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由于昨天推送的文章争议，伦敦君说过我不想惹事，一旦有人抱怨我会立马删掉，现在前文已删，还想阅读相关文章的朋友建议移步本人的知乎专栏：http://www.zhihu.com/people/atlas-30

关于昨天提到的部分内容，我本人不想再多说了，毕竟我平时工作主要还是在伦敦做基金机构业务，对于零售外汇交易商的操作模式主要来自与伦敦业内朋友和曾经的学弟之间的交流，并非我个人的第一手工作信息。

本文应该是伦敦交易员关于零售外汇交易平台专题的最后一文了，由于此话题太伤人财路，以后我再也不会提了，希望各位散户朋友多加保重，今后我还是继续专注于写一些正经金融行业的干货。

今天推送的文章来自铁汇（IronFx）一名前员工的留言，信息皆为第一手的可靠来源，详实有料，能让大家快速了解对赌交易商的运作模式。欢迎大家关注原作者的知乎账号：过犹不及, 其知乎个人主页地址为：http://www.zhihu.com/people/guo-you-bu-ji-74，点击‘阅读全文’即可直接访问

（注：由于怕再次引起争议，伦敦君对原文的部分表述进行了稍许修改）

你好，我是铁汇的一名老员工，离职近半年。就我所知道的一些情况跟大家分享一下。

其实，就整个中国区的业务来讲，真正的受害者是铁汇，还没出金的正常交易客户和外部对冲客户。

这场零和游戏的赢家，是那些早已脱离成本，并且偷取了大量利润的内部对冲客户，这些客户主要由早期离职账户经理，和SO（二级办公室）组成。

为什么铁汇后来出不了金了？ 不是不想出，是因为没钱了。铁汇的钱都被中国的对冲套利者抽干了，尤其是内部对冲。

简短的跟大家回顾一下事件，其实铁汇管理层很早就知道有很多对冲客户，外部和内部。之前也陆陆续续赶走过一些，但是管理层知道铁汇不能没有对冲客户，因为从去年6月份开始，对冲客户的入金量，交易量就占了整体的80%左右，如果没有这些客户，公司就没办法保持持续的高速增长，更不用提上市目标。而且管理层的算盘是，如果让客户做外部对冲，客户其实是愿意亏在铁汇，在其他平台盈利，这样才能套取赠金。

但是聪明的中国人，开始用各种方式，骗过风控，骗过账户经理（或者勾结账户经理），做内部对冲。这样，相当于直接在铁汇内部无风险“偷”钱。同时，他们也研究了让自己不管作对方向或者做错方向，都有利可图的外部对冲。如此，正在一步一步掏空铁汇的资金池。

等管理层意识到问题的时候，开始痛下决心，赶走对冲客户。但是他们高估了自己的资金池，和严重低估了内部对冲的数量。客户开始出金后，他们才意识到，有一些假装外部对冲的，原来是内部，或者假装正常客户的，也可能是内部。然后，他们意识到，钱不够出了。后来就开始想办法，限流，延期，跟代理谈判，等等。

正常客户是无辜的，厚道的外部对冲是情有可原的。但是内部对冲，和一些恶劣的外部对冲真的把铁汇坑惨了。铁汇也是这件事情的受害者。此时，依旧可以责备铁汇管理层的失策，发展过于快速，平台模式等。但是，已于事无补，铁汇已尽他所能，把资金都出给客户了。

关于对赌。铁汇的确实把大部分的单子，内部对赌掉了，不然也不可能有500倍杠杆，60%-100%赠金。可目前针对国内用户的主流平台，有几家不是对赌的？虽然目前有出金困境，但是铁汇的交易环境，一直是业内最厚道的，最好的之一。有疑问的朋友可以咨询各大外汇网，或老代理等，问问他们各个平台的交易环境。

（伦敦交易员注：但是原答案下面的评论也有人说，交易环境过于良好也有因为对赌平台根本就没有把单子拿到市场成交的原因）

关于客户经理拿客户头寸之类的问题。这里要提一点，铁汇是有stp的，上级的LP（流动性供应商）是leverate（利瑞）。因为账户经理的佣金收入是与客户净入金挂钩（吃头寸），所以账户经理会把盈利能力强的客户，转到stp账户上。一定程度上，他们承担了风控的职责。

说实话，事情现在基本无解，我也只能以旁观者的身份说一些想法。

（全文完）

本文应该是伦敦交易员关于零售外汇交易平台专题的最后一文了，由于此话题太伤人财路，以后再也不提了，希望各位散户朋友多加保重，我以后还是继续专注于写一些正经金融行业的干货。

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