过去的半年对白银来说是非常惊人的，自去年12月美国加息以来，白银价格已劲升逾36%。但是，最近白银持续下滑。目前，白银的价格一直徘徊在每盎司19美元附近。难道白银就注定要长期逗留在这个价格吗?答案是“不”!白银的上涨才刚刚开始，我们在过去的2个月里所看到的只是下一轮牛市的开始。

未来几年工业需求或令白银价格飙升9倍

在未来的几年里，由于全球工业和技术的需求，小工具繁荣和供应紧张，白银价格将飙升800%，也就是“9倍”。到2020年，小工具繁荣，仅中国和印度就将有超过10亿部智能手机和平板电脑。

基思·诺伊迈尔称：“一家电子制造商直接来找我们，寻求锁定未来白银股票，这告诉了我什么是市场变化。今年股票在加拿大和全球的同行中表现最好。我想我们会看到3位数的银价。”并且他预计白银最早在2019年可能就会飙升至每盎司140美元。

根据汤森路透黄金矿业服务公司(GFMS)为位于华盛顿的白银协会编制的数据称，虽然长期主要用于首饰、银币和银器，但越来越多的白银需求来自工业应用。去年，全球大约一半的白银消费来自这些应用，包括手机、平板电视、太阳能电池板和合金焊料。

工业需求将增加，受到收入增长和技术不断渗透到人口稠密的发展中国家的推动，以及因为银的抗菌和反射特性，从医院涂料、创可贴到窗户，新的用途被不断发现。在未来的10年到20年，将有越来越多的人使用这些设备，而银是一种非常有限的商品。

美元及其他政经因素对白银的影响

白银是用美元进行定价。因此，当美元升值，大宗商品的价格也会变贵，随之而来的是需求的下降带动价格的下跌。相反，当美元贬值，白银价格的性价比也会变高，需求上升，价格也随之上升。

下半年聚焦欧美市场特朗普或成2016“黑天鹅”

比较上半年，下半年全球投资环境更趋复杂，一方面全球央行过去多年量宽形成过多流动性，市场风险胃纳因而提升。展望下半年全球市场仍面临诸多变数与挑战，包括人民币贬值，英镑及欧元大跌令欧洲银行业信贷风险上升，美国总统大选等不明朗因素。

下半年的投资环境相当矛盾，一方面全球流动性高，令资金愿意承担较高的风险，但另一方面，不确定因素增加，提升白银等避险产品的需求。其中市场对于早前英脱欧或引发的金融冲击暂未见担忧，因为需要较长时间发酵。人民币方面，因为中国今年正式加入SDR提款权，走势会相对稳定，不会出现过大的贬值风险。

根据过往经验，美股通常在美国大选年前一年显著上涨，因为美国政府要提振经济，方便总统连任，或者继续由执政党的候选人胜出。今年一只呼声最高的“黑天鹅”则非特朗普胜出美国总统莫属，一旦特朗普当选美国总统，美联储主席势将换人，未来美国之中期利率将有压力上升，美股牛市可能逆转。

银价年末或涨至30美元

下半年全球市场会继续避险，相信日元、银价、金价及美国国债升势仍未完结。每盎司银价或会升穿30美元，日元也可能升至90水平，欧洲债务危机仍是潜在隐忧，加上苏格兰可能再进行独立公投，都是下半年的不明朗因素。