美国8月非农就业人口仅增加15.1万，远逊于预期的18万。加特曼指出，实际情况要比报告本身更加糟糕。不光是非农就业人口增幅不及预期，小时工资增长也出现放缓迹象，而每周平均工作小时数也录得减少。

加特曼表示，每周平均工作小时数从7月份的35.5小时减少至34.3小时，“这等同于额外减少20万就业人口”，从而令9月20日至21日的美联储政策会议上几乎没可能出现加息。

加特曼的观点与目前的市场预期一致，根据CME的Fedwatch工具显示，美联储9月加息概率仅为21%。

尽管如此，高盛(Goldman Sachs)经济学家依然表示，市场可能错误预计了美联储的加息决心。美联储主席耶伦在8月26日的杰克逊霍尔全球央行年会上已经表明了加息立场，而8月非农预期本来就不高，因此美联储并未放低年内的加息决心。

高盛经济学家Zach Pandl和JanHatzius在一份客户报告中写道：“回头看今年春季，当时美联储已经做好准备在6月或7月事实加息，但5月非农报告的疲软表现和英国脱欧事件的发生令加息进程遭受阻滞。目前市场的担忧情绪已经消退，而劳动力市场整体依然强劲，金融状况也比3个月强更加好，市场并未出现新的风险因素。”

然而，加特曼相信美联储必须对非农报告意外的风险因素慎重考量。

他补充道，经济前景正在放缓，虽然8月贸易帐赤字规模低于预期，但其中农业出口激增的情况很难持续，同时消费品进口下滑0.8%的现象也不会经常发生。此外，7月工厂订单即使录得9个月最大增幅，但1.9%的增幅依然低于之前预期的增长2.0%。