库克：目前白银市场发生了什么，很难马上理解。您可以为我们简单讲一下吗？

　　巴特勒：首先，你必须了解白银的价格是在纽约商品交易所由两大对立势力设置的。在空方是摩根大通为首的大银行或贸易商。四大贸易商占了总商业空头头寸的72%。

库克：这不就是高度操纵？

　　巴特勒：当然，我认为这是严重违法的，但是监管部门袖手旁观。

　　库克：让我们改日再谈这个话题。谁在白银期货市场做多？

　　巴特勒：作为托管资金交易者的技术对冲基金。他们是非常依靠电脑操作和对技术交易指标做出反应。

　　库克：例如？

　　巴特勒：最重要的是50日和200日均线。当价格向上突破平均值，他们购买。当它们向下跌破时卖出。

　　库克：我们不是刚刚跌破50日均线继续下行？

　　巴特勒：是的，有史以来第一次科技基金没有像过去一样出售那么多的合同，

　　库克：为什么不呢？

　　巴特勒：我不知道，但如果他们不打算出售，我们将看到白银价格爆发。

　　库克：他们仍然可以出售但他们不卖？

　　巴特勒：是的，他们很可能这样做，因为大空头贸易商一直能够通过推动价格下跌，让它穿透均线，触发技术基金的电脑销售程序， 从而迫使他们卖出。

　　库克：然后呢？

　　巴特勒：大银行赚了很多钱，买回了很多他们的空头仓位。

　　库克：反复洗盘？

　　巴特勒：这是第一次我不知道。这些数字都太大。大空头，不包括摩根大通，在黄金和白银市场超过20亿美元，历届之最。他们不会再去那样大规模做空。

　　库克：那么，我们处在COMEX交易的性质正在发生显著改变的拐点？

　　巴特勒：这是可能的。请记住，那些大商人为了谋取高额利润而操纵市场。矿山和工业用户应该制定价格，而不是做空的大炒家。他们已经积累了如此大量的黄金和白银期货，对他们自己的偿付能力构成威胁。它必须结束，我认为这很快就会发生。

　　库克：然后会发生什么？

　　巴特勒：自由市场重新发挥本身作用。过去被操纵的低价格让位给高得多的实际价格。

　　库克：如果摩根大通一伙坚持自己的恶行会发生什么？

　　巴特勒：请记住，摩根大通已收购至少5亿盎司实物白银。价格上涨是符合他们利益的。

　　库克：他们为什么又不让这种情况发生？

　　巴特勒：他们一直保持低廉的价格，以便让他们获得更多的银子。他们已经在便宜的价格买了很多。

　　库克：他们仍然在增加实物白银？

　　巴特勒：目前没有，我可以看到。我认为他们正试图摆脱自己大量的账面空头仓位，但运气不好。他们正在做的事情似乎是力图避免银短缺情况的发生。他们不想让价格走高，直到他们推动银价下降到这样的点位，迫使技术基金持有人出售给他们，而当他们从这些技术基金手中购买时，就减少了他们的空头头寸。

　　库克：你说的好像摩根大通就是整个故事。

　　巴特勒：他们就是，而最好的部分是，他们要在某一天让银价出现高得多的价格。

　　库克：白银仍然是在最看好的前景之中？

　　巴特勒：比以往任何时候都好。