示着美国货币政策已经全面紧缩。

在今年国庆假期期间，离岸人民币兑1美元跌破6.9关口，这无疑是给当前经济形势敲了一记警钟。降准的同时也意味着人民币进一步的贬值，原九州证券全球首席经济学家、中信证券固定收益首席邓海清则认为，贬值破7是大概率事件。

中国最宽松的货币政策工具是降息以及降准，前者是让人民币更便宜，后者是让市场上的人民币更多。中国目前的基准利率仍然维持在2015年的水平，没有变化。但是今年以来央行已经4次降准。

中美货币政策一松一紧的结果就是可能导致资金外流，人民币贬值，今年3月份以来人民币兑美元汇率已经累计贬值超过6000点。

五、未来央行还会降准吗？

可能性非常大，理由上面已经说得很明白，但是时间不确定的，按照往常的经验是重大的经济、金融数据出炉以后，我的预计是今年央行还会有1次降准。

不过美联储宣布加息或缩表的时间是确定的，一般是在每年的3月、6月、9月和12月。

六、人民币兑美元贬值，央妈又降准，新组合拳开打，你手里的钱该咋办？

不管你有多少钱，你都要面对一个永恒的话题：钱只会越来越不值钱，工资永远赶不上财富增长的速度。所以，必须面对寻找更高回报的投资产品才能对冲掉货币贬值的风险。

在人民币兑美元频频贬值的时候，不妨选择购置美元资产，最直接最有效的投资方式，就是购买以美金为结算的金融产品或不动产。

不动产房产无疑是对抗通货膨胀最好的工具之一。而且，你必须学会冒险找回报率更高的，以应对风险。

除了美国、英国等以往热门的国家外，欧洲的希腊、葡萄牙等地以及东南亚地区，也都成为了新热点。

尤其像柬埔寨、泰国的投资型海外房产，收益率高，一时间成为海外房产的新风口。泰国被评为全球最受欢迎的旅游目的地，旅游业、房地产市场都热火朝天，人民正是需求、消费最旺盛的时候。

再加上中国需要输出产能、转移产业、扩大外需市场，顺着“一带一路”的倡议，拥抱整个东南亚市场，作为承接中国发展红利的国家，柬埔寨及泰国成为了中国高净值人士进行海外投资置业的热门选择之一。

谁能预期东盟会不会发展成欧盟，至少从现在看来，全球发展最快的经济体都在亚洲，东南亚实力强劲的国家，投资潜力不容小觑。

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