英国脱欧，原本是一个“意外”。但是，比脱欧更让人意外的，是英国经济不仅没有在“脱欧风波”后陷入困境，反而开足马力，强势进击。

最近半年，全球知名媒体和机构观察英国经济时，最常用到的一个说法，就是“超预期”。

今年1月，《卫报》称“英国第四季度经济超预期增速0.6%，击碎悲观预测。”

金融时报也观察到，脱欧之后的三个月，英国经济强势增长，打脸唱空者。

 “英国国内需求在脱欧后表现得异常坚挺，超出预期”，这是今年1月IMF的判断，IMF预计2017英国经济将增长1.5%，远高于此前1.1%的增长预期。

在“超预期”的大背景下，脱欧前外界关于英国的诸多悲观预言，一一落空。

落空预言一：房价暴跌。

英国房地产咨询公司Hometrack曾严重警告：“脱欧会让英国楼市跌20%！”

然而，从去年6月到今年1月，英国和伦敦的房价不仅没暴跌，还稳重有升。

 来源：伦敦数据中心

落空预言2：失业潮

去年公投前，为了呼吁国民反对脱欧，卡梅伦政府发布报告称：“脱欧将使英国陷入长期经济衰退，并会导致失业人口增加数十万之多。”

但事实是，英国经济四平八稳，失业率不仅没上升，还下跌了，2016年第二季度失业率4.9%，第三和第四季度都为4.8%。拉长时间段看，英国失业率正处于下行周期，“脱欧”改变不了大趋势。

 来源：英国国家数据办公室

落空预言3：外资流入锐减

伦敦政治经济学院的学者曾估算，脱欧会让外商投资的流入减少近22%。

但事实证明这又是危言耸听。2016年，英国的外来投资规模占全球第二，而且脱欧后外来资本流入量激增。

 来源：联合国《全球投资趋势监测报告》

2016年第二季度，英国外来投资有所回落，但此后强势反弹

 来源：英国国家数据中心

房价和外来投资齐齐上升、失业率持续下降，在此前诸多黯淡预言的映衬下，英国经济亮点凸显。

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英国经济表现“超预期”从何而来？关于“脱欧”的悲观预测为何频频落空？

不少观察者归结为一个词：“因祸得福”。

1. 英镑贬值。

脱欧使得英镑一度跌到30年来最低水平，有力刺激资本前来消费和投资，旅游业大火和外来投资的激增，超乎很多人预料。这是意外降临的“汇率红利”。

2. 决策提速。

脱欧使得英国对外合作减少来自欧盟的羁绊，与美国的双边自由贸易协定谈判驶入开车道，加紧与中、印等新兴市场的合作。这是脱欧给英国带来的“制度红利”。

因脱欧而意外收获的“汇率红利”和“制度红利”，其实只是表面原因，根本上，特雷莎·梅的底气还是来自于成熟国家的“确定性红利”。

目前来看，脱欧前各方显然夸大了负面影响，与其说英国半年来超预期发展，不如说它保持了原有的发展轨迹，未像唱空者所预料的断崖式下坠。这说明，作为有数百年自由经济和民主经验的老牌帝国，其经济成熟度和抗风险非常强大，即使像脱欧这样的大事，也未能动摇国本。

英国这种经得住风吹雨打的韧性，对追求确定性收益的投资者来说，非常重要。

英国GDP稳步走高，脱欧未生波澜

公投脱欧之后，英国消费支出强劲增长

不可否认，接下来英国能否处理好和欧盟诸国的关系、有效打击恐怖主义、快速和其他国家重新签订贸易协定，还是充满一些变数和风险。但目前为止英国的表现，无疑给投资者注入了强心剂。

3

“脱欧”带来的意外和慌张，一个月后很快就变成了一种“确定”和“淡定”。“唱空”声散去，乐观情绪重返。踌躇一阵子后，投资观望者又围拢到英国和伦敦周围。

企业巨头对英国（尤其是）伦敦的热情异常高。先有去年7月，富国银行豪掷3亿英镑在伦敦金融区核心地带买入大楼作为新欧洲总部；后有11月，谷歌确认投资12亿美元在伦敦建新总部。国际巨头并未因脱欧而远离伦敦。

中国投资者也在脱欧后掀起“围猎”伦敦地产的高潮：

公投前一个月，我们基本上没看到中英投资大项目，中国买家静观其变。直到六月底，陆续有数据显示英国经济“超预期”，与之伴随的，是中国企业对伦敦的大手笔投资消息频频传出。

对外国投资者来说，现在英镑不贵，还处于抄底的空窗期，但窗口不会一直敞开，对于追求确定性受益的投资者来说，眼下或是难得的进入时机。

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