在过去的一周美指上演V型反转，原油暴涨，黄金录得五周跌幅之最，是否能再次洗牌呢？尤其是9月会议以前最后一份重磅非农就业报告，它可能结束联储是否推迟本季度加息的猜测。至于一个投资者，能否做到“所以多事之秋,灭迹匿端,无为绿林之嚆矢也”，将决定“超级周”的成败！上周六美国杰克逊霍尔年会上，美、欧、英央行高官齐对通胀有信心在本周六美国杰克逊霍尔年会上，美联储副主席费希尔、欧洲央行副主席康斯坦西奥以及英国央行行长卡尼齐聚一场座谈会，讨论通胀前景。他们对通胀的态度较为乐观，尽管从通胀保值债券的交易情况来看，投资者们的乐观程度有限。美联储副主席费希尔对通胀的主要观点如下：鉴于通胀预期显然稳定，有充分理由认为，通胀会回升，因为压低通胀的力量——特别是油价和进口价格都在进一步消退。鉴于当前通胀处于低位，我们可以以缓慢渐进的节奏移除宽松。考虑到货币政策对实际市场活动的影响存在较大滞后性，我们不应该等到通胀真的到2%了才开始紧缩。我不会、实际上也无法告诉你到9月17日美联储会做什么决定。欧洲央行副主席康斯坦西奥：近期通胀和现实活动之间的关系联系有增强迹象。我们的政策可以显著减小产出缺口，我们可以依赖具体效果的出现以拉动通胀接近我们的目标。英国央行行长卡尼：最近的一些事件，包括中国经济放缓还不能改变英国货币政策委员们的通胀策略。经济持续向上的势头以及通胀压力逐渐抬头，可能决定我们今年什么时候开始缓慢的或是快速货币政策正常化。路透社评论认为，卡尼和费希尔的讲话显示至少英美的央行并没有因为最近两周的全球市场震荡而影响货币政策的方向、思路。上述三个地区目前货币政策路径的差异明显，美国正在决定首次加息的时点，英国央行可能在2015年末~2016年初开始紧缩，欧洲央行则可能扩大当前的量化宽松规模。美欧多国8月制造业PMI都将出炉，它们将帮助勾勒全球经济环境最新趋势。周五将公布美联储9月会议以前最后一份重磅非农就业报告，它可能结束联储是否推迟本季度加息的猜测。央行方面，澳洲联储周二举行议息会议并发表利率决定。由于市场担忧中国的经济状况将打击澳大利亚的经济增长，加之大宗商品暴跌，市场对澳洲联储(RBA)将再度降息的预期升温。另外，欧洲央行周四将举行货币政策会议。虽然共识预期欧洲央行将按兵不动，仍欧洲央行执行委员会委员普雷特上周曾表示，全球经济和大宗商品市场增加了欧元区通胀达到2%这一欧洲央行目标的压力，欧洲央行有明确的意愿和能力在需要的时候行动。7月欧元区CPI仅同比增长0.2%，但不计能源与食品的核心CPI同比增长1.0%，创15个月新高，显示油价下跌抵消了其他商品和服务涨价的影响，欧洲央行仍面临加快物价上涨的挑战。彭博通讯社调查预计，8月欧元区CPI初值为同比增长0.1%。经历了近期原油为首大宗商品下跌，欧洲央行提升本地区通胀任重道远。中国8月官方制造业PMI、澳洲联储决议及欧洲各国制造业PMI9点整 8月中国官方制造业PMI公布。9点45分 8月中国财新制造业PMI终值公布。中国国家统计局公布的7月中国官方制造业为50.0，彭博调查预期8月将跌至49.7，那将是6个月来最低值，显示制造业活动将在今年1-2月跌破荣枯分水岭50后再度跌入收缩区域。彭博预期8月中国财新制造业PMI终值将略升至47.2，这将与8月中国统计局的制造业PMI共同体现，从中小企业到大企业中国制造业整体活动疲弱的形势。12点30分 澳洲联储公布利率决议。彭博汇编数据显示，由于最近几天全球市场暴跌，利率互换交易员预测到今年年底，澳洲联储有67%的几率会进一步下调创新低的2%的现金利率，高于之前一周市场预测的39%。而在8月份上半月，交易员都在下调有更多刺激措施的预期，因此前澳洲联储降低了关于澳元强势的语调并表示国内经济活动普遍趋于改善。野村控股驻悉尼的利率策略师Andrew Ticehurst称：“澳洲联储在最近的月度报告和季度声明中表现得似乎对当前水平的现金利率感到满意，不太愿意进一步下调该利率。”Ticehurst也指出，“最终澳洲联储将一如既往的非常务实，如果有必要降息，联储就会采取行动”。渣打银行亚洲经济学家Chidu Narayanan表示，澳洲联储得通过降息进一步放宽货币政策，他认为预算政策和澳元走弱不会带来太大支撑。Narayanan说，大宗商品价格下跌“令人担忧”，“内需也依然疲软”。Narayanan预计澳洲联储今年底前降息25个基点，2016年初还将有一次降息。至于澳元兑美元下跌趋势仍保存完好，澳新银行指出，“展望未来，澳元驱动力可能再次改变，风险厌恶情绪和市场情绪将影响澳元走势。这并不是说基本面不重要，而是这意味着，最近澳元最近的稳定基本面得以延续。