提示：点击上方"华美优胜美国房产投资"↑免费订阅本刊

世界最近很忙，2018注定是个多事之年，政治事件频发，中美贸易摩擦、美英法打击叙利亚等事件成了全世界关注的焦点。

小编剥开现象看本质 ，分析研判下大家关心的中国和美国的政策走向，为大家预测接下来的中国金融经济趋势和中美贸易战的未来走势。

纯干货，先抛观点！

1、  黄金会涨。

2、  中国楼市先空后多。

3、  军工，高科技行业将受到大力政策支持。

4、  中国大力推行企业减税。

5、  物价会升，肉蛋奶会涨价。

6、  进口汽车和日用品会降价。

7、  各项国家政策将在4-6月落地。

8、  人民币小幅升值。

9、  油价上涨，塑料橡胶纸张和交通运输成本上涨，快递业费用或增加。

10、贸易战将以谈判结束，中国或让利。

11、美国今后挑起贸易争端次数将增加。

12、产业转型改革力度会加大。

13、各地棚户会加速进行。

14、金融监管将日趋严格。

注:本文图表数据来源于汇丰，中金，中信，民生，瑞银等权威机构

全球市场波动贸易摩擦、政治事件频发、科技股大跌轮番冲击投资市场，全球股市几乎悉数下跌，债券市场悉数上涨；黄金，芝加哥多头期权VIX、利率债的表现皆优于股市、信用债、工业金属。

大炮一响黄金万两！

中美贸易战和叙利亚对抗升级有可能给国际金价带来新的机会。

第一 美国通胀的上升将有利于国际金价的上涨。

第二 市场避险情绪的回升，也将对国际金价形成支撑。

因此，在通胀预期和避险需求相互交织下，国际金价在2018年4月—6月将有不错的表现。

回顾近30年主要产油国发生的三次大规模战争，原油价格全部先涨后跌。

叙利亚为世界非主要产油国，原油日产量从2000年的60万桶降到当前的1.4万桶，占全球原油日产量的1.6%，对原油价格的影响不大。

另外，最近叙利亚战事成了全球的焦点，但我认为这轮叙利亚战争大概率不会升级，美俄很难直接冲突。

美联储加息缩表，特朗普采取的宽松财政政策，会加速美国经济走完本轮复苏过程。未来两年美国经济将进入衰退。特朗普政府面对的国内国际矛盾会更加尖锐。

特朗普大概率上会转移美国民众视线，转嫁矛盾给别国，比如不断挑起贸易争端、制造世界地缘政治问题，比如中东，南海，欧洲，北非等。

而这都会提高全球金融市场风险，增加世界动荡的风险。

中美贸易攻防战被媒体渲染得一触即发，其实我更愿意把这场贸易战称作贸易摩擦而非战争。其中特别是官媒一反常态对此大书特书，统一战线调动人民的情绪，就非常值得耐人寻味了，细细品味可以从中得出一些政策讯号，以及为了国家深化机构改革，产业转型，金融监管等埋下的政治伏笔。

出于警示加杠杆的考虑，前不久高层签批资管新规，很明显，金融监管政策即将落地，后续相关的配套监管政策（比如理财新规、加大金融控股集团的监管等）很快就会跟上，对资金流动性产生一定的影响。

第一季度机构加杠杆的行为出现了资金利率与各类杠杆指标脱钩的情况，央行势必加大监管纠正，为了抑制系统性风险，抑制杠杆处理表外贷款，高层很可能会在随后加强审查力度，收紧和落地出台各项监管政策。

2.高层一直都在经济、改革和风险控制之间找平衡，产业升级，关键改革和经济政策延续性，在今后中国未来发展方向上占据了首位。

供给侧改革将继续下去，将会有更多的钢铁和煤炭过剩产能被削减，信贷增长放缓、债务和GDP的平衡将日趋稳定。工业活动将持续，中国北方正在进行的与环境相关的生产将会被削减和紧缩。

3.中国经济已不再适宜粗放式的增长模式，央行将大力实施稳健的货币政策；推动金融改革和开放，增强利率调控能力，保持金融业稳定，进一步疏通政策利率向金融市场及实体经济的传导。

