药房市场硝烟四起,Chemist Warehouse拔得头筹,BMY GROUP澳洲财经微信公众号文章

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作者：Tony Wang 王晓冬

博满金资金融分析师

Chemist Warehouse是澳洲首屈一指连锁零售药房，这个家族式的大药房的“强大”之处不仅仅在于其规模，在寻找政府法律规定的漏洞上，这家公司似乎也棋高一着。

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全球的科技平台行业领域里，Uber, Google和Airbnb等公司正受到来自政府的巨大压力，被迫改变他们的运营方式。与此同时，Chemist Warehouse正在用一种全新的企业结构打乱价值130亿澳元的零售药店行业。根据澳洲法律规定，任何一家药店在澳洲的任何一个州或者领地内都不得超过6家店面，而Chemist Warehouse在全澳洲境内控制超过了300家药房，其总收入达到了27亿澳元。要知道这可是一个了不起的“成就”。

Chemist Warehouse不仅仅无视了政府旨在保护澳洲数以千记的小药房的规定，也没有将Pharmacy Guild of Australia即澳大利亚药剂师协会放在眼里，要知道，澳大利亚药剂师协会可是澳洲最强大的小企业游说机构之一。

去年，该机构成功的游说了政府，在接受Harper议员的建议之前批准了新的社区药房协议Sixth Community Pharmacy Agreement。Harper议员在他陈词建议政府放宽对药房行业的管制，而新签订的协议则限制了大药房的扩张，一直维持到2020年年中。

在这个新的5年协议中规定，药房的薪酬及选址规则都要通过独立的审查，新的Productivity Commissioner 生产力委员会部长Stephen King将会主持这一审查。

Chemist Warehouse的所有权结构外界并不清楚，但是根据会计师KordaMentha的分析，有两个家族的身影出现在了这个药房巨头的背后，他们分别是Gance家族和Verrocchi家族，他们控制了该集团，并调配各个合作伙伴并运营着这个巨大的药店网络。

在Chemist Warehouse的商业模式中，独立药剂师会对Chemist Warehouse进行极小量的股权投资，但是必须同意集团所强制给出的全部交易条款，之后，独立的药剂师便会在Chemist Warehouse的巨伞之下工作，由于Chemist Warehouse占据市场20%的份额，使得集团在大规模采购时占有极大的优势。

澳洲的药房是一个低利润的行业，但是这适合Chemist Warehouse的商业模式，因为它可以在采购过程中削减成本，另一方面，集团在店面租金方面也有很好的控制。但是，Chemist Warehouse也面临一个长期的问题——就是集团并不拥有每个注册药房的执照，如果要将Chemist Warehouse的商业价值释放出来，他们将不得不等待政府将药店的选址的限制以及药店注册执照所有权的限制解除。

但是这些限制同时也将澳洲的两大连锁超市coles和woolworth挡在了门外，要知道这两个零售巨头现在正虎视眈眈的盯着零售药店这一行业,而Chemist Warehouse现在正处于政府要保护的小企业和政府想要限制的商业巨头的中间位置，对于Chemist Warehouse来说这是非常有利的，原因是这样既可以压制小药房，又可以依靠府之力将来势汹汹的更为强大的竞争对手阻挡在市场之外。

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博满金资

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