本周四（9月10日）又将迎来新一次的新西兰央行议息，我们预期本次将会再一次降息至2.75%。

相信很多生活工作在新西兰的朋友们对于近期的汇率都感到触目惊心，2014年中的时候，纽币换人民币还是1比5.4，短短一年多我们在新西兰的财富已经蒸发了25%，到达今天的1比4.04。

虽然我们都称澳纽是发达国家，但这样的跌幅已经跟金融体系最差的新兴国家都有得比了。近一年的澳纽币跌势可谓温水煮青蛙，普罗大众们日常生活对汇率关心不够的，一时半会并不会引起警惕，但每过一两个月回头看一眼汇率，总会发现又跌了一点，就这样不知不觉来到了一比四。若一旦跌穿，重回三字头的时代，那对大众的心理来说将会是很大的冲击。

本期文章我们就来从各个方面，分析一下纽币未来的预期走势：

1 央行利率与货币走势的关系

一个国家的利率，是应该该国货币价值最重要的因素之一。通常来讲，越高息的货币，其汇率越高，因为你把钱存在这个国家能赚更多的利息嘛，所以这个国家的货币自然就值钱了。

但是近年来，市场逐渐形成了一种“炒预期”的风气，也就是说，不是等到央行正式宣布加息的那一刻，纽币才开始升；而是市场会提前捕风抓影，只要主流的声音相信央行“未来可能会加息”，市场就会提前把纽币炒高。

所以我们从下图能看到，2008年以后，利率和纽币汇率呈现出反比的关系。这与2008年以前的Pattern完全不同。所以，2008年之后的新规律，我总结为“加息预期持续期间，其汇率升；降息预期持续期，则汇率跌”

那么目前纽币会持续降息吗？

从空间来看，可能性很大。因为新西兰利率的历史最低是2.5%，而目前是3%。所以在不打破新低的前提下，都还有0.5%的空间，足够降2次息每次0.25%。

如果算上打破记录的可能性，那可就真是无下限了。参考欧元区，可以把利率降到负。不过暂时看来，经济也没有恶劣到要打破记录的程度。

2 本国经济与汇率走势的关系

汇率除了受到央行利率的影响，另一个最重要的因素自然是本国的经济基本面。一个国家经济发展越蓬勃，机会越多，外资自然会就流进这个国家，推高其货币价值。人民币能涨10年，也是基于这个大背景。

我们来看看新西兰的经济与纽币的关系。从下图看出，呈现非常完美的同步性。虽说目前GDP相比前段时期是有所回落，但还是处于很健康的位置，如果说新西兰经济很差，那未免过于悲观。新西兰的降息，一是为未雨绸缪，在经济严重下行前就先提供宽松环境；第二则是因为全球形势不乐观，如果众人皆“降”你独“升”的话，也不利于出口竞争。

3 乳制品行业对利率的影响

新西兰央行另一个决定是否减息的重要因素，是本国乳制品行业的经营情况。如今乳制品行业的负债已经达到了345亿，而这个数字在2003年时才113亿，也就是说，借钱的数目翻了3倍。

其主因就是前几年奶价处于高位导致大幅扩展产能。而如今碰到了与中国一样的问题——产能过剩了，奶场扩大了，奶价却大跌了。根据RBNZ经济学家的说法，奶价如持续在目前水平，超过35%的奶农将会亏损。而乳制品业是新西兰的重要经济支柱，占出口总量的三分之一。

所以从扶持奶农，为乳制品业减负的角度出发，成了本次降息的一个重要考量因素。

声明：本文图片来自网络，版权归原摄影师所有

声明：以上所载资料并不构成金融或投资建议，也不对任何金融产品或服务构成要约、建议或销售邀请；所有资料仅为信息提供。