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11月13日周二，中国央行公布金融数据显示，10月金融数据全线不及预期：
当月新增人民币贷款环比腰斩
社融规模增量不及前月1/3且创2016年7月来新低
M2持平今年6月创下的历史最低增速
据央行初步统计，中国10月末社会融资规模存量197.89万亿元，同比增长10.2%，创至少2017年以来新低。10月社融增速加速回落，主因非标融资大幅收缩。
央行公布的10月份金融数据，让大家是大跌眼镜，10月人民币贷款增加仅仅6970亿元，环比减少6830亿元，缩水幅度达到49.5%；当月社会融资规模增量更是只有7288亿元。环比缩水66.39%。
也就是说人民币新增贷款与社融增量双双环比“腰斩”，也远不及市场预期。值得注意的是，虽然之前数据一直在下降，但10月份的下降幅度有点大，有一个很明显的向下加速的过程。
从贷款结构来看，住户部门贷款增加5636亿元，其中，短期贷款，大部分都是消费贷，增加1907亿元，中长期贷款也就是居民住房贷款的部分增加3730亿元；非金融企业及机关团体贷款增加1503亿元，其中，短期贷款减少1134亿元，中长期贷款增加1429亿元，票据融资增加1064亿元;非银行业金融机构贷款减少268亿元。
另外，10月末，广义货币M2余额179.56万亿元,同比仅仅增长8%，也跌到了最低水平，狭义货币M1余额54.01万亿元,同比增长2.7%，增速分别比上月末和上年同期低1.3个和10.3个百分点。
总体来看，10月社融增速继续大幅下降，且新增信贷同比增长明显放缓。
10月信贷社融数据凸显实体经济信用恶化，一方面，当前货币政策未有效传导到信用层面；另一方面金融防风险引发的融资渠道被动收缩已经转变为融资需求主动收缩，尤其是房地产领域。
中国前10月房地产投资增速回落至9.7%
商品房销售面积持续放缓
11月14日周三，国家统计局公布数据显示，中国1-10月全国房地产开发投资99325亿元，同比增长9.7%，增速比1-9月份回落0.2个百分点。
| 房产开发增速持续回落
商品房销售面积增速再度放缓
今年1-10月份，商品房销售面积同比增长2.2%，增速比1-9月份回落0.7个百分点。商品房销售额增长12.5%，增速回落0.8个百分点。
分地区来看，今年1-10月份，东部地区和东北地区房屋销售面积同比增速延续此前下降态势；中部和西部地区房屋销售面积则继续保持增长。
| 房企购地面积增速放缓，国房景气指数下滑
1-10月份，房地产开发企业土地购置面积同比增长15.3%，增速比1-9月份回落0.4个百分点。同期，土地成交价款增长20.6%，增速回落2.1个百分点。
10月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为101.94，比9月份回落0.05点，这是该指数在出席连续第五个月上升后首次下滑。
房地产投资增速继续回落至9.7%，计算当月同比增长8.1%，较9月回落0.6个百分点。前10月商品房销售面积同比继续降至2.2%，土地成交继续回落，预示着房地产投资将延续下行态势。
看到这样的金融数据，我们对未来做出几个判断。
第一金融数据表明，我国金融还在整体收缩，这次并非是从上到下的收缩，而是从需求端开始从下到上反过来的收缩，经营环境变差，企业无利可图，所以才开始大幅度的缩减了贷款，否则主动调整，不会突然出现社融增量环比腰斩的情况。
第二企业信心不足，非金融中长期贷款只增加1429亿，这是很低的数字，反映了去杠杆已经到了极限，已经影响到了正常的经~济发展，现在一些企业恐怕已经有关门的打算了。那么去杠杆有必要调整了，否则在这么下去，2019年很多企业恐怕就抗不过去了。
第三企业害怕，银行就更害怕，形成了反身性问题，你越是不敢贷款，经~济就越不好，而经~济越下（xia）行，银行就越是不敢贷款，已经形成了恶性循环，现在有必要降低融资门槛，开启宽信用周期。所以前一段，央行也好，银保监会也罢，释放强烈的支持民营企业融资的信号，是很有必要的，这个要尽快落实下去，目前已经时不我待。
第四未来经~济进一步减速不可避免，四季度经~济还将持续下滑，企业业绩也将遭遇困难。这个在资本市场上已经反应出来了，趋势已经形成，现在必须通过政策的外力打破。
第五央行常规的武器已经无法带动信贷扩张，货币政策正在逐渐失效，央行之前又是降准，又是MLF，还降低再贴现。但是放出来的水，已经消失的无影无踪，并没有转化为信贷和社融，这次也没有进入房地产，所以这已经不是供给的问题，而是需求出了问题，形成了流动性黑洞，应该引起强烈的重视，目前经~济的病，已经产生了强烈的抗药性，所以常规武器已经没用了，必须得用重武器，或者加大剂量，矫枉才能过正。
第六贷款的同比增量中，居民全靠短贷，企业全靠票据，说明居民购房步伐放缓、地产销售将面临考验，楼市最困难的时候，将在明年出现。开发商如果不提早降价，明年再想回款，恐怕也更困难了。
第七社融增速大幅回落，主要因为债券融资下降，这跟今年债务违约增加有关，企业直接融资受到了市场情绪的影响，股市低迷已经严重影响到了融资环境，所以解决经~济的问题，必须先从股市入手。提振股市才能提振经~济信心。否则市场低迷下去，很多问题会越来越严重。
第八未来降息的可能性不大，但降准我们仍然有空间，后面应该会有多次的超预期降准，来扭转流动性预期，现在央行能做的已经越来越少了，所以他必须抢时间。后面还要看，财政部的减税，还有银保监会的民企融资支持政策，是否能够尽快落实了。改善企业经营环境已经刻不容缓。
