昨天最出人意料的事情无疑是世界杯的半决赛，巴西上半场踢了半小时已经5球落后了，最终破了世界杯半决赛最大的比分的纪录，1:7惨败于德国。不得不佩服德国队传承日耳曼民族的严谨，不留东道主任何的面子，在胜局已定的情况下仍然毫不手软。

然而有些事情却永远很难出人意料，比如中国的经济数据，中国官方的经济数据一般与数据出台之前的预测几乎一致，数据出台之后的市场反应也会比较平静。昨天公布的六月通胀数据同样和市场的判断几乎一致。六月中国的CPI增长2.3%，PPI下降1.1%。

值得我们关注的是PPI工业生产者价格，六月已经是中国PPI自从2012年二月以来连续27个月下滑，PPI主要体现了上游企业原材料企业的出厂价格，例如煤炭、有色金属等行业的出厂价格。

在2012年，由于4万亿救市政策的严重后遗症，中国经济进入了痛苦的去库存化的过程，工业生产企业的价格不断下降，上游企业亏损持续恶化，我们也看到了相关上市企业的股价同样大幅下挫。以曾经风光无限的兖州煤业为例，2011年开始伴随着PPI的下滑开始大幅下挫，至今股价只有2011年高点的15%，这也体现了中国整个上游行业的艰辛。

2014年以来PPI下滑的速度有所收窄，但一致维持着下滑的态势，我们仍可以判断，中国经济去库存化的周期已经临近尾声，但只有PPI转正才能彻底宣告去库存化周期的结束。

本周纽澳地区公布了几个和消费相关的数据，之前数据【纽强澳弱】的格局有所改变。澳洲今天公布的七月消费者信心指数为94.9，逆转了连续五个月下滑的态势，周二公布的六月商业信心指数相较五月的数据同样呈上升。澳洲整体经济的信心有了明显的复苏。

但是新西兰方面之前公布的商业信心大幅度下滑，六月的信用卡开支同样远不及预期，在央行不断加息的情况，企业借贷的成本上升，民众还房贷的压力同样上升，加息对经济的影响已经体现，新西兰央行下半年两次以上加息的可能性已经很小。

本周最受关注的是今天将公布的澳洲六月就业数据，澳洲的就业数据往往会带给市场各种意料之外，让我们拭目以待。

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