《澳洲财经》总结:2015年澳洲新股上市IPO市场及展望,BMY GROUP澳洲财经微信公众号文章

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作者：Mia Yan 颜成橙

博满金资金融分析师

2015 年的澳大利亚整体股市虽然表现平平，但是IPO 市场确是一片欣欣向荣的景象。虽然2014 年IPO 活动也相当活跃，但是相比之下，今年的IPO 中有更多的公司在首发时就出现跳涨，同时很难得，大量新上市公司都实现了强劲回报。回顾过去两年里IPO 市场活动，一系列成功案例也反映出澳洲经济结构正在出现调整——在大宗商品价格持续下滑、矿业投资疲软的环境下，资源板块IPO 活动明显减少；

与此同时，亚洲市场尤其是中国市场对澳洲健康食品和营业品不断增长的需求则大大提振了相关企业业绩，因此包括乳制品、营养品和化妆品等出口型企业的IPO 都受到投资者的热捧；此外，科技板块在这一年里再接再厉，迎来了许多绩优新股，使得IPO 市场整体投资回报得到了提高。

宏观经济环境回顾

2015 年澳联储（RBA）分别在2 月和5 月两度下调基准利率后，该利率就一直维持在2%的历史记录低位不变。这种低息环境在这一年中持续支撑着澳洲股市的繁荣，加上澳元贬值的刺激，澳洲市场始终维持着对海外投资者的吸引力。

另一方面，澳洲经济增长放缓的预期和通缩的压力也导致依赖于内需的企业被迫下调未来现金流预期。全球市场方面，美联储加息预期和中国经济出现的种种问题也都在这一年中持续影响着澳洲的资本市场。美联储的加息预期（12 月正式宣布加息）导致全球资本开始回流美国，这也导致包括澳洲股市在内的全球金融市场的波动性出现明显增长。

2015 年IPO 市场回顾

相比澳洲整体股市在2015 年里差强人意的表现（ASX200 基准指数年内下滑2.13%，所有普通股指数下滑0.82%），IPO 市场却是一片欣欣向荣的景象。尽管2014 年的IPO 活动也相当活跃，可是今年的IPO 中有更多的公司在首发时就出现跳涨，同时很难得的，大量的新上市公司都实现了强劲回报。

在ASX200 指数在本年里略微下滑的情况下，新股的强劲涨势很让人出乎意料。一般在整体市场都得到抑制的情况下，新股交易量和价格都应该偏向保守，然而投资者们似乎对很多支新股都亲睐有加。

市场活动概况

数量增加、融资规模和市值减少

根据博满金资的统计，2015 年里共有97家企业在澳洲交易所（ASX）上市，高于2014年的74 家。从时间上看，企业上市时间主要集中在三季度和四季度，也就是澳联储两度加息之后；尤其是在四季度，上市公司的数量达到36 家，而其中22 家都集中在12 月。然而，也有一些公司选择延后IPO 进程，甚至转而考虑拍卖出售（trade sale），例如澳洲最大单一牛奶供应商Van Dieman's Land（VDL）。从中也反映出全球范围内兼并收购和私人融资采购活动频繁的大趋势。

2015 年上市公司的融资规模和市值还比2014 年出现下滑，这一年里，97 家上市公司的总融资规模约为85.5 亿澳元，按照IPO 发行价的市值规模总计185.2 亿澳元。相比之下，2014 年则是IPO 市场规模创下记录的一年，根据德勤咨询公司的报告，2014 年ASX 上市公司的融资规模达到创纪录的186 亿澳元，发行市值规模达到260 亿澳元。

2015 年里，发行市值超过7500 万澳元的IPO 有54 家，总规模达到154 亿澳元，其中规模最大的IPO 为股权注册机构和基金服务商Link Administration Holdings（ASX：LNK），发行市值接近23 亿澳元。

2014 年，市值超过7500 万澳元的IPO 有42 家，市值总计249 亿澳元，其中规模最大的是澳洲最大的私人医疗保险公司Medibank Private（ASX：MPL），发行市值为59.2 亿澳元。尽管2015 年IPO 数量可观，但是规模上却比上一年有所缩水. 瑞士银行资本市场联合部门执行总监Richard Sleijpen 则指出，缩小的交易规模说明私募周期已经回到买入阶段——很多私募公司都选择加入小企业的上市活动或者瞄准遭海外企业抛售的澳洲资产和业务。

投资回报上涨

虽然2015 年IPO 市场在规模上输给了2014 年，但是质量上确实过硬，根据德勤研究报告，2014 年底，所有IPO 新股的平均股价回报为17%，而2015 年上市新股的平均股价回报（截至2015 年12 月31 日）则有23.83%，有66 家公司在开盘首日就为投资者带来了正回报。和大市比较，2014 年ASX200 指数的总回报为1%，而2015 年则是亏损了2%，这也更加说明IPO 的投资回报在这一年里出现了强劲的增长。