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10月3日，移民局第六次更新了审案手册中EB-5的相关内容，涉及赎回条款（Redemption Language）的问题。

移民局公告如下：

在审案手册部分，移民局特地加出了赎回条款一节，大体解释如下：

按照移民局的既有政策，为了避免EB-5早些年所发生，通过各种方式的虚假投资，譬如通过特定的债务安排在I-829获批之后就立即给投资者还款，则EB-5投资不能被认定为有效的。

由于在NCE（新商业企业中）EB-5投资者是以股权的方式或有限合伙人的地位进入的。通常，EB-5申请者，不能与（区域中心）签署协议，授权给Ta在特定的时间按照确定的价格来执行回购权。

如果，EB-5投资者拥有这样合同约定的回购权的话，EB-5投资则被认为是不合格的。

但是，移民局过去执行的策略纠枉过正了：

赎回权－Call Option分两种，一种叫Sell Option，一种叫Buy Option。在EB-5协议中，Sell Option，掌握在LP－EB-5投资人手上，也就是说可以卖出自己股权的权力；Buy Option，掌握在GP－区域中心手上，也就是说可以收回LP股权给EB-5投资者还款的权力。

过去一段时间，移民局将两种情况，都认为是不符合EB-5投资要求的赎回条款了，拒签了不少相关的EB-5项目。而事实上，Buy Option条款并未授予EB-5投资者任意撤回投资款。

而移民局这一偏航，正是通过一系列在联邦法院的诉讼得以纠正的。

1. Robert Divine律师牵头的金矿二期诉讼，法院于2017年3月10日判决，要求移民局发回重审；

2. Ira Kurzban律师牵头的Lucky’s超市项目，法院于2018年2月7日判决，认为Buy Option不是所谓的赎回条款；

在此次，移民局审案手册的更新中，特别在附注中，注明了Ira律师牵头的这个Chang vs USICS的案例。也正是，这两个及其他几个正在进行中的诉讼案例，使得移民局的政策得以纠正。

移民局，此次更新对于下述三种情况做了描述：

上表的简单总结如下：

＃1. 强制性的赎回条款，就是在协议中明确约定了，在特定时间或情形下，NCE将赎回EB-5投资者的部分或全部投资款。

这种情况，移民局铁定认为是不符合EB-5投资要求，I-526申请会被拒。

#2. Sell Option条款，就是协议授权EB-5投资者，在特定时间或情形下，有权要求NCE赎回投资者的部分或全部投资款。

这种情况，移民局也认为是不符合EB-5投资要求，I-526申请会被拒。

#3. Buy Option条款，就是协议授权NCE，在特定时间或情形下，有权赎回EB-5投资者的部分或全部投资款。

这种情况，在诉讼失利的压力下，现在移民局改口了，通常不再认为这不符合EB-5投资要求了。

行政条线不合理的政策，在司法条线可以得以纠正，这就是美国。虽然来得比较慢，但是迟到的正义也是正义。

向Robert Divine和Ira Kurzban律师致敬。

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