在伦敦，去年的房价飙涨19.3%，已经比2008年巅峰时期高出25%。伦敦地区普通家庭购房成本超过45万英镑（合76万美元），而在一些街区，平均房价是平均收入的十倍以上。如何解释这种戏剧性的复苏，尤其是伦敦不断飙升的房价呢？

最重要的原因：伦敦现象是由需求上涨时限制供应造成的。在伦敦和东南地区，经济蓬勃发展和人口惊人增长带来了大量的住房需求，但严密的规划法规和土地的短缺却意味著隻有相对较少的新房可以被修建。密集的绿化带区域禁止修建建筑，伦敦周边地区，及一些像牛津和剑桥等环境优美的小城市，也难以建立新的郊区。

由于保护天际线的法律条款，收购土地以及拆除旧房的困难和高昂费用，修建高公寓楼也受到了限制。“棕色地带（城中旧房被清除后可盖新房的地方）”虽然允许施工，却要花费更多成本，而且也不受购房者的欢迎。

结果就是，在伦敦，尽管房价要比2008年巅峰时期高25%，住房数却比那时要低20% （2008年巅峰时数字也不是很高）。

这表明，除非有更多的住房，伦敦和东南部地区的房价将会持续攀升，至少会和利率走低，人口持续增长的时间一样长，而且不会再发生一次金融危机。