美国经济数据总体向好，叠加税改突破，美股美元走强；美联储年内加息预期上升，下一任主席或偏鹰派，施压美债；德国大选和西班牙独立公投令欧洲政治不确定性升温，英国亦面临政坛变动风险。
国庆、中秋假期前夕及假期期间，美股、美元双涨。美元指数一度突破94大关。美股美元走强，很大程度上受到两方面的因素推动：
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❶ 近期美国多项经济数据表现较为强劲，ISM制造业和非制造业PMI分别创出2004、2006年以来的新高，其中制造业PMI高达60.8，指向经济加速扩张；8月耐用品订单也出现大幅反弹；以及尽管新增非农就业不及预期，但工资增长加速、失业率创新低；
❷ 税改也有所突破，近期众议院通过2018年预算决议，如果预算案在参议院也获得通过，意味着可以启动Reconciliation来以简单多数票通过税改。尽管税改的力度不及此前特朗普所声称的减税力度，但仍利好股市。
加息预期+联储主席鹰派候选人领跑，美债承压。风险资产上涨指向市场风险偏好上升，但压制美债的因素不仅仅是风险偏好：
①经济数据向好推升年内加息预期，美股数据向好也推高了年内再度加息的预期，近期联储官员表态多偏向鹰派，12月加息预期概率已超过80%；
②联储主席候选人公布，鹰派领跑，白宫公布的下任联储主席候选人中，鹰派的沃什（Kevin Warsh）被认为获胜概率最大，对未来联储主席偏鹰派的担忧也为债市情绪带来负面影响。
美债承压的同时，加息预期上升也对美元形成一定支撑。
欧洲资本市场：政治不确定性升温VS基本面向好
近期对欧央行货币政策的关注有所消退，欧洲资本市场呈现出股市难涨、债市难跌、欧元下跌的情景，其背后原因主要在于政治不确定性：
1）德国大选结果出炉，默克尔政党影响力下降。尽管现任总理默克尔所在政党的得票率仍然居首位，但得票率较前一次大选大幅下降，默克尔需要与自民党、绿党组阁，其对政府的控制力预计将有所下降。这意味着德法联合推动欧洲一体化难度大幅上升；
2）西班牙加泰罗尼亚地区独立公投。西班牙的加泰罗尼亚地区宣称独立公投中有90%选票支持独立，造成市场担忧西班牙分裂，对欧洲一体化进程带来极大的负面示范效应。
因此，尽管近期欧洲经济数据整体仍持续向好，但欧元下跌，欧股也未出现明显的上涨。而政治不确定性与基本面的拉锯，也导致欧债在短期内缺乏趋势。
欧元区经济基本面数据持续向好。软指标稳中有升：欧盟经济景气指数继续攀升，创十年新高；制造业PMI在高位震荡向上，服务业PMI扭转连续数月跌势开始回升，显示整体经济势态良好。
假期期间，英镑大跌，主要原因在于首相梅的地位不再稳固，而英镑下跌也对英国股市形成一定利好。今年五月特蕾莎·梅在提前大选中失利致使保守党意外失去部分席位，梅本人的党内支持率也因此一路下滑。
此前梅提出希望有两年的过渡期，但此提议遭到了德法的反对。英国政坛的潜在变动也将使得脱欧进程前景更加不明朗。
总体而言
黄金周期内
全球市场变化不断
好的坏的都在继续的运转
英镑走势最弱
黄金、日元等避险货币也有一定的走弱
