2006年，一场重创美国的次贷危机尚未向大众显示出任何明显迹象，旨在向美国普通民众提供小额借贷的公司Lending Club在旧金山悄然成立。同一年，有着数年华尔街工作经验的唐宁在北京创办了宜信公司，同样以提供个人对个人的小额信用贷款中介服务为业务核心。

2014年12月，在美国经济走出次贷危机影响重新进入提速轨道之际，Lending Club以明星公司之势在纽约证券交易所上市，成为当年美国市场上最受关注的科技股IPO。一年后，总部位于中国北京的宜信公司旗下子公司宜人贷在纽交所成功挂牌。两家公司先后上市，将“P2P”（个人网贷）送上了金融热门词榜单。

宜人贷（上）与Lending Club（下）上市当天

风光之后，P2P在2016年迎来全面调整期。在中国监管收紧的同时，美国的Lending Club也频繁曝出资金链条危机和内部监管不当丑闻。

如今，在走过近11年的历程之后，两家同样以个人网贷起家的公司进入了截然不同的发展阶段。Lending Club自去年夏天股价重挫后便一蹶不振，宜信则成为中国个人网贷监管落地后的受益者。在个人网贷业务之外，宜信正广泛开展财富管理、信用风险评估与管理、信用数据整合服务、小额贷款行业投资等全方面普惠金融业务。近日，宜信在美国拿到了美国投资顾问牌照（RIA），希望服务更多高净值和超高净值的在美华人。

与此同时，在新一轮金融科技的产业浪潮之下，宜信正在着手通过大数据金融云、物联网和其他金融创新科技，以创新模式帮助用户建立信用，释放信用价值，致力成为中国互联网金融旗舰企业。

“硅谷对话北京”论坛现场

美国中文网官子俊摄

9月25日，由宜信发起的第四届“硅谷对话北京：创新的力量——科技3.0时代的驱动力”论坛在旧金山举行。来自金融科技领域的业界领袖和专家学者就互联网金融时代的资产配置、财富管理和风险管控等诸多话题展开讨论。

在金融科技浪潮中，中国公司将如何脱颖而出引领全球，又该如何管控风险稳定航向？借此机会，美国中文网也会宜信创始人及CEO唐宁进行对话，试图为上述问题寻找答案。

（以下为部分访谈实录，经文字整理）

唐宁接受美国中文网采访

美国中文网官子俊摄

问：宜信最近在美国刚刚拿到了“RIA”牌照，能给我们解释一下这背后的商业逻辑是什么吗？为什么要在这个时候、在美国市场拿这个牌照？

唐宁：宜信公司是全球领先的金融科技企业，其中我们的一项业务是财富管理。我们的财富管理业务在中国是市场的领头羊，也就是说在服务中国大陆的高净值、超高净值客户方面，大陆的中产、大众富裕阶层方面都是领先者。我们在去年、今年也都获得了国际领先机构颁发的奖项，去显示我们在中国市场的能力。

宜信这样的一个能力在过去一段时间以来也为很多这些有美国身份但身在国内的客户所享受，这些客户使我们意识到在美国市场，也有众多的华人，特别是从大陆来美国的这群华人，也有相应的财富管理的需求。我们作为中国领先的财富管理机构，在取得中国市场的胜利之后，意识到了在美国的华人的财富管理的需求，所以我们来到美国，获取了这样的资质，在美国开展业务。

问：您刚才已经非常精准地提到了你们在美国主要服务的对象，就是在美国的华人。那么在这个对象范围之内，您觉得宜信相比于很多美国的金融服务机构/公司来说，它的优势在哪？

唐宁：从客群定位上来讲，（宜信）会更加细分。我们首先服务的是在美国的高净值、超高净值的华人客户，也就是说他们的可投资资产在100万美元以上（主要是几百万、几千万美元这样的一个水平）的客户群。那么，对于这样的客户群来讲，就要求服务于他们的财富管理机构有几项特别重要的能力，我们在这几项能力上是遥遥领先的。

这些特别能力首先包括投资能力。目标客群要进行长期投资，特别是一些私募市场的投资，例如私募股权、对冲基金、房地产金融等等这些私募市场的机会需要财富管理机构具有极强的投资能力。

另外一项能力就是科技的能力。现在越来越多的客户会用科技的方式去打理自己的财富、财务。那么我们如何能够把科技的魅力带给他们，作为中国的、世界的具有领先性的金融科技企业，我们在这方面来讲，有很多的突破，很多的创新。

此外，宜信还有一个非常独有的优势就是全球化的能力。因为（美国的）这些客户通常在大陆都有家庭，都有亲属，甚至也有自己的资产在大陆需要打理，而且很多都已经在大陆成为了我们的客户。那么很自然地来讲，我们可以是他们一站式服务的首选。

问：之前谈到跨境投资，通常是华人在美国投资，现在我们反向趋势越来越明显。宜信服务在美华人，反过来投资中国，这是否暗示着在您看来，中国目前在某些领域的投资机会要优于美国？

唐宁：从投资方向上来讲，我们既有强大的，在中国市场投资的能力，抓住中国的成长机会（例如像今天新经济取得了蓬勃的发展，健康、医疗、教育、培训、消费升级、大数据、云计算等等），但与此同时我们的投资机会也在美国深深扎根。

我们是中国母基金运营管理者最重要的一员，我们的母基金有投资美国的这些机会，包括房地产金融方面的机会，例如像我们跟铁石门、跟黑石、跟摩根史丹利等等这些在房地产金融投资领域首屈一指的基金建立关系，我们的母基金配制到这些顶级机构的不同策略基金之中。另外，我们跟硅谷的这些风险投资、创业投资机构也有很强的关系。我们的母基金也投资于硅谷的这些领先基金，这些机会也都是美国的机会。过去，高净值、超高净值的在美华人是很难参与的，而通过我们的母基金他们就可以参与这些投资机会，享受中国和美国高增长的红利。

