“007”创造的高额票房让我们不禁想起剧中主演詹姆斯·邦德（James Bond）的经典独白 “My name is Bond, James Bond！”邦德的精彩演出获得众多观众的喜爱。在金融界，有一种同名邦德但具有英国政府效力的Bond，它全名为英国国债，俗称金边债券，同样也吸引着众多海外投资者的目光。鉴于其如此之酷，圣玛丽给他一个昵称：金边邦德。
去年10月和11月间，外国投资者疯狂抢购了价值250亿英镑的英国国债。过去的二十多年间，英国国债平均每月来自海外的购买额也就是40亿英镑。这说明，仅2015这两个月，就逼近了平时半年的购买量！
为什么一个区区的英国国债，这么受欢迎？因为国债是完全由政府担保的并且几乎不可能违约，所以这种投资风险几乎为零的金融产品长期受个人和机构投资的青睐。
图一：外国投资者购买英国政府债券的数量（其中10月和11月达到250亿英镑）
那么，为何英国金边邦德相比于其他国家更具有吸引力呢？投资者是否应该跟随潮流投资英国政府债券呢？
目前英国国债具有如此大吸引力的原因是：相比于欧洲其它国家比如西班牙和意大利，英国的经济更稳定和繁荣。例如，西班牙有22％的失业率，意大利有12％的失业率，而英国只有5.4％的失业率。
然而，从收益方面却出现了倒挂。如何倒挂呢？例如，西班牙10年期债券的收益率目前为1.6％，意大利10年期国债的收益率约1.5％，而目前英国10年期国债大约有1.9％的收益率。通常，经济不景气的国家国债的收益率要高一些，所以我们认为目前这种倒挂的情况大多是欧洲央行量化宽松的一种结果，从长期来看应该会被市场逐渐纠正。
较高的收益率就意味着债券本身的价格更便宜，这些因素都使得英国国债就像是“可以吸钱的磁铁”。
图二：英国国债的价格“低于”意大利和西班牙的国债价格
另一个吸引全球投资者投资英国国债的原因是：对全球经济增长的不确定，也正是这个原因使得股市不断的波动。在中国大陆，股市在今年开始的第一个交易日，就跌破7%，触发了新应用的“熔断”，从而停止了所有交易。这个事实使投资者对世界第二大经济体（中国）的资源需求，抱有更高的紧张情绪，并且促使投资者远离那些风险较高的股票，例如：美国生物技术股。
图三：上海证券交易所的股市下跌使投资者开始担忧高成长股
在动荡的金融市场中，投资者都希望寻求高质量、流动性好和低风险的投资产品作为避风港，这就使得去年年底投资者对英国国债的需求陡增。
国债投资的风险主要来自于利率的变动，如果英国政府上调利率，投资者可能对债券的需求会减少，但是可以确定的是，英国不会盲目跟随美国的升息策略。即使现在市场对英国国债的需求量趋于历史平均值，但将近2%的收益率仍是一个明智的投资选择。
图表来源:FT
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本文作者：
王夏 (Xia Wang)，圣玛丽私人财富管理有限公司总监。王夏是一位有着丰富投资经验的投资经理，她在英国投资领域已有7年多的从业经验，曾在英国老牌投资和养老基金咨询公司Barnett Waddingham Investments担任高级顾问和研究主管。
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