【个股点评】最不希望看到北半球人民玩雪的公司的心都要伤透了,BMY GROUP澳洲财经微信公众号文章

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作者：Eva Zhuang 庄熠

博满金资金融分析师

这两天几乎要被各地小伙伴玩雪的照片刷屏了，甚至连广州的朋友都在车上堆起了雪人。身处美国的朋友就不乐意了——你们这点雪算什么呀，咱这儿支个台子都可以跳“雪”了。

但是对于美国西部地区来说，厄尔尼诺带来的非正常天气状况则表现为强降雨。加利福尼亚州在熬过了百年不遇的持续大旱后，这个冬季的雨雪天气又使得土壤中的水分得到补给，为当地的农业再开好头。

加州是全球最大的大杏仁生产地，在加州的逾6,000户杏仁种植商供应整个美国市场和全球80%的大杏仁需求。气候状况的好转意味着今年市场上杏仁总量将会上升，而单位价格则会下降。这个消息对于澳大利亚最大的杏仁公司Select Harvest（ASX：SHV）而言，就变成一个噩耗了。

杏仁价格下跌，

Select Harvest股价遭腰斩

Select Harvests 承认，今年杏仁价格反弹至高点的可能性非常低。

由于去年加州全年多雨，杏仁大丰收，导致杏仁价格下跌。现在每公斤杏仁价格为 $9.73 - $10.30，比Select Harvests 的定价便宜了15%-20%。杏仁价格的下跌导致了Select Harvests股价遭到腰斩，从去年四月最高点13.48澳元跌至目前的5.71澳元。

首席执行官：

杏仁价格不会对收入造成重大影响

首席执行官Paul Thompson 表示，公司的财务状况足以使公司安然度过价格波动，并预计公司2016上半财政年度的利润比去年同期要高。

首先，市场对杏仁及其相关产品，譬如杏仁奶的需求量仍然非常高。其次，公司近年成功由农场管理公司转型成为农场的所有者，垂直整合了业务链，大大降低了运营成本；公司也开始采用各项节约成本的设备，比如通过使用生物燃料发电的设备从而降低电费。另外，公司也正向其食物业务进行投资，其中包括旗下品牌Lucky、Sunol、Renshaw 和Allinga Farms，并于今年多种971公顷的杏仁树。

市场：Select Harvest的风头已经过去

从股份登记数据来看，市场对Thompson的说法并不认同。Select Harvests股票卖单在过去三个月中增长了七倍，占总股份登记的3.2%。

同时，从Select Harvest上周公告来看，“总产量与过去几年持平”的言论意味着公司实际上面临着收入降低的危险。根据本地券商Morgans的预测，杏仁价格每涨10美分就会对Select Harvests的税息前利润产生6.6%（相当于460万美金）的影响。