9月21日，美联储“缩表”计划应声落地，人民币汇率将何去何从？当前中国经济形势下是否该加紧海外投资？如何配置海外资产才能最大限度的规避风险？ 9月23日，独立经济学家马光远在“侨外海外生活规划服务展·全球资产配置专场”上就如何把握历史大周期前夜的海内外投资机遇发表了给出了深度解析。
当下是投资美元的好时机，但并非看空人民币
马光远曾在去年底强调“过度看空人民币会犯更大错误”。马光远认为，尽管人民币对美元相对弱势，但人民币仍属于稳定和强势货币；中国经济在2017年仍然要面临诸多挑战，但不会出现系统性风险；中国经济告别高增长，但仍是全球增速最快的经济体；即使上述所有条件都恶化，中国的外汇管制机制，也可以避免人民币跌入深渊。
当下，这一观点仍然值得海外投资人进行参考。马光远在侨外海外生活规划服务展上再次强调，进行海外投资并不是因为看空人民币，而是为了在全球范围内能够有更多的选择。现在，不是卖出或者规避美元的时候，而恰恰是逢低买入美元的好时机。毕竟本轮人民币的升值并非因为人民币绝对强，而是因为美元趋弱，加之央行的“逆周期因子”作用，未来在美联储缩表落地的形势下，美元大概率重提升势。此外，就中国目前的经济形势而言，并不具备长期维持人民币强势的基本面，因此，投资人进行海外投资的意愿仍可能有增无减，趋紧的资本管制虽然可以缓解，但无法从根本上扭转海外资产配置的大趋势。
中国经济基本面，难挡海外资产配置趋势
对于有全球视野的投资人而言，海外资产配置已不是新鲜事。而对于刚刚涉足海外投资的投资人而言，充分认识国内的经济局面，对海外资产配置有着极大的指导意义。
马光远在侨外海外生活规划服务展上指出，尽管，上半年GDP增速反弹至6.9%；工业产值、进出口、民间投资、房地产开发投资都呈现强力反弹，但是，数据的反弹不代表中国经济将进入新周期。马光远表示，目前国内制造业的困局仍无法改变，房地产上半年已经见顶，新的经济增长点尚未找到，金融将杠杆仍需时日，综合来看中国经济并非会进入新周期，而是处在历史“大周期”的前夜。
中央政治局7月会议上，提出了“长周期”概念。中国经济减速的根本原因不在于外部环境的变化，而在于人口红利消失导致的潜在增长率的下滑；在全球经济增速趋同的基本规律下，中国经济最终会回归到3%的全球平均增长水平；经济增速下滑是趋势，上半年的短周期性波动并无法改变长期下滑的趋势。
马光远指出，值得注意的是，在国内经济进入“大周期”的同时，个人的消费力却在不断增长。数据显示，当前，中国人均GDP已突破8000美元大关，英国《经济学人》杂志预计，目前中国个人消费总规模已达到3.2万亿美元，到2020年将达到5.6万亿美元。强大的购买力预示着个人消费及投资能力呈现出强大的上升趋势，这与当前国内的经济大趋势及投资环境形成了鲜明的对比，面对国内的“资产荒”，个人投资走向海外的趋势在所难免。
中国房地产市场已变天，没必要火中取栗
今年3月17日，北京和广州同时出台“认房又认贷”的二套政策，北京二套房的首付比例达到了60%，非普通住宅达到了80%。此后，全国20多个城市相继出台调控政策，不止一线城市，还包括诸多二、三线城市，甚至是四、五线的具有炒作概念的城市。与此同时，众高层的“讲话”也在频频预示房地产泡沫风险。“房子是用来住的，不是用来炒的”，已经成为平抑楼市泡沫的“标准”。
在房地产市场已经变天的情况下，马光远指出，一定要警惕风险，特别是去年的热点城市，没有必要在这个时候火中取栗。在政策的打压下，去年15个热点城市房价下半年走入下行通道基本是定局。尽管中国的经济和产业结构决定了房地产行业的支柱地位不会变，但房地产市场将从卖方市场逐步向买方市场转换。
全球财富机遇，欧美当先
下半年，美国缩表很可能导致全球流动性的历史性转折，人民币贬值和资本流出压力增大，中国被动收缩货币或势在必行。由于强化管制，资本流出的压力减弱，人民币贬值的预期下降，但人民币总体下行的趋势不会改变。马光远在侨外海外生活规划服务展上表示，在上述趋势下的海外投资机遇应锁定经济强增长的价值洼地及新兴市场——欧洲或是今年全球投资的最佳价格洼地。
据数据显示，欧元区经济增长势头虽弱于美国，但增速已恢复到全球金融危机前水平，为近10年来最佳表现。欧盟统计局数据显示，今年一季度欧元区经济环比增长0.6%，同比增长1.9%。2017年上半年欧盟GDP 74777.17亿欧元，同比增长2.2%国际货币基金组织7月份的《世界经济展望》，预计2017年全球国内生产总值（GDP）将增长3.5%，2018年增长3.6%。此外，该《展望》上调了欧元区经济增长预期，欧元区今明两年的经济增长率将达到1.9%和1.7%，均较4月份预期有所上调。
马光远提示众投资人，全球化配置财富的基本原则是规避风险；投资专业化时代正式来临，将财富交给专业机构，形成低风险的投资组合是最好的选择。
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