4.国务院大力实行减税政策，降低1%的制造业，交通运输，建筑，电信服务和农产品等产业的增值税税率，并扩大了小规模纳税人享受优惠税率的范围，此次减税力度将达 4000 亿人民币。减税举措将在利好中国经济和工业生产。

高层为了加速中国提升价值链，加快产业进程，鼓励中小企业发展，提高了企业纳税的征收基准，从50万提高到了500万，减轻中小企业的税务负担。

5.高层允许人民币小幅升值，以反映美元的疲软。考虑到国内需求的弹性和有效的资本控制，预计今年年底人民币兑换美元将达到6.2。人民币升值环境下带动部分资金转化为外汇占款，利多流动性，助推了资金面。

贸易战争会给人民币带来更大的贬值压力，中国也不会通过人民币大幅贬值的手段作为应对美国贸易措施的武器，因为会削弱中国居民和企业和投资者对人民币的信心，导致资本外流。

无论是从市场心理层面还是政策层面上，短期人民币汇率都有偏向升值的倾向，但升值的空间并不一定很大。

随后的人民币政策将保持中性，重点转向紧缩。M2货币供应量和TSF社会融资总量将稳定增长，通货膨胀压力也会上升。

6.新增人民币贷款达18000亿，预计广义社会融资规模同比增速将下滑，与国家的去杠杆要求保持一致，这在接下来对于中国经济构成一定支撑。

7.3月美联储加息以后，中国央行对应上调了 7 天回购利率。但是没有上调MLF利率，从中可以看出，央行对于短期的经济判断并非那么好。如果继续提高利率，则会进一步强化升值预期。

8.高层将下调汽车和部分日用消费品等的进口关税，以扩大电信、医疗、教育、养老等服务产业的开放。此外，中国与新兴国家经济体的紧密结合，有助于缓解中美之间潜在的双边问题。

9.贸易战对国内物价水平或有一定推升，但总体幅度有限。豆粕和纸张可能涨价 10%~30%。

10.中美贸易战从长期时间维度来看，对于高科技板块会长期利好，因为政府将更加大力扶持国内科技公司发展，在贸易战来临之前，高层智囊已经先知先觉大力扶持科技产业，强力扶持国产芯片、人工智能、云计算、工业互联网、网络安全等产业发展。

11.国际油价上涨对中国的利弊。

弊端：国际市场原油期货交易以美元计价，美元的持续贬值，会吸引坚挺货币的持有者购买原油期货， 另一方面还会推动部分持有美元资产的投资者转而买入原油期货， 以避免美元贬值带来的损失，就必然导致油价不断上涨。

中国对石油依存非常高，一半以上需要靠进口，国际原油价格上涨，势必对我国造成重大的影响。石油产业链很庞大，塑料、合成橡胶、合成树脂、化纤等成本大大增加，会诱发社会价格水平上涨和增加通货膨胀的压力。

同时物流业也会受到相当大的影响，就连淘宝京东购物的快递成本也要增加！

利端：提升光伏、风电等新能源产业的利润空间，促进能源技术发展从而优化中国的能源格局。

12.房地产

房地产销售在2018年可能会出现轻微下降，抵押贷款和房地产政策保持紧缩，补贴计划对经济增长的贡献率逐渐下降。

官方的年度目标是棚户区改造，棚户区补贴销量大增，上升势头减弱。

两会上释放出的房地产税征进程暂且放缓， 土地购置面积同比大幅回升，这表明在存货比较低的情况下，房地产商补库存的意愿仍然较强。房地产投资也有所放缓。

房地产销售持续走低。

其中二三线城市的楼市销售热度将超过一线。

总体而言，楼市开始降温。预计先空后多，是否下行取决于美国贸易战力度是否超过国内控盘能力，如果国家抗住了初期打击，楼市将再次成为拉动经济的工具。

13.贸易战对中国各行业的影响预估。

产业方面，重组结构机会增多，重点可以关注地产+金融龙头公司。

钢铁：对国内钢铁影响相对可控，景气渐强。

家电：影响甚微，板块再迎买入良机。

交运：最差的时间即将到来，倒逼产业优化，关注第2季度配置机会。

机械：对行业景气度和长期增长难以形成较大影响。

食品：所涉及的食品饮料产业链中的主要是进口。对于作为原材料进口的，会推高成本，对于作为商品进口的，会缓解进口冲击，食品进出口总体占比低且企业拥有充分转嫁力，贸易战对其影响不大。