问：能给我们具体解释一下为什么在美国的高净值的华人用户在之前没有机会来参与到您提及的这些投资机会吗？

唐宁：首先来讲，另类资产和长期投资的崛起也是最近一段时间的事情，投资界发现通过长期的投资，例如像这些私募股权、风险投资、房地产金融投资，有这种五年、七年、十年甚至更长时间的投资的话，反而能够穿越牛熊，能够躲避金融周期的负面影响。

长期投资其实对于很多华人投资者还是很陌生的，另类资产投资就是咱们刚才谈到的风险投资、并购基金等等来讲，也是比较陌生的。那么我们在中国作为行业领先者，有一套投资者教育的体系，能够帮助我们的客户学习这些资产类别的优势。

另外一个来讲，投入到这些基金，需要的资金门槛是很高的，这些顶级的基金对于其投资人是非常挑的，而且通常不跟这些个人打交道。我们的母基金是重要的机构投资人，我们在不久前《国际私募股权》这份杂志的中国的LP评选之中来讲，和中国人寿、社保基金理事会、中投并列为在中国北京最重要的四家LP。所以，我觉得这样的投资能力作为一个投资机构，去帮助我们的高净值、超高净值客户投入到这些长线的机会，是我们能给他们带来的另一个得天独厚的优势。

唐宁在论坛现场

美国中文网官子俊摄

 问：现在，宜信已经发展成一个具有丰富生态的金融服务公司，但它最开始被大众熟悉的还是P2P网贷业务。过去一年多的时间以来，中美两国的网贷市场都经历了不小的波动。您认为现在的网贷市场，尤其是中国的网贷市场处在一个什么样的阶段？

唐宁：网贷是金融科技行业之中最重要的创新之一。在看金融科技行业，有两个细分领域，走得比较长远——有十年以上的历史，万亿的市场规模，有相应的监管框架的落地——这就是网贷和支付。他们起到了重要的普惠金融、金融创新的意义。未来十年，我的预期是说经历了这一段时间的治理和整治之后，更加规范更加健康的市场机会就摆在我们面前，无论是美国也好，中国也好。其实，今天网贷发展的阶段，就像2001、2002年那个时候互联网行业发展的阶段。我觉得未来大有可为，大有可期。

问：我们现在离Lending Club总部离我们只有7分钟车程，这家网贷公司出现问题，很大一部分并不是外在因素，而是内在因素。对于一个金融公司来说，自身的风险管控和风险规避非常重要的，宜信在这方面有什么具体的举措？

唐宁：我们的网贷业务只在中国大陆开展，虽然我们的子公司“宜人贷”是在纽交所上市的机构。那么在风险防控方面来讲，网贷平台有几个不同的重要的风险，一个是道德风险，是不是合规合法设立的平台，是不是做好了相应的投资者和消费者的保护教育。这方面来讲，最近的监管落地、整治会起到极大的推动作用。

另外一个重要的风险就是信用风险，是不是能够把信用评估的工作做好。那么在这方面，宜信公司作为这个模式在中国的发明者，应该说有最长的运营历史，最大的交易和风险数据库。我们的子公司宜人贷也是在中国最早利用大数据去进行风险防控的机构，是用了最严格的风控标准去披露相关数字的，而且它的风控成果，每个季度都会展示在市场面前。

我们的风控数据源来自于我们过去积累的数据，来自于我们从第三方获取的数据，以及我们用科技的方式在申请人给予我们许可的前提之下到多种数据源去获取的有关申请人相关的数据。这些数据最终都会进入到我们的风控模型之中，这个风控模型到今天为止被证实是行业领先的。

网贷平台还有另外一个风险，就是资金的风险。其实美国的很多网贷平台在去年出现业务波动，主要是在资金端发生了问题。并不是他们的资产不好，而是他们在过去的很多资金来源都是对冲基金提供的，而Lending Club这几年表现不是很好，对冲基金就从网贷这个行业撤回资金，那么造成的结果就是虽然网贷行业的资产很好，但是资金来源上来讲，出现了波动，所以造成了去年的问题。

在中国来讲，资金来源主要还是个人。我们也有银行、信托公司以及资产证券化等等这些方式提供来自机构的资金。通过这种多元化的资金来源组合，稳定资金来源就能够规避资金方面的风险。

问：现在中国在互联网金融方面的发展速度惊人。今天，我们在此举办硅谷与北京的对话，在您看来，中美两国在互联网金融以及金融科技的发展竞争中将呈现什么样的局面？您个人又为什么在十多年前选择了回国发展？

唐宁：到了不同的金融科技活动，大家总会讨论谁更领先，是中国更领先还是美国更领先，目前阶段从规模上来讲，似乎中国更领先。

这次“硅谷对话北京”的活动，也是四年以来第一次在旧金山举办，把中美两国金融科技方面的大咖齐聚一堂，非常的精彩。我们的共识是说，其实中美两国各有不同的发展阶段，各有不同的金融科技方面创新的特色，应该互相地学习，创造多赢的环境，而不是说苹果对苹果的比较。例如，美国在信用环境的完善，以及在财富管理方面，对于资产配制、逻辑的深入人心等等这些，我觉得都是值得中国同行很好地学习的。

从我个人来讲，我在美国学习工作前后五年，但是早在2000年就回国去了，但是也经常回来，也非常地亲切。我觉得其实中美两国之间正处在一个不断深化、融合的过程。从我个人来讲，我更加喜爱中国市场的机会，所以在十几年前做出了这样一个个性化的选择。