ANZ经济学家在4月18日发布的《PROPERTY FOCUS》指出，尽管建筑成本和土地成本一直在上涨，但是现房的房价高水平让盖房子比买房子更有吸引力。

报告中，ANZ的经济学家团队使用一种名为“Tobin’s Q for housing”的方法，对比了建造成本（基于section和新房屋的成本）和现房的成本。当新房的成本比购买现房更低时，建造活动会增加。

自2012年初以来，新西兰现房的价格已经上涨了50%。相较之下，ANZ预计同期现房建筑成本(包括土地和建造成本)上涨的幅度为30%。

当然，新房的位置和材料不同于现房。但是上述对比展示了二者的成本的上涨情况。因此，ANZ指出，尽管最近土地和建造成本有所上涨，在能够获得建地(sections)的情况下，建造新房会比买房子更加有吸引力。

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尽管建筑业的活跃度很高，却一直带着产能、成本和信贷等镣铐在跳舞。

三月份的QSBO中，建筑公司表示，产能的利用率为93%，而历史的平均水平是90%。产能的制约，限制了建筑公司响应市场高需求、扩大业务的能力。

产能的压力导致了成本上涨和工期的拖延。

建筑公司表示，成本上涨的压力仍很尖锐，且持续上涨，尤其是对那些没有开工的项目。

建筑行业越活跃，也导致了工期延误，并推动了这一趋势进一步积压。延误并不一定会增加成本，但是从现金流的角度，项目的风险就越高，从而使融资更困难。

ANZ总结道，成本上涨、不确定和信贷约束等因素减少了利润，限制了建筑业进一步发展的程度。尽管建筑行业的活跃度仍很高，但是建筑公司背负着沉重的成本上涨压力。在某些情况下，由于合同已经协商好，增加的成本无法传递给消费者。

意料之外的成本超支或工期拖延都会压缩利润空间，使前景变得更加不确定。建筑公司也更难去承受风险，做出融资决定。

银行不一定愿意为所有项目提供资金，部分原因在于这种不确定性。对于某些公司来说，银行信贷因此成为制约因素的一种。加上由于金融公司领域的消亡，非银行的融资没办法发挥出上一个周期那样的作程度。

所以，尽管建筑业公司都非常繁忙，该行业的盈利能力却承受着很大的压力。他们很难及时地把更高的成本转嫁出去。

QSBO统计显示，2018年一季度，承建商的利润下降了23%。

撰文 Abby Chen

排版 Jiayu Li

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