昆仑观点:人行驱赶投机盘,沪深反弹莫过喜

2016年01月13日 KVBFX墨尔本


连日离岸人民币隔夜拆息急升,令人民币在岸及离岸差价回归正轨,人行连续两天之「帝国反击战」奏效,虽然未知是否可令人民币「原力觉醒」,但不少人马上摇旗呐喊,高呼「英明,万岁!」


适逢中央纪律检查委员会第六次全体会议昨天在京开幕,国家主席习近平强调,反腐败斗争压倒性态势正在形成,中纪委要聚焦监督执纪问责,深化标本兼治,创新体制机制,健全法规制度,强化党内监督。在去年的中纪委大会,习主席仍称反腐「还没有取得压倒性胜利」,昨天他称三年来,「不敢腐的震慑作用充分发挥,不能腐、不想腐的效应初步显现,反腐败斗争压倒性态势正在形成。」不过,他仍然强调,坚决遏制腐败现象滋生蔓延势头,坚持无禁区、全覆盖、零容忍。无论如何,在下一轮经济数据出笼前,希望市场能借势至少回稳三天!
从昨天所见,人民银行大举挟息令人民币炒家离场,离岸人民币(CNH)隔夜拆息昨曾飙至80至90厘,以外汇掉期价计更曾高见110厘,确实令不少炒家败走。昨天离岸人民币兑美元曾高见6.5662,一度较在岸人民币(CNY)强,CNH隔夜拆息午后回落,最低见5至6厘,以掉期价计的翌日隔夜拆息亦回落至20至30厘。但不要忘记,人行目的是希望赶走「投机盘」,并非要扭转贬值趋势;在现时经济因素下,人民币兑美元仍会反复走低。但只要「有机可乘」,投机盘就如「野火烧不尽,春风吹又生」重来!人民币汇率「双向流动」将会更频繁,而「挟息」也是有成本的,隔夜拆息大起大落无可避免对市场运作带来干扰!

图1: USDCNH (日线图) (图表自外汇平台KVB Forexstar)

另外,沪深股市周一急挫后,周二回稳,沪综指微升0.2%,收报3022点、深成指微升0.8%,收报10293点,两市成交额萎缩至只有5507亿元人民币。不少人沾沾自喜,认为犹幸A股仍是相对「封闭」,自去年「救市」后,严禁沽空;外资难以「两面夹攻」,A股可保平安!不过,虽然如此,外资仍是可在香港和新加坡间接沽空A股,所以港股自去年开始之「霉运」仍会持续! 因为经过回归19年,现时港股根本上已「面目全非」,大部分之成份股已完全染「红」!况且,A股本身基本不济,短期有不少融资客户已逼近底线,若股市未能回稳,会有一波「斩仓潮」。


图2: 恒生指数 (周线图) (图表自外汇平台KVB Forexstar)

去年「外汇黑天鹅」只有一只(瑞朗),但相信今年更糟!今年可能有「一双」!就是人民币和日元!中日这对「冤家」,近年在政、经、商各层面皆有冲突!归根究底,全因日本自作自受,心甘情愿做「美奴」!事事「拜美逆华」,值得留意的是,日元兑美元上周已累升2.8%,为2013年8月以来升幅最大的一周;上月累计升幅同为2.8%,是31种主要货币中表现最佳。2016年之开端很明显是一个「预警」,「中国股汇大改革」在「经济逆风」下以「边放边控」形式加速,外交上则勉强只有「老同志」俄罗斯与美、日及东南亚等国交锋,只会费时失事,平稳过度绝不易为!


图3: USDJPY (周线图) (图表自外汇平台KVB Forexstar)
「后量宽时代」之特式是,资产价格走势一是不动,一动就「一鸣惊人」,大杀三方,油价、基本金属和大宗商品就是明证!2016年,除了美元资产外,其它资产价格会倾向大幅震荡下滑「走还原步」!

图4: DXY (周线图) (图表自外汇平台KVB Forexstar)
另外,中国人民银行昨天公布,第二批境外央行类机构在中国外汇交易中心完成备案,正式进入中国银行间外汇市场,有利稳步推动中国外汇市场对外开放。这批境外央行类机构包括印度储备银行、韩国银行、新加坡金管局、印尼银行、泰国银行、国际清算银行、国际金融公司。截至目前,共有14家境外央行类机构完成备案,正式进入中国银行间外汇市场。上海黄金交易所也同时宣布,决定自1月起会同中国外汇交易中心,启动银行间黄金询价市场造市业务,以加强黄金市场基础设施建设,提高银行间黄金询价交易流动性。根据有关通知,银行间黄金询价市场造市商包括10家正式造市商和6家尝试造市商,正式造市商名单包括工商银行(01398)、农业银行(01288)、中国银行(03988 )、建设银行(00939)以及澳新银行(中国)等;尝试造市商则包括光大银行(06818)和广发银行等。
本文撰于1月13日12:13悉尼

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