昆仑观点:“偏向虎山行” 为中国鼓掌,KVBFX墨尔本微信公众号文章

苏志恒-KVB昆仑国际首席经济分析师

美国经济近年刚刚从谷底回稳，略有起色，在全世界仍饱受「量宽后遗症」时，美国为求自救，重新抛离全世界，重掌「霸主」之位，竟然连长期盟友中东油国都成为牺牲品！中东油组国终意识到「千金易得，忠朋难求」之道理！不过，美国「过河拆桥」，中国则渐渐「相知满天下」！

国家主席习近平近期「马不停蹄」的为国事奔波，是把握当前机遇，为国家将来发展建立更稳健的框架！

本周习主席便国事访问「沙特阿拉伯」，并与海湾阿拉伯国家合作委员会秘书长扎耶尼会面。双方达成广泛共识，包括将中沙双边关系，提升为全面战略伙伴关系。两国同意加强战略沟通、合作及互信，共同推进一带一路建设，将「亚投行」打造成互利共赢的融资平台，促进区域互联互通。两国又签署14份双边合作文件，包括开展产能合作的谅解备忘录，在安全领域上，双方强调坚持反对一切形式的恐怖主义，反对将恐怖主义与任何宗教或教派挂钩；一致认为促进中东和平稳定符合国际社会共同利益，令中东成为无核武及大杀伤力武器区；两国重申应尽快以和平方式政治解决叙利亚问题，并要维护也门统一、独立和主权。一如既往，中国交朋友均以「互利互重」为基础，并会与伙伴「同甘共苦」一同走下去来赢取长久关系，所以，习大大此行意议重大，连同上海合作组织 (SCO) 各成员，中国已在「长期能源及战略」方面建立了一个横跨整个亚欧大陆之联盟！而美国说到底则只剩下日本及南亚等几个小国了！因为北约已名存实亡，而欧盟根本不算是一国，现在也自身难保！

其实全世界都应为中国鼓掌打气！因为中国正在进行的，可说是「前无古人，后无来者」之壮举，是近代，甚至是史前无例之「经济实验」！可谓「明知山有虎，偏向虎山行」！她要用一己之力，同时进行多个「高难度改革」，同时希望能「顺利」令如此强大之经济体成功转型！但此举无疑是有如在万丈高山间走「钢丝」，一失足便成千古恨！一面去「过剩投资产能」，但一面要撑增长！一面进行股改救股市，股市升了就打压，跌得多了就「搭救」！一面进行汇改，向全世界展示「贬值」之决心，一面强调我们只想「平稳逐步贬值」，请大家不要冲击，否则我们会用万亿储备狠狠还击！一面要减债，但一面要「双降」保住流动性！现在令人非常担心的是，即使仍有6.9%的增长，却逐步走向通缩！现在中国正不折不扣的走进「恶性通缩循环」Vicious Deflationary Cycle或「通缩下降漩涡」Deflationary downward spiral！一面去控制通胀，目标各有冲突，就算是「悟空转世」，也难以驾驭！如此艰辛之「改革大业」，试问在当今世上，除了中国，谁敢只身上征途！

昨日各大媒体报导2015年第四季度及全年GDP数据的角度，正反映市场心态！统计局发布，全年国内生产总值676708亿元人民币，增长6.9%，符合预期；较悲观的人会着眼在数据是「2GDP增速创25年新低」，但其实，也可反过来说，在通缩肆虐之环境下，6.9%的增长可是冠绝全球！所以，我们可以悲观，但不可绝望！说到底，这些都是「转型中」必经之调整，个人相信中国及环球经济仍能在「动荡中成长」，特别是美国经济，在下半年极有可能成为「支撑世界增长」之「救生圈」！

说回市场，股民渴望之「春节反弹」「小阳春」终于来了！A股昨反复上升，上证指数早段曾跌过0.2%，跌至2906点，其后反复回升，上午以半日最高位收市，报2961点，可惜半日成交额仅900.6亿元人民币！下午上证指数重上3000点水平，收报3007点，升93点。深成指数收10501点，升345点。两市总成交5800余亿，算是有交代，好让股民可安心准备过年。但一般「小阳春」不会太长久，大家要心中有数！笔者在1月7日一文中已指出当前走势 (见下图1) ，短期目标已达，现在只是「反弹」，基本劣势未改，前路仍是凶险！

图1: 上证指数日线图 (图表自外汇平台KVB Forexstar) 摘自7-1-2016 一文

20-1-2016

港股方面，又靠「憧憬」中央出手，港股下午升幅扩大，恒指曾升过410点，升至19647点，收市报19635点，上升398点，升幅约2.1%。全日主板成交额829亿元。早前汇控与友邦为跌市主凶，拖低恒指45点，而港汇昨晚突急跌至7.82，逾8年来最弱。港汇10日内由7.75强方兑换保证，跌至7.82水平，现距弱方兑换保证7.85仅差300点子；除隔夜拆息外，其他拆息全线升，走资压力续升温。短期恒指仍受困扰！明显大户在想压低现货到月尾，在猴年开「红盘」！

图2: 恒生指数周线图 (图表自外汇平台KVB Forexstar)