这也就是说基本面对澳元的影响将更加温和，不过风险依然偏下行。15点45分-16点整 8月意大利、法国、德国和欧元区整体制造业PMI终值公布。8月欧元区制造业PMI初值为52.4，高于预期的52.2，其中欧元区第一大经济体德国的制造业PMI升至53.2的16个月来最高点，欧元区第二大经济体法国的制造业PMI降至四个月来最低的48.6，低于预期的49.7.发布数据的金融服务供应商Markit旗下经济学家认为，仅从经济增长和创造就业来看，欧元区在经历四年来表现最好的时期。22点整 8月美国ISM制造业PMI公布。7月美国供应管理协会（ISM）公布的制造业PMI为52.7，低于预期的53.5，降至今年4月以来最低点，显示制造业扩张放缓。彭博调查预计，8月该指数将微升至52.8。《华尔街日报》认为，8月ISM制造业指数将提供美国制造业整体增加、新订单和就业的最新详情，它将透露，在美元走强和美国以外地区经济增长乏力的环境下，美国本土制造业的表现有何最新迹象。20点15分 8月美国ADP私企就业发布。ADP就业报告有“小非农”之称，体现了私人企业的用工情况。7月ADP新增就业者18.5万人，创三个月新低，远低于预期的21.5万人，且6月新增人数由23.7万人下修至22.9万人。彭博预期8月ADP新增就业者将明显回升至20万人。22点整 7月美国工厂订单发布6月美国工厂订单环比增长1.8%，继5月下降1%后大反弹，彭博预计7月增速将回落至0.7%。《华尔街日报》认为，和上述ISM制造业数据一样，工厂订单也会更详尽地展示美国制造业的现状。美联储褐皮书、欧元区国家服务业及综合PMI终值、欧洲央行货币政策会议决议公布凌晨2点整 美联储褐皮书公布。上月美联储根据下属12家地方联储调查编制的褐皮书显示，美国经济活动从5月中期到6月继续扩张，经济温和增长，总体而言，油价下跌让消费者支出受益，但在一些边境地区，美元走强影响了消费者开支。《华尔街日报》评论称，褐皮书不提供确切数据，但收集企业、经济学家和其他联系方对经济的印象，建议关注从汽车销售到旅游业等多行业的评论。15点50分-16点整 8月法国、德国和欧元区服务业及综合PMI终值公布。8月欧元区服务业PMI初值为54.3，预期和7月值均为54，当月欧元区综合PMI初值54.1，预期和7月值均为53.9。其中欧元区第一大经济体德国的综合PMI创四个月新高，而服务业PMI则创三个月新低，第二大经济体法国的服务业和综合PMI均创四个月新低。19点45分 欧洲央行货币政策会议决议公布。欧洲央行周四将举行货币政策会议。虽然共识预期欧洲央行将按兵不动，但预计欧银方面仍将释放一些鸽派言论，料将打压欧元。高盛(Goldman Sachs)策略师Francesco Garzarelli表示，如果通胀下行风险转化为现实，那么欧洲央行(ECB)可能会宣布将原定于2016年9月结束的政府债券购买计划延期。Garzarelli指出，欧洲央行已表示，除非通胀率向着2%的水平持续调整，否则将继续购买债券。欧洲央行执委普雷特(Peter Praet)上周三(8月26日)称，欧洲央行通胀目标方面的下行风险已经增大，必要时央行应该毫不迟疑地采取行动。20点30分 7月美国进出口贸易数据公布。6月美国贸易逆差环比增扩7%至438亿美元，为二季度最高水平，体现了美元走强抑制美国出口和推动进口的影响。彭博预计7月贸易逆差将收窄至445亿美元。美元升值让一些美国企业的商品与服务在国际市场的竞争迎来挑战，7月贸易逆差将展示美元的影响有无扩大。22点整 8月美国ISM非制造业PMI公布。7月美国ISM非制造业PMI为60.3，创2005年以来新高，预期仅有56.2，其中新订单分项和就业两个分项指数均创2005年8月以来新高。与扩张有所放缓的制造业截然不同，非制造业加快扩张。彭博预计8月ISM非制造业指数将回落到58.3。20点30分 8月美国非农就业报告公布。彭博预计，8月美国新增非农就业者将增势22万人，8月失业率将由7月的5.3%降至5.2%。此前市场看好9月美联储启动加息，但经历了近几周全球市场大跌，许多经济学家预计美联储9月会议更有可能按兵不动。本周美联储三号人物、纽约联储主席杜德利表示，9月加息的必要性下降，油价下跌等因素在威胁美国经济。而美联储副主席费希尔上周六指出，9月仍较有可能，现在判断何时应启动加息为时尚早。昨日他又谨慎表示，有“充分理由”认为美国通胀率会朝美联储2%的通胀目标回升，在低通胀反弹时期也许可以逐步加息，不应等通胀达到2%了才开始收紧货币。美元升值和油价下跌确实在遏制通胀回升，在货币政策正常化过程中要谨慎。
