十年风水轮流转:中国的次贷危机要到来了? Lets Chat,秦氏美国矽谷地产微信公众号文章

前几日银监会批准了27家股份制银行和城市商业银行开展ABS业务资格，也就是信贷资产证券化，最重要的是发行的信贷资产证券化产品，改变了过去的审批制，只需要备案就可，也就是以后银行发行ABS几乎就没有限制了，将源源不断的抛售给市场。

我们知道2008年美国发生的次贷危机，将美国的金融机构重创，大量金融机构和企业倒闭，实际上也是信贷资产证券化导致的，而且这些信贷资产也都是次级信贷资产，也就是质量不是很好的信贷资产，经过各种衍生包装后，杀伤力很大。

那中国有没有可能发生次贷危机呢？有，而且几乎是肯定的！

1、只要采取了备案制，那么就埋下了次贷危机的源头。当信贷资产可以无限证券化后，那么大量的劣质信贷资产一定会源源不断的涌向市场，这是几乎不可避免的。大家知道，信托资产短短几年从3000亿的规模，迅速增长到超过10万亿的规模，商业银行的资产证券化产品规模只会增长更快，可能会迅速到20万亿的规模，因为表外的30万亿理财产品正等着资产证券化呢。

2、中国的银行目前的资产负债表空前膨胀，压力很大。经过2008年开始的信贷大跃进，目前中国的银行已经承受了空前的压力，大量的信贷资产被包装在表外，如果一旦开启了ABS备案制，那么就可以转嫁给市场了，而不需要辛苦包装成表外资产了。所以，银行有着非常迫切的压力大规模进行信贷资产证券化。

3、大量的有毒资产等待着进行资产证券化。中国的信贷很多都投向了无效、低效的领域，靠不断的借新还旧维持，这些低效、无效的信贷资产最好的出路就是资产证券化。

4、地方政府平台信贷、房地产贷款危机等需要通过信贷资产证券化来买单。银行给地方政府平台的贷款，大量的房地产贷款，目前资产质量日趋恶化，也必须要通过市场来转嫁风险。

5、中国的庞大的民众和机构是最好的买单者。因为中国的民众天生爱投机，没有价值的股票都买，一旦发行次级信贷资产证券化，可能会有大批民众还是会买入。同时中国的大量机构，也是天生爱投机，甚至连散户都不如，他们也将是中国次级债的买单者。

商业银行信贷资产证券化采取备案制，是中国的银行业信贷资产恶化的标志，是不得已的做法，是中国政府拯救商业银行，拯救地方政府债务危机，化解房地产泡沫的几乎是唯一的解决办法，将大量的风险从银行、从地方政府、从房地产领域转嫁给千千万万的老百姓和普通机构，这也就是中国次贷危机的起源，几乎是无法避免的。

国外预测中国爆发金融危机概率：

　　据华尔街日报中文网，美银美林近日警告称，中国在今年爆发金融危机的风险正不断增高，因为经济增长放缓及通缩压力有可能引发一波债务违约潮。有分析师称，中国债务总额与GDP的比值在过去几年里迅速提高，历史上，全球还没有哪个国家在遭遇中国这种情况时能够逃脱爆发金融危机的厄运，危机的表现形式有货币大幅贬值、银行业资产重组、信贷危机或主权债务违约等，而且在爆发金融危机时这些坏事情往往会同时发生。

　　但分析师也承认，由于中国的债务主要是本币债务，而中国的央行又能够印钱，因此中国政府有足够的能力对国内银行和其他金融机构施以援手。另外，中国信贷危机最有可能的爆发形式是：随着投资者风险偏好度下降，影子银行体系爆发信贷危机，随后在政府的主导下中国金融体系进行资产重组。美银美林提醒人们关注中国经济的三大问题：通货紧缩、人民币贬值和债务违约。

　　美银美林提醒客户，一系列不利因素的汇聚有可能冷却中国A股市场目前的投机热潮，最终将中国高达26万亿美元的庞大债务给经济造成的脆弱性暴露无遗。报告称，中国今年很有可能爆发信贷危机，经济增速放缓和负债率过高这两个因素结合在一起，有可能对中国金融体系造成致命伤害。