WHY - 为什么要了解债券？

我们上期谈到几种中长期投资策略，只有基金、股票和GIC，为什么要说债券呢？因为债券是最简单的证券，所有其他投资品都有它的基因。通过它也最容易理解金融市场的规律和本质。

WHAT - 什么是债券？

债券(Bond)是固定收益(Fixed Income)证券。假如A君来找你借100元，并承诺给你3%利息，一年后还本付息，这就是最简单的债券邀约。你借不借呢？你会考虑两个主要因素：1、利率是否有吸引力，2、此人信誉如何。如果你决定借，然后A君给你张白条，这张白条就是债券——上面必须要有4个要素：债务人 - A君、（票面）金额 - 100元、利率 - 3%、期限 - 1年，缺一不可。在金融市场里通行的债券里，A君通常是一个公司或政府，贷款人的范围是整个市场——很简单吧？

HOW IT WORKS - 债券价格的规律

你拿了A君的白条3个月以后，突然你又急需这笔钱，你去找A君要，但白纸黑字写了1年，提前拿该付违约金；于是你选择去市场上转让。假设这三个月里A君的生意不错，信誉提高，同时银行一年定期利率从1.5%下降到1%，这两件事都会使你的白条价值上升，因为他信誉好了还本付息就更可靠、风险更小，定期利率下降以后3%的年利率就会变得更诱人。最后你很轻松就以101元把它卖掉（3个月获得1%的收益，年化收益就是4%），你从3%年利的白条里获得了4%的年化收益，有意思？但很有可能发生完全相反的情况：A君生意不好甚至破产，定期利率上升，这白条就会贬值到98、88甚至18元——听说过希腊国债？

WHICH - 如何挑选？

债权人收回本息的权利受到法律保障——除非债务人破产。所以一定要选那些你确信不会在债券到期前破产或经营状况恶化的公司！不过债券型基金的收益率一般都会高于单只债券，所以一般投资者买债基就好了。

WHEN - 购买时机？

利率下降是债券价格上涨的最大推动力，所以如果你判断利率已经到了高点，或近期降息的可能性大于升息，那就是买入债券或债基的大好时机。

———市场有风险，投资请谨慎———

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