全球大宗商品市场对中国市场的看法正日趋乐观，因为即使在中国经济增长放缓的情况下，中国仍在大规模进口铁矿石、铜和大豆等资源。
今年以来，全球对于中国经济可能发生硬着陆的担忧拖累许多大宗商品价格大幅下挫。中国经济今年第一季度的增幅创18个月以来的最低水平。大宗商品价格今年的下跌使得此类商品2011年以来的价格普遍下滑趋势进一步加剧，引发此轮跌势的因素包括中国经济增速放缓和许多原材料的供应量出现新一轮增长。
目前，许多投资者和分析师认为大宗商品价格已经见底。他们认为，中国政府可能会避免经济增速出现大幅下滑，中国经济增速将稳定在目前7%左右的水平。他们表示，尽管这一增速低于过去10年的两位数增速，但在未来几年，体量如此巨大的中国经济将继续消耗越来越多的原材料。
Wells Fargo Advisors驻圣路易斯的高级国际分析师萨马纳(Sameer Samana)称，外界对中国经济的看法有些过于谨慎了。他表示，该公司自2月份就开始通过交易所交易基金(ETF)逢低买进铜、锌和铝，上个月还加了仓。
过去一个月中，包括铁矿石、镍和铝在内的一些商品价格已开始收复2014以来的跌势。自3月份创出三年半低点以来，铜价已上涨5%，五月铜期货周四报每磅3.1205美元。五月份交货的大豆期货周四报每磅14.652美元，今年已累计上涨16%。由于美国的库存已无法满足中国的需求，大豆价格出现了持续上涨。根据预测，到8月份本销售年度末时，美国的大豆库存将降至10年来的最低水平。
许多大宗商品价格在2011年创出历史最高水平。不过，大宗商品价格不太可能很快回升至历史高位。在数年前中国需求大幅增长时筹划的大宗商品增产计划都将在未来数月或数年中得以实现，这将抑制价格的上涨。
但目前的价格仍远高于五年前的水平。铁矿石价格比五年前高一倍左右，许多分析师预计，随着中国城镇化的不断推进，铁矿石价格将稳步上涨。
大宗商品走势将对全球经济造成广泛影响。过去15年，中国在全球大宗商品市场逐渐占据主导地位，中国铁矿石消费量占全球供应量的三分之二，铜消费量占全球供应量的40%以上，此外还消费了大量的煤炭、奶制品和糖。
南非、印尼和巴西等大宗商品出口国有望获利，使数百万人脱贫。去年，由于外界担心中国经济增长放缓，这些出口国的经济受到重创。但美国、欧洲和日本等大宗商品进口大国可能无法继续享受大宗商品价格下跌给其脆弱的经济复苏带来的好处。
对中国来说，如果继续依赖大宗商品推动的重工业（比如饱受负债和产能过剩之苦的钢铁业），其结果可能是生产率进一步受到侵蚀，给未来埋下隐患。
事实证明，中国对大宗商品的需求非常强劲。今年第一季度，铁矿石进口量较上年同比增长19%，创2010年以来最高增幅。
铜发货量增长24%。大豆进口增长三分之一以上。3月份国内钢产量创下新纪录，尽管政府一再承诺关停亏损企业并抑制产能过剩。
中国经济规模庞大，即便增长放缓也仍能产生大量的新需求。伦敦的研究公司凯投宏观(Capital Economics)指出，2013年中国国内生产总值(GDP)增长人民币5万亿元（约合8,000亿美元），仅略低于2007年。2007年，中国经济增速超过13%。
今年第一季度，中国铁矿石进口量较上年同比增长19%，按吨计算的增长量是10年前增长量的两倍，当时进口量以每年约50%的速度增长。现在铜进口量每增长1%就相当于2004年时进口量增长4%。
投资者依然面临下行风险。随着澳大利亚等地区矿山投产，一些行业正面临庞大的新增供应，特别是铁矿石行业。
另一个值得担忧的问题是中国房地产业。作为中国经济的主要引擎之一，房地产在中国一些三、四线城市似乎陷入停滞，有迹象显示，这些城市正出现地产供应过剩和房价下滑的局面。今年第一季度中国房地产投资增速低于预期，同期整体经济增长7.4%。
今年铜价遭受了尤为猛烈的冲击，至今还未完全恢复。大量中国进口铜被当做抵押品在传统银行借贷渠道之外获取贷款。有人估计这部分铜占到进口铜总量的三分之二。投资者担心铜融资交易一旦被解除，将向市场释放大量的铜。
Gluskin Sheff & Associates首席策略师罗森堡(David Rosenberg)表示，中国的繁荣是百年一遇的事件，严峻的现实是，这种繁荣已经结束了。GluskinSheff & Associates是多伦多的一家基金公司，管理着64亿美元资产。
不过罗森堡认为投资机会依然存在。随着中国经济由重工业驱动转向更多地由消费驱动，汽车制造等行业可能获得提振，他预计这一转变将支撑能源价格。
许多人表示，财力雄厚的中国政府很可能会确保其经济不出现硬着陆。
Fiera Capital首席投资解决方案总监布尔东(Francois Bourdon)表示，许多人在年初的时候对中国形势作出了误判。由于预计石油将从中国经济稳步增长和美国经济复苏中受益，布尔东上周提高了该基金在石油类股票中的敞口。FieraCapital是一家位于蒙特利尔的基金公司，管理着750亿美元资产。
经济学家表示，中国的发展计划有望使需求保持旺盛。中国致力于到2020年使常住人口城镇化率从目前的略高于50%提高至60%。城镇化进程料将带动钢铁和铁矿石需求，而建设新电网的计划需要大量的铜供应。
国际货币基金组织(InternationalMonetary Fund, 简称IMF)在最近发布的一份报告中预计，中国的人均国内生产总值(GDP)将需要增长一倍，中国对许多大宗商品的需求才会开始下降。目前中国人均GDP约为7,000美元。
中国政府4月初宣布推出“微刺激”措施，旨在遏制近期贸易和工业生产的滑坡势头。这些措施包括加快铁路基建支出及一项城镇棚户区改造计划，而相关项目都存在大宗商品需求。
莱芜钢铁集团有限公司(LaiwuIron and Steel Group Co.)销售部门管理人士王雷说，新城镇化计划给国内钢铁需求带来长期裨益。莱芜钢铁集团位于山东省东部，属于国有大型炼钢企业。
据钢铁指数(The Steel Index)数据显示，周四铁矿石价格从3月份触及的17个月低点每吨105美元涨至113.20美元。澳新银行(ANZBank)预计，随着需求的回升，未来几个月铁矿石价格将升破每吨120美元。
摩根士丹利(Moran Stanley)在一份研究报告中写道，受中国人对汽车、空调和冰箱的强劲需求以及电网建设带来的需求提振，预计铜价将从明年开始攀升。
驻上海的大宗商品交易员陈巍预计铜价将在下半年上涨，但他提醒，如果人民币进一步走软，将令进口成本上升，进而抑制中国的铜需求。
中国官方也认为中国长期铜需求将增加。本月早些时候，国家控股的中国五矿集团公司(ChinaMinmetals Corp.)的一家子公司同意斥资58.5亿美元从嘉能可(Glencore Xstrata)手中收购秘鲁Las Bambas铜矿项目，该铜矿是全球储量最大的铜矿之一。这宗交易是数年来中资企业进行的规模最大的资源收购交易之一。
