本报记者 刘浚

本周四早上，新西兰储备银行（央行）行长Graeme Wheeler将发表今年第三季度货币政策讲话。

对普通人而言，Wheeler行长的讲话绝不是离你十万八千里，他用什麽词来形容经济很可能立刻令纽币汇率上升或下跌，更能影响到你下次跟银行商量还房贷计划时有没有可能少花些钱。

各界普遍预期周四央行行长将再次把官方现金利率（OCR）调低25个基点，降至2.75%。此举一出，各大银行势必跟风而动，再次调低房贷利率。

但比房贷利率更重要的问题是，再次降息反映出新西兰的宏观经济到了一种什麽样的程度？

1、固定房贷利率已下降

英文先驱报本周一的分析说，调低OCR的直接後果是各大银行的浮动房贷利率将跟风下降，而一些银行已经预期OCR将下降而提前调低了固定房贷利率。

上周五，BNZ银行宣布将一年期固定房贷利率下调到4.35%，这是新西兰市场上自1960年代以来见到的最低利率。

2、信心不再

交易商们认为本周央行降息有78%的可能，而且从利率掉期曲线来分析，未来12个月里，央行还会将OCR调低38个基点。

Wheeler行长周四宣布降息的同时，也会降低对新西兰经济增长的预期。由於纽币近日来不断下跌，央行很可能会再次坚持通货膨胀到明年中期不会太大变化。

央行已经将今年的经济增速预期从3%调低到2.5%，而各界认为，周四Wheeler行长还会再次调低GDP增速预期。这种想法的背景是全球经济增长放缓，中国经济走势令人担忧；恒天然合作社的奶农们正在咬紧牙关应对近十年以来最低的农场牛奶收购价；同时，商业信心指数也已逆转，降至六年以来的最低；新西兰的失业率也已攀升到5.9%。

3、美联储加息绑架纽币

近日有消息说，美联储会在9月16-17日的会议上将其基准利率从接近於零的位置扳回，纽币因此大幅下跌。

但是上周公布的数据显示，美国8月新增就业人数17.3万，低於预期；同时失业率下降至5.3%，这是美联储确定就业市场是否已经恢复的重要指针。这些数据没有表明美联储会不会在十年里首次决定加息，据彭博社消息，美联储加息的可能性不到30%。美国股市主要股指纷纷下调。

4、其它一些指标也能说明问题

购房咨询网站Quotable Value的数据显示，8月份居民住宅价值达到8年间最快增速，其中涨幅最大的是奥克兰，达20.4%，而全国城区平均涨幅也有13.9%。

与此同时，到7月31日结束的一年里，净增移民人数再创新高，多达59639名永久或长期移民到来，去年同期这个数字是41043人。

5、怎样咂摸行长讲话

2008年4月，全球金融危机的乌云在天空聚集成势时，当时的新西兰央行行长Alan Bollard宣布OCR仍保持在8.25%的水平，但各界普遍认为他的讲话显示出对经济更不乐观的预期，而这只是因为他少用了一个词。

当年3月，他曾说希望利率将“在一个相当长的时间内（for a significant time）”保持不变。4月的讲话中，他没用“significant”一词，变成了“在一定时间内”保持不变。

各界对此的解读是，行长的言下之意是说，高利率的时代即将过去。而且，以後发生的事情也证实了这种解读。

本周四Wheeler行长的讲话中会不会出现（或者不出现）一些重要的词呢？让我们拭目以待。