计算机：短期影响甚微，长期利于本土科技龙头强势崛起。

通信：影响有限，关注板块调整带来的买入机会。

电子：贸易摩擦之际，电子行业产业转移转型趋势强劲。

军工：上层态度坚定，国家扶持力度加大，军事技术商业化方向势在必行。

如果有更广泛的制裁，，中国可以对大豆和汽车等征收报复性关税，而且可能会出售持有的大量美国国债。

随后的几个月，预计中国的CPI居民消费价格指数将持续上升，而美国在下降。

在投资支出上，中国将大幅上升。

出口总额上，中美均有下滑。

特朗普曾承诺要缩小美国巨额贸易逆差，但自从他上台以后贸易逆差额创下 2008 年以来新高，而且仍在不断加大，达到了3752亿美元。这让特朗普颜面扫地。

11 月美国将迎来国会中期选举，5 月份就将进入密集投票期。为了造势，特朗普不得不打出贸易保护牌来拉选票。

美国的中西部工业区（铁锈区）以金属制品、机动车、化工、机械和计算机及电子设备等为支柱性产业。为了赢得中西部工业区商人和工厂主选民大户的支持，特朗普将以对上述行业实施贸易保护作为核心目标。接下来家电和汽车可能成为美国下一个贸易保护对象。

美国是世界主要储备货币的发源地。双重赤字水平越高，货币贬值的动机就越大。而且美国的进口成本一直在增加。

2018年商业固定投资将增长4.8%，美联储会继续加息，继续逐步收紧货币政策 ，2018年的25个基点的加息，分别在6月和9月，利差可能会对经济增长产生负面影响。

当前美国的经济形势及政策目标并不支持贸易战，美国当前净国民储蓄率偏低仅为 1.9%，还不及 20 世纪最后 30 年净储蓄率平均值的三分之一。在储蓄缺少的背景下，寻求经济增长，需要从国外进口资本。

美国净国民储蓄率走势图：

美国正在实行财政刺激政策比如税改，这将使偏低的国民净储蓄率进一步下行 ，经常账户赤字上升，导致多边贸易失衡的局势恶化。如果美国选择向中国发起贸易战，必然会在一定程度上限制了来自中国的资本流入，从而抑制美国经济增长。

美国各项数据预测，从中可以看出在2018年第三季度，美国的进出口率会有大幅度回升，投资资本，消费性开支也会在第二季度有大的回升，失业率也会逐渐下降。

30 年来中美贸易史，摩擦冲突不断 自 1991 年以来，美国先后对中国发起 6 次 301调查，涉及“知识产权”、“市场准入”、“可替代和可再生能源”等议题。每次美方均会发布对从中国进口商品加征关税的报复清单，最终双方均以谈判形式协商解决。

美国的301法案主要通过两条路径影响市场：

一是通过压制风险偏好影响市场短期走势。

二是通过影响企业盈利进而影响市场长期走势。

从我国经历的多次301调查来看，短期确有可能引起市场恐慌，进而压制风险偏好，引起市场出现调整。对市场影响主要集中在短期，长期影响有限。

贸易战对双方影响均较大，目前美国并没有明显优势。预测某方妥协，通过协商谈判解决争端的可能性比较大。

但是即使谈判，即使中美之间的贸易逆差不断减少，今后美国挑起的贸易争端也不会减少，也会越来越多。

此次贸易摩擦是美国遏制中国的快速发展势头，维护自身在全球的领导地位，保护国内高端技术产业，打压中国实体经济互联网产业，抑制中国经济增长的强大动能的借口。

中国需要尽快摆脱诸多国家战略性行业的对外依赖，通过国产化替代方式进行应对和反制，以先进制造业为主的进口替代将是未来产业发展的必由之路。