澳洲三季度通胀不及预期,降息已如箭在弦,BMY GROUP澳洲财经微信公众号文章

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作者：Mia Yan 颜成橙

博满金资金融分析师

澳洲统计局周三公布的通胀数据显示，澳大利亚第三季度消费者物价指数（CPI）年率仅增长1.5%，虽然持平于前值，但不及预期的增长1.7%；季率也仅增长0.5%，前值为增长0.7%，预期为增长0.7%。

仅

为增长0.5％的澳洲三季度CPI季率跌至三年来的低点，而1.5%的CPI年率也创下了1999年以来的新低记录。

核心CPI是澳洲联储制定货币政策需要考虑的关键指标之一，本次公布数据显示，三季度核心CPI季率仅增长0.3%，核心CPI年率则从增长2.2%放缓至增长2.1%。上个季度消费物价指数下滑主要是由于汽油、电信和蔬菜价格走低，分别下滑1.7%、2%和5.9%。鉴于目前核心CPI年率已经接近澳洲联储设定的2%至3%目标区间的底线位置，市场预期澳洲联储将在今年剩下的最后两个月里加息的可能性再次走高。

此外，最新的通胀数据意味着澳洲联储必须在下一周的货币政策声明中下调官方通胀预期。此前8月的声明中的预期核心CPI年率一直维持着自去年12月以来的2.5%，然而本周三的通胀数据意味着该预期将更接近2.25%。

隔夜指数掉期（OIS）数据显示，不及预期的通胀数据公布后，澳洲联储在下周二墨尔本赛马节降息的概率从28%跳涨至52%，而12月降息的概率则从60%跳涨到80%。

疲软的通胀数据并不是澳洲联储可能考虑再次降息的唯一原因。目前非矿业商业投资仍然疲软，薪资增长创下录得低位记录，大宗商品价格下滑导致国家收入缩水，这一系列因素都导致澳洲经济处于次级增长水平。澳洲联储副行长Philip Lowe在上个月的经济委员会发言时称进一步降息将有利于巩固投资恢复。

联邦证券(CommSec)首席经济学家Craig James表示，目前澳洲的通货膨胀水平还在可以控制的范围内，澳洲联储可能需要调整其通胀预测，并再次启动降息。除去房地产业之外，澳洲的经济并不令人满意。降息可能会使经济收益，并使得商业部门充满活力。

然而，也有分析师认为通胀暂时疲软不一定会促使澳洲联储尽快采用宽松措施。Western Asset Management Company的基金经理Anthony Kirkham认为，由于澳元在过去一年中的大幅贬值已经支持了澳非矿业部门的复苏，澳洲联储还是能继续推迟降息意愿。

同时，在薪资增长疲软的情况下，较低的利率实际对消费不利。低息环境下，别人为了获取收入将要承受更高的风险，这并不是值得大加鼓励的伟大行为。低利率也会带来现实问题——荷包不足的人们如果不愿意消费，这也会阻挠经济增长。

较预期更加疲软的通胀数据无疑对澳元造成重压。在近期中国经济增长疑虑升温的背景下，加之大宗商品价格持续下滑，市场避险情绪占据主导地位，既是商品货币又是高风险货币的澳元似乎陷入“四面楚歌”的处境，因此出现近期澳元对美元自10月中旬以来一路回撤的形式。

由于澳洲CPI不及预期，澳元/美元短线大幅下挫，短线快速走低约50点，盘中暂时自0.7195跌至0.7117低位。由于目前外部大环境已经利空澳元，内部环境再度令澳元遭受打压，在这些多重利空因素的刺激下，澳元空头遭触发，从而导致盘中汇价大幅下挫，分析师指出接下来支撑位依次可看0.7100，0.7050以及0.7000。