小反弹莫过喜,KVBFX奥克兰微信公众号文章

连日离岸人民币隔夜拆息急升，令人民币在岸及离岸差价回归正轨，人行连续两天之「帝国反击战」奏效，虽然未知是否可令人民币「原力觉醒」，但不少人马上摇旗呐喊，高呼「英明，万岁！」

适逢中央纪律检查委员会第六次全体会议昨天在京开幕，国家主席习近平强调，反腐败斗争压倒性态势正在形成，中纪委要聚焦监督执纪问责，深化标本兼治，创新体制机制，健全法规制度，强化党内监督。在去年的中纪委大会，习主席仍称反腐「还没有取得压倒性胜利」，昨天他称三年来，「不敢腐的震慑作用充分发挥，不能腐、不想腐的效应初步显现，反腐败斗争压倒性态势正在形成。」不过，他仍然强调，坚决遏制腐败现象滋生蔓延势头，坚持无禁区、全覆盖、零容忍。无论如何，在下一轮经济数据出笼前，希望市场能借势至少回稳三天！

从昨天所见，人民银行大举挟息令人民币炒家离场，离岸人民币（CNH）隔夜拆息昨曾飙至80至90厘，以外汇掉期价计更曾高见110厘，确实令不少炒家败走。昨天离岸人民币兑美元曾高见6.5662，一度较在岸人民币（CNY）强，CNH隔夜拆息午后回落，最低见5至6厘，以掉期价计的翌日隔夜拆息亦回落至20至30厘。但不要忘记，人行目的是希望赶走「投机盘」，并非要扭转贬值趋势；在现时经济因素下，人民币兑美元仍会反复走低。但只要「有机可乘」，投机盘就如「野火烧不尽，春风吹又生」重来！人民币汇率「双向流动」将会更频繁，而「挟息」也是有成本的，隔夜拆息大起大落无可避免对市场运作带来干扰！

另外，沪深股市周一急挫后，周二回稳，沪综指微升0.2%，收报3022点、深成指微升0.8%，收报10293点，两市成交额萎缩至只有5507亿元人民币。不少人沾沾自喜，认为犹幸A股仍是相对「封闭」，自去年「救市」后，严禁沽空；外资难以「两面夹攻」，A股可保平安！不过，虽然如此，外资仍是可在香港和新加坡间接沽空A股，所以港股自去年开始之「霉运」仍会持续！因为经过回归19年，现时港股根本上已「面目全非」，大部分之成份股已完全染「红」！况且，A股本身基本不济，短期有不少融资客户已逼近底线，若股市未能回稳，会有一波「斩仓潮」。

去年「外汇黑天鹅」只有一只（瑞朗），但相信今年更糟！今年可能有「一双」！就是人民币和日元！中日这对「冤家」，近年在政、经、商各层面皆有冲突！归根究底，全因日本自作自受，心甘情愿做「美奴」！事事「拜美逆华」，值得留意的是，日元兑美元上周已累升2.8%，为2013年8月以来升幅最大的一周；上月累计升幅同为2.8%，是31种主要货币中表现最佳。2016年之开端很明显是一个「预警」，「中国股汇大改革」在「经济逆风」下以「边放边控」形式加速，外交上则勉强只有「老同志」俄罗斯与美、日及东南亚等国交锋，只会费时失事，平稳过度绝不易为！

「后量宽时代」之特式是，资产价格走势一是不动，一动就「一鸣惊人」，大杀三方，油价、基本金属和大宗商品就是明证！2016年，除了美元资产外，其它资产价格会倾向大幅震荡下滑「走还原步」！

另外，中国人民银行昨天公布，第二批境外央行类机构在中国外汇交易中心完成备案，正式进入中国银行间外汇市场，有利稳步推动中国外汇市场对外开放。这批境外央行类机构包括印度储备银行、韩国银行、新加坡金管局、印尼银行、泰国银行、国际清算银行、国际金融公司。截至目前，共有14家境外央行类机构完成备案，正式进入中国银行间外汇市场。上海黄金交易所也同时宣布，决定自1月起会同中国外汇交易中心，启动银行间黄金询价市场造市业务，以加强黄金市场基础设施建设，提高银行间黄金询价交易流动性。根据有关通知，银行间黄金询价市场造市商包括10家正式造市商和6家尝试造市商，正式造市商名单包括工商银行（01398）、农业银行（01288）、中国银行（03988 ）、建设银行（00939）以及澳新银行（中国）等；尝试造市商则包括光大银行（06818）和广发银行等。

本文撰于1月13日12:13悉尼

图1: USDCNH (日线图) (图表自外汇平台KVB Forexstar)