最直观地来看，作为汇率的一个风向标，人民币兑美元汇率中间价从去年“811汇改”前的6.1162跌至8月8日的6.6615，一年内贬值5453点，降幅达8.9%，终结了此前十年人民币兑美元累计33%的升值。

➤第一轮出现在“811汇改”后。

去年8月11日，央行突然宣布将人民币兑美元中间价大幅下调1136基点至6.2298，同时完善人民币兑美元中间价报价，改为参考上一日收盘汇率，以及综合外汇供求情况和国际主要货币汇率变化提供报价。随后三天，人民币兑美元累计暴跌近3000点，直接跌入6.4时代。

➤第二轮快速贬值出现在今年的元旦前后。

先有美联储时隔9年的加息，后有年末季节性外汇需求，去年12月25日到今年1月7日，人民币兑美元中间价累计下调933点，降幅高达1.44%。与此同时，海外做空及套利人民币势力凶猛，在岸和离岸人民币汇率分别跌破6.59和6.70。

➤第三轮出现在今年5月之后。

美联储加息预期再次升温，人民币兑美元中间价一路下行。6月英国脱欧的黑天鹅事件，加剧了美元的强势，从而让人民币价格更加承压。截止7月下旬，人民币在两个半月内贬值了逾2400点。

但是7月下旬以来，在岸、离岸人民币均出现强势抬头的迹象。其中离岸人民币在7月20日、29日分别大幅上涨316、233基点。招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，7月中旬开始，人民币汇率由弱转强，而外汇储备的降幅并未显著扩大，总体小于市场预期，这说明央行干预外汇市场的力度有限，外汇市场供不应求的局面有所改善。

截止今年7月末，我国外汇储备余额为32010.5亿美元，比“811汇改”前（去年7月底）的36513.1亿美元缩水了4502.6亿美元。

1、在我们讨论的范围内，人民币可能是未来10年最差的资产，这是纸币的性质决定的，也是中国国情决定的。最近30多年来，中国的发钞速度平均是财富增长速度的2倍；最近10年，M2增速每年比GDP增速快大约7个百分点。换句话说，30多年来，人民币平均年购买力下降10%，最近几年每年下降7%。未来很难控制在每年下降5个百分点以内。

2、过去10年，全球最优秀的资产，其实是中国大城市的房产。它们以人民币计价，上涨超过10倍，部分学区房超过20倍。而人民币在过去10年对美元和黄金在升值。但未来10年就很难说了，如果人民币发钞速度继续维持在比GDP增速快五六个百分点以上，则中国大城市房价仍然会在人民币计价模式下上涨。

所以，中国大城市的房产，仍然比人民币值得持有。但如果换成美元或者黄金计价，就很难说了。

3、10年下来，黄金有很大机会战胜美元，100%战胜人民币，并有可能跑赢中国大城市的房产。

4、至于人民币跟美元的关系，要看两国经济的发展状况了。如果中国持续快速发钞，则人民币对美元恐怕每年都要贬值5到7个百分点才行。如果憋着不贬值，就几年来一次痛快的大贬值。

5、未来10年，最大的机会和最大的风险，都在股权投资里。这里使用了“股权”，是因为涵盖了非上市股权。你在人民币、美元、黄金和房产里，很难找到10年盈利上千倍、数百倍的机会，但在股权投资里就可以找到。但这种概率可能非常小，万分之一都不到，所以，它基本上不适合普通人。