2015年的金融市场“气象万千”，从希腊危机，股灾爆发，到大宗商品的崩盘，以及美联储进入加息周期，这一年注定将令许多投资者终身难忘。随着市场最大的不确定因素美联储加息已经落定，世界上那些超级富豪明年的投资计划又是什么呢？
那些为全球超级富豪管理资金的首席投资官和投资顾问预计，2016年面临的仍将是一个全年震荡市。花旗私人银行全球首席投资策略师Steven Wieting指出，2015年全球各大央行的货币政策已经开始出现分歧，而且这一状况在2016年将延续下去，另外这种分歧将导致更加“集中的风险”，“2015年出现的事情不会随着2015年的结束而结束”。
至2015年年初以来美联储保持中性偏紧政策立场、并着手为启动加息做准备的背景下，欧洲央行、日本央行则持续展开了新的量化宽松。目前，除了美国、英国外，日本、瑞典、澳大利亚等大多数发达经济体的央行均仍在继续实施货币宽松政策。而这种对比鲜明的格局，在美联储加息周期展开之后，也会逐步加剧。预计明年全球资本流动将再掀波澜，因此投资者应该要特别注意集中风险的防范。
基于这种论调，那我们来看一看这些基金经理明年将如何规划他们超高净值客户（净资产在2500万元以上）的财富。
国债逐渐升温
CNBC报道，花旗银行已经将全球股票持有比例从5.5%下调至3.5%，并减少了现金和固定收益类资产的持有量。其对风险资产的减持说明，花旗认为美国经济复苏和全球牛市已经进入了后期阶段。
值得注意的是，由于全球经济持续低迷，美联储未来几个月的加息步伐可能会放缓，花旗银行尤其看好美国长期国债。Wieting表示，美国国债一直处于升温态势，虽然还未超出中性配置，但他们还在不断增持。
他还指出，超高净值客户相对之下更关注长期收益，虽然这并不代表他们可以完全免受来自市场震荡所带来的危害，但也并不是没有好处，“我们客户的视野稍微长远一些，不仅仅只是关注于每个季度的业绩。在这一年里，欧元已经贬值了12%，但有一段时间也升值了10%。这确实令人侧目，但长期来看，对于这种波动，也不必被迫改变自己的投资策略。”
套期保值交易
瑞银财富管理基金的首席投资官Simon Smiles 表示，2015年市场波动性的提高，其实代表现在有钱的投资者对套期保值技术更加开放。此外，虽然这在他们投资组合的占比不是太大，但衍生品投资在他们的解决方案中也越来越常见，“我们的客户越来越希望寻找聪明的套期保值手段。这些复杂的手段几年前根本文人问津，但是客户现在愿意考虑相对小众的想法了。”
房地产投资
Smiles指出房地产投资仍然是每个投资者所最关注的投资类别之一，超高净值投资者在房地产投资上所惯用的一些方法包括地产俱乐部交易，即一组投资者汇集资金来进行收购，另外还有私募股权结构和房地产私募债券基金。
此外，他还透露，一些来自中国的超级大富豪正在欧洲寻觅值得出手的“炫耀性”资产，比如硬资产和连锁酒店。这一部分是因为他们希望将这些大品牌引入中国并将他们本地化，从而受益。
国际房地产服务公司Colliers预计，在未来的三五年内，随着投资者不断寻求资产多元化和收益的稳定性，将有4000亿美元的机构资金继续流入到楼市之中。
空仓石油和黄金
今年迄今为止油价已经下挫30%到35%，同时传统的避险资产黄金也下跌逾17%。瑞银财富管理基金表示，他们在两年前就已经将其战略性资产的配置和大宗商品减持到零，所以其客户对此类资产的风险敞口几乎为零。
Smiles表示期间也有很多客户希望能恢复这类资产的配置，尤其是黄金，毕竟黄金作为历史上一直都极具信赖的货币工具，人们总是对它有一种特殊的情感。
“两年前我们抽离大宗商品的时候，引起了很多争议。现在因为今年大宗商品持续暴跌，客户的情绪也有所缓和”，Smiles说道，“过去两年里，虽然我们不看好大宗商品，但根本没有想到会跌得这么惨。如果展望未来的话，我们还会继续空仓状态。”
2016年你应该关注科技、工业、金融板块……
国外金融网站Seeking Aplha有分析师认为，在经历了8月的股市调整之后，美股的估值与股价相对趋于一致，只有两个例外，即金融板块和能源板块。基于他们的美国深度价值战略，如果想在这两个板块之外寻找高质量的低估值股票充满了挑战。但展望2016，从估值角度来看，其他行业板块也开始具有一定吸引力，其中还包括一些常年被冷落的领域，比如原材料、科技、工业、金融和能源产业。
对于2016年的投资方向，老虎财经对Seeking Alpha中的部分投资建议进行了编译：
在原材料产业，过去的8年里，我们的价值战略通常会避免与金属相关的企业，在我们的观点里，这类企业的估值并不具有相对的吸引力，而且股价上涨不具备可持续性。而这一理论也最终失去效用，如今我们认为这类板块的估值开始极具吸引力。其中的关键就是搜寻到那些资产状况良好并足以对抗经济持续疲软的企业。
另外，科技行业的公司往往拥有比较漂亮的现金流，强劲的财务状况，在很多细分市场具有较高的经常性收入来源。在我们的价值投资组合内，金融板块是一个重点。
尤其值得关注的是，能源行业的相对估值已经进入了一个多年低点，这与全球石油供应过剩和不断恶化的地缘政治有关。我们相信随着石油市场的供需逐渐达到平衡，能源产业将具有极大的上升空间。此前道富环球投资(State Street Global Advisors)首席投资策略师Michael Arone就认为目前危机四伏的能源产业很可能将触底反弹。在能源产业，我们更看好多业态石油企业。
展望2016，短期内，股市仍将保持震荡趋势，但在美联储加息背景下，全球市场，尤其是新兴市场所受到的影响也将逐渐明朗。无论短期影响如何，投资者更应着眼于长期。而此时，这些行业板块的估值水平和风险承受能力将起到主导作用。另外值得注意的是，近期的市场震荡其实也为长期投资者创造了新的投资机会。
来源：老虎财经
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