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去年，投资者还沉浸在全球经济同步复苏的喜悦中，全球股市齐头并进，商品市场一片狂欢，LME期铜更是创出15连阳的惊人壮举。

如今，随着美元融资成本走高，贸易摩擦加剧，全球经济走向了分化。各大资产均表现不佳，其中唯有油价和美元现金的回报率最高。

伦敦证券公司Oanda Corp.的分析师Craig Erlam表示，从贸易摩擦到意大利预算，都沉重打击了市场。虽然英国脱欧和意大利债务危机主要集中在欧洲，但全球贸易摩擦的影响看起来会持续一段时间。

2018年已经很惨很惨了，上天台的一波又一波，万万没想到，2018年10月是更惨的一个月。

A股、港股从9月下旬起都开始有些亮色了，许多投资人都相信美丽的金秋要来了，他们怀着这样的期待开始了一年一度的国庆长假。

但隔岸的港股四天国庆档给他们的假期蒙上了阴影：

• 10月2日，恒指大跌2.38%。

• 10月3日，恒指低开1.05%，收盘微跌。

• 10月4日，恒指跌1.73%。

• 10月5日，恒指微跌0.19%。

四个交易日，恒指跌去4.4%，给对岸的A股形成了不小的压力，尤其是那些岌岌可危的质押盘和融资盘。

A股黑云压城，那个周末，央妈再一次降准，这是今年来的第四次了。连续的降准，叠加美国的加息，让人民币扛得非常非常辛苦，央妈的资产负债表上，9月份的外汇占款少了1200亿美元，是2017年1月来的最大跌幅。

但降准没有给A股带来安慰，10月8日，上证跌3.72%，深证跌4.05%，沪深300跌4.3%，中小板跌4.59%，创业板跌4.09%。10月11日，A股几个指数基本5个点以上的跌幅，创业板6个点以上，全部创下新低。

谁都知道，A股的质押盘与融资盘已经到了至暗时刻，其释放的能量将会以排山倒海之势，吞噬一切。

10月12日，中国高层炸出四个2，周末甚至王都出来了。

许多人都期待着此处应有波反弹，但我们还是低估了A股久旱逢甘霖的激动心情，犹如干柴烈火般，2个交易日直接暴走，10月15日，券商上演集体涨停大戏。

但没有人期待这波反弹会长久，尤其是这样的暴走。

只是这波掉头与过去不同，它的带头大哥是白马，今天是白马至暗的高潮。

茅台之为价值也，遥遥若高山之独立，其放榜后，巍峨若玉山之将崩。

玉山将倾，从者如云。

今日10月30日，连续两日重创！贵州茅台大跌近5% 成交额破百亿！

白马股受难日继续，茅台连续两日受重创，最终收跌近5%，换手率逾1.6%，成交额高达106亿！

今日（10月30日）早间，受大盘整体低迷的影响，白酒板块开盘后多支股票继续“飘绿”。

值得关注得是，就在刚刚，茅台发布公告称：公司目前生产、销售正常，基本面没有改变。全年预计，本公司能顺利完成年度计划并有望超额完成，可继续保持持续稳定健康发展势头。

资本市场的‘过激’反应和恐慌情绪主要来源于整体宏观经济和外部环境的不确定性；而且资本市场涨跌逻辑与实体经营的增减是两个不同的逻辑。

茅台在中国股市就是一座神，很多人理解，神像坍塌，意味着熊市进入尾声。

但这只是惯常的理解，如果现在是十年级别的去杠杆推动经济增长周期的结束，过去许多能穿越周期的品种其实拐点已经到了，只是他们的周期长了一些。

茅台从伟大走向平庸，不是茅台的错，而是时代的节奏。