苹果支付系统Apple Pay自上线以来在数字支付市场持续增加所占交易额，并于7月14日在英国正式启用。然而汇丰银行日前表示，其英国客户无法在第一时间使用该支付功能。另五家银行，苏格兰银行、 Halifax、 Lloyds、 TSB和Marks and Spencer表示要到今年秋季才正式启用。巴克莱银行则没有确定具体推出日期。

由此可见，金融危机后的传统银行业不但需要符合日益严格的监管要求，提高合规方面的支出，也要拨出相当一部份预算以顺应电子化潮流，时时应对科技进步带来的挑战。一方面，银行有必要开发和优化电子产品及平台，如增强移动端app操作的简易性、功能性及安全性。另一方面，传统银行业缺少对数字化产业以及该趋势下兴起的新银行的深入了解。对于客户来说，究竟青睐传统银行，还是新兴银行，尚需时间验证。

1门槛降低银行业竞争激烈

除了现有的Virgin Money、 Metro Bank、Aldermore、Shawbrook、Paragon等新银行构成竞争压力外，英国金融监管机构（审慎监管局和金融行为监管局）于7月10日同意支持英国银行业降低准入门坎，并刺激零售银行产业的竞争。更多新兴银行将通过数字化运营降低成本，增加客户收益，吸引传统大银行客户，在行业中分一杯羹。

大银行应对的措施包括提高运营效率，开发新客户，增加IT支出及向新兴银行学习。毕马威在今年5月的 “The game changers﹣Challenger Banking Results”报告中指出，大银行尤其可以学习新兴银行的文化，例如TSB、 Virgin Money 和 Metro 银行都致力于为客户提供不同于传统的客户体验。

2银行需要更多转型动力

此前，财政大臣乔治奥斯本在夏季预算中提出的政策，即减少对大银行的惩罚性税收和明年开始把新增银行在英国地区盈利的8%作为附加税，该政策引起了银行业尤其是新兴银行的不满。不过毕马威5月的报告中显示，英国新兴银行在2012至2014年间表现优异，复合年度增长率达8.2%，而五大银行（汇丰、 巴克莱、 Lloyds、 苏格兰皇家银行和Santander）复合年度增长率在同期降低了2.9%。

新兴银行，尤其是小银行的股本回报率表现尤其突出，于2014年达到18.2%，不同于常见的个位数甚至是负数的股本回报率。未来，新兴银行需要加强自身品牌文化建设，实现差异化以维持增长势头。新兴银行价值增长点仍在把握科技进步，满足客户需求。

例如，Atom 银行将纯数字化银行作为自身特色。创立者Anthony Thomson表示将依赖科技以减少运营支出，降低贷款利率及提高储蓄利率，增加客户收益。再例如Hampden 银行将借助云计算更好了解客户，提升客户服务质量。 Shawbrook 银行更侧重于向中小企业提供按揭贷款等。其他银行如Fidor、 Starling、Charter Savings Bank，Lintel等，虽然处于申请或刚获得银行牌照的阶段，但是网上服务能大幅减少银行建设的投入，这些新兴银行已经能迅速投入运营，对于现有银行业的格局构成影响。

3大银行仍具投资价值

尽管如此，大银行并非缺乏投资吸引力，在挑战存在的同时也蕴含机遇。Lloyds 银行集团归功于受损贷款量的减少及凈利息收益率的提升，2015年第一季度利润增加21％至22亿英镑，其47.7％的成本收入比率比其他几大英国银行更具有成本上的竞争力。

彭博数据显示，上半年Lloyds股票的总回报为13％，远高于FTSE 全股指数的3.23％和FTSE全股银行指数的2.67％。盈利增长及稳健资本促使2015年Lloyds股息增长率预计可高达30％。到2017年，该银行预计将用一半的利润作为股东红利。与此同时，英国政府以高于平均买入价格大举出售Lloyds 银行集团的股份给个人和机构投资者，降低在金融危机中增持的股份比例。此举对投资者来说是利好消息，股票价格也应声而涨。相比之下，汇丰银行目前股息率为5.5％，虽然高于Lloyds目前0.88％的股息，但是本年度仅有2％的增长潜力。然而，在2008/2009年全球金融海啸中，汇丰是少有的几家没有取消分红的英国银行。

小贴士：投资者可以通过已有的投资账户购买Lloyds Banking Group、HSBC、Barclays、Shawbrook、Virgin Money、Aldermore等股票，享有免税优惠的Stocks & Shares ISA账户，也可持有以上提到的股票。

本文作者：

王夏，圣玛丽私人财富管理有限公司总监。王夏是一位有着丰富投资经验的投资经理，她在英国投资领域已有7年多的从业经验，曾在英国最大最古老的投资和养老基金咨询公司Barnett Waddingham Investments担任高级顾问和研究主管。

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