以加州为例。近十年，从 2003-2005 年，因为经济好，加州房价涨得非常高，那时盖了很多房，包括发展到硅谷周边边缘地区，2005-200 年发展了一大批。

　　但 2008 年经济危机，核心地区房子跌 30%-40%，周边开发房有的跌 70%-80%，50万美金房子突然就值十几万美金，所以那时很多贷款贷到 40 万美金的，他就干脆不要，都推到银行变成“法拍房”。

　　复苏是在 2012 年初，因为经济回升，包括失业率降低，我们行业里讲：从那时开始，房子投资时机到。另外贷款利率也低，而且一直保持非常低的利率，举例说，以前是 5% 和 6%，但 2012 年时是 2% 和 3%，这很关键。

　　那现在是什么阶段?首先，需求还在涨，加上世界各地投资者，特别是中国投资者拿现金买房特别多，但市场上房子存量变少;第二，利率没上去，还在三个多点徘徊，所以它导致房价就高。

　　举个例子：一个正常 Condo，2009 年时是 20 万美金，但前几天发现有个一模一样的在卖，卖到 46 万。同时，现在很多人分析美联储 6 月后可能提高利息，那就有好多人想在这次提高前把房子买下来。

　　第二个问题，加州房子是会升还是贬?首先，海外购买者现在看来还是很多，房价稳中有涨。就是说，它“保值率”非常好，但会不会增值，要看市场。

　　我们知道的是：美国房子因为是纯粹市场经济，受政策影响较小，尤其旧金山这块，即使金融危机，它房价也跌，但跌幅小，所以保值肯定好，增值不可预料。

　　第二，成本讲，这里有地产税 Property tax，大概是总价 1.2% 到 1.5% 左右，每年都要交，这是个很大成本。我们拿一个普通 House 为例，假设你去年花 70 万美金买下，但它现在 Property tax 大概是每年八九千美金左右。

　　那如果你把房子出租能赚多少?租房市场情况现在是这样：同是这个 70 万美金房，大概每月租金能到 2700-2800 美金左右。也就是说，你每年房租能获得 3.4 万美金，减去 9000 美元的地产税，获利大约是 2.4 万美元。

　　但很重要一点，你在美国买房，即使人不在，作为一个在美国有收入(出租房子)的人，你也需要交税，这里至少有个15% 收入税。所以你 2.5 万租金收入，扣掉每年要交的税，你大概赚 2 万美金左右，这是纯收入。

　　所以，如果纯粹从投资而不考虑有些人就想在美国有个房这种个人因素，2 万美金转成人民币，也就 12 万人民币左右，假设你在国内买个房，租金每月达到 8000 人民币，一年也是 9 万多人民币，回报率看在加州买房要去国内高出3万左右。