去年金融市场飞出两只超级“黑天鹅”——英国脱欧和特朗普胜选，大家可能理所当然地认为，华尔街应该从中吸取到了教训。但实际情况并非如此。随着法国选站本周日打响，根据美银美林最新的调查，华尔街对此似乎根本没有做好防备，欧元汇率仍处于高位、而欧股仍最受股市投资者青睐。一旦大选结果出人意料，华尔街可能又会被弄得措手不及，市场可能会遭遇巨震。

美银美林(BofA Merrill Lynch)分析师们在一份报告中写道：“在我们看来，市场依然未充分消化风险。尽管欧元风险反转指标急剧波动反映近期对冲需求强劲，投资者仍然做多欧洲资产和欧元。我们认为大选对欧元构成不对称风险，在正面情景下欧元/美元将升至1.10，但负面情景下降跌破平价，最低将触及0.90。”

美银美林指出，基于最近的民调，一切皆有可能。市场尤其面临两大负面结果：1.对市场来说，最坏的结果莫过于勒庞(Marine Le Pen)和梅朗雄(Jean-Luc Melenchon)进入二轮投票，因为市场可能会开始进入法国脱欧风险。2.市场也可能会对菲永(Francois Fillon)和梅朗雄进入第二轮选举做出消极反应，因为民调显示梅朗雄有望取胜。

目前法国大选呈现“四方角逐”格局。两名候选人亲欧元区且对市场友好，他们分别是前投资银行家马克龙(Emmanuel Macron)和前总理菲永；而另外两名候选人则截然相反。

极右翼政党国民阵线领导人勒庞和极左翼政治老将、社会党人梅朗雄是眼下令金融市场感到“恐惧”的名字。

梅朗雄在法国总统大选辩论之后可谓“异军突起”，在民调中的表现一路走高。根据法国民调机构Ifop，梅朗雄的支持率目前已经达到18.5%，仅落后菲永1个百分点。梅朗雄早已透露出让法国退出欧元区的意愿。

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勒庞在民调中的支持率达到22.5%，位居第二；她一直被外界同美国总统特朗普(Donald Trump)进行对比，甚至有“法国女版特朗普”之称。市场认为勒庞获胜将引发“法国脱欧(Frexit)”的举动。

美银美林在报告指出，华尔街的头寸状况表明，其尚未从英国脱欧中吸取教训。根据该机构对基金经理的调查，对于股市投资者而言，欧元区仍是最受青睐的地区。

美银美林搜集的数据中，没有一份数据表明华尔街已经对即将到来的法国大选做好准备。事实上，大家最多只是从上周开始准备起来。

美银美林报告显示：“我们的头寸分析表明，实线账户和对冲基金在今年做多欧元。两者只是从上周开始抛售欧元，最主要的原因可能是由于担忧法国总统大选的结果。”

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报告指出，根据头寸指标分析，欧元是过去12个月G10货币中多仓规模第二高的货币，仅次于日元。欧元/美元今年还没有大幅上涨的原因在于，企业和官方的抛售抵消了实钱账户和对冲基金的买盘。

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海外知名财经媒体Business Insider对此评论称，投资者或许认为马克龙会获胜，毕竟，他在民调中的支持率领先，达到24%。

民调预计，首轮大选最有可能的结果是马克龙将在5月7日第二轮大选中面对勒庞。然而，就像去年的英国脱欧公投和法国总统大选，民调结果接连失准，让投资者措手不及。

OANDA高级汇市分析师Alfonso Esparza表示：“所有人都记得英国退欧公投民调，乃至美国大选民调。这些民调结果同事实不符，使得市场很难再相信民调结果。”

周四纽约尾盘，欧元、美元微升0.1%，报1.0719，盘中稍早触及三周高位1.0777。

周四曾撰文称，梅朗雄和勒庞都反对欧元和欧盟，给其稳定性甚至存亡带来巨大风险。若他们两位进入到第二轮，则堪比“噩梦般”的结果。相关文章请点击【若法国大选出现这一“噩梦般”情景欧元、欧股恐“雪崩式下跌”】

花旗集团(Citigroup)策略师在一份报告中写道，投资者和法国选民对于5月7日勒庞对决梅朗雄这一‘噩梦般’情景感到担忧。不管是勒庞还是梅朗雄获胜，都将引发风险资产遭到抛售，导致法国和欧洲股市在6月底之前重挫5%-10%。

美国银行(Bank of America)和瑞银(UBS)也警告勒庞获胜恐令市场重挫。美银指出，勒庞胜选可能导致欧洲Eurostoxx指数重挫13%-23%，瑞银则更加悲观，预计该指标恐暴跌35%。

汇丰(HSBC)策略师指出，若出现勒庞对决梅朗雄这一“最糟糕情景”，欧元/美元可能跌破平价，并触及0.90。

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