2016年确是「更不平凡」！不止是「一雷天下响」，更绝对是「「牵一发动全身」，能源商品价格「不折不扣」的在「走还原步」，正朝10多年前之起点进发！事实上，对环球金融市场来说，今个1月可以说是过去30多年来，最差的「一月」，更有可能改写传统上「股灾」在10月之历史！因为「环球金融市场」之方程式上多了一个「加速开放之中国」！中美两国央行（虽然严格上联储根本不是央行）一前一后的举动，已直接触发了新一轮「环球资金部署」和「资产价格调整」！传统上「金融风暴」都源自美国，现在讽的是，中国稍为「加快改革步伐」，便触发有史以来，首次发生在一月之「金融风暴」！一开年，中国便拿下「两个第一」，在「金融风暴」史上留名，希望在正式进入「猴年」后，中国也会是第一个喘定之市场，带动其它市场回稳，那就更好了！看来，2016年的行情是「先挫后扬」，第一季是「寻底季节」，第二季是「底部颠覆巩固」，第三季才「冬去春来」，然后在「美国大选揭蛊」前重回升浪，但愿如此！

市况方面，不用多说，笔者在1月12日一文已详述后市看法（见下图），不到一周，除A股外，港股美股目标已在望，相信A股会紧随其后！尽管上周中央救市，沪深两市仍双双下挫，市场料本周沪综指将在811股灾时的「救市底」2850点水平上演攻防战，但个人认为，中国股改己「形同虚设」！股票市场已失去实际意义，体制有形无实，估值离经叛道，乱如三国，股民仍奢望3位数市盈率之股票可有朝一日重见光辉！市场唯一能「吹」的只剩「救市」，种种迹象正显示这次下调仍有一段路走！

本周市场关注明天（十九日）公布的去年国内生产总值（GDP）等经济数据表现，和临近农历新年，人行或会向市场「放水」降准。

外围方面，中国经济转弱，A股大跌，欧洲STOXX 600指数上周五收报329点，与去年4月的高位比较，已回落逾20%，技术上进入熊市。据估算，截至上周五，全球45个主要股市中，超过一半已陷入「技术熊市」。值得注意是，上月曾提及之中东市场，正急速恶化，「撤资海啸」将扩散全球，油价插穿每桶29美元，中东股市周日全线崩围，沙特阿拉伯股市曾跌7.55%至5,397点，收跌5.4%，创2011年3月以来新低；迪拜股市泻6.18%，现在才一月，「人踏人」情况将失控！

再加上道指和标普指数均跌约2.2%，纳指更跌3.3%，为连续第3周报跌。年初至今，道指和标普500指数已跌约8%，纳指更挫逾10%。与去年11月近期高位相比，美股三大指数均录得超过10%的跌幅，为5个月来第二度进入调整。「恐慌指数」的芝加哥期权交易所VIX指数，上周五上升13%，报27.02，有机会再试50水平大关。该指数踏入1月以来，累计上升48%。现时标普指数成分股的「市盈率」PE只跌至16.8倍，便宜了但仍有下跌空间，标普成分股的市盈率至少回到12-13倍才有望见底！试问联储今年还会喊加息吗？

美股本周只有4日市，周一为马丁路德金纪念日休市1天。但澳股今早只跌1％，立时差异互见，也突显一些地区的投资者较为懂得「发掘价值」，「择优而吸」之道理！

本周除了继续关注油价走势外，多间大型企业亦将于本周内陆续公布业绩，包括美银、摩根士丹利、国际商业机器（IBM）、高盛、美国运通和通用电气等。数据方面，周三将公布去年12月消费物价指数，市场预期按月将继续持平，按年则上升0.8%。同日公布去年12月新屋动工，市场预期上升2.3%，至于期内建筑批则，市场预期下跌6.4%。周四公布上周申领失业救济人数，周五则公布去年12月二手楼销售年率，市场预期上升8.5%至520万间。

图1: 恒生指数   月线图自1月12日一文(图表自外汇平台KVB Forexstar)

图2: 上证指数   日线图  自1月12日一文  (图表自外汇平台KVB Forexstar)

图3: 美国道指 (周线图)  自1月12日一文  (图表自外汇平台KVBForexstar)

图4: VIX恐慌指数 (日线图)   (图表自stockcharts.com)

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