摩根大通JPMorgan Chase策略师于周二警告道：年初股市恐怖的开局，将可能演变成决定全年走势的关键，这预计将引发经济的动荡！

今年以来，因对中国经济健康、能源价格暴跌等问题的担忧，全球出现抛售，致使股市关键指数都进入回调或熊市区域。

JPMorgan证券策略师Dubravko Lakos-Bujas表示：“风险不断上升擡高了市场波动率，也对市场心理制造了足够的技术伤害、对投资者、消费者和商业情绪产生了负面的影响，致使整个市场缺乏冒险精神、最终负面回馈循环到实体经济中。”该策略师预测，经济并不会出现技术性衰退，而是出现标普500指数公司盈利下滑的“业绩衰退”。

因为中期风险升高，该策略师将其对标普500指数年底的目标价从2200点下调至2000点。该新预测值暗示指数可能会较目前水平上涨5%。

而以下则是JPMorgan告诉客户买入潜在业绩衰退预期的提醒。

Lakos-Bujas表示：“业绩衰退风险正在不断增加，标普500将很有可能连续两年录得持平或负的业绩增长。此外，我们预计波动率将持续升高，将对市盈率施加负面压力。”

该策略师认为，对投资者而言，最好的举措就是选择债券替代品等具有防御性质的股票，如公共事业和电信公司，而这些公司能提供诱人的股息收益。更广泛的是，该策略师还推荐寻找具有坚实基本面且能可持续派发股息的公司。

根据JPM，具有以上特征的公司包括了：强生Johnson & Johnson(JNJ )、Procter & Gamble(PG )、PepsiCo(PEP )和Con Edison(ED )，这些公司都拥有良好的增加股息的歷史，且能产生足够的现金来维持甚至提升股息。

Lakos-Bujas表示：“我们主要是基于利率周期和央行政策不确定性以及市场极低流动性而做出的高波动率预期。虽然股票成交量看起来还算强劲，但市场深度在过去两年内已经下跌超过了60%。”

鉴于美元的强势、经济预期的下调以及大面积的技术损害、业绩修正螺旋式下调以及选举年，该策略师预计波动率将在此高位停留。

而下图列表则显示的是华尔街着名策略师对市场今年将到达何处的预期：