华夏时报新媒体综合

达沃斯论坛已经结束了，可是达沃斯的“声音”还是在不断发酵，其中最惹人注目的还是1998年亚洲金融危机的“导演”乔治·索罗斯。

“我看空美国股市，已做空标普500指数。去年年底买入了美国国债，做空了原材料生产国股市，并下注亚洲货币将对美元下跌”。

在 接受彭博社的采访时，索罗斯把唱空中国经济的调门抬到了最高：“（中国）经济硬着陆实际上不可避免。我并不是对此做出预期，而是我正在目睹这场硬着陆。” 在同一场合，中国国家副主席李源潮在接受彭博社访问时力挺中国经济，指出中国经济增速放缓符合经济规律，中国市场仍然将是世界经济增长的重要动力。

1索罗斯：做空亚洲货币

由于索罗斯的影响力，国际金融市场上已经存在的波动有所加剧，亚洲货币明显感受到更大的投机性攻击压力。有分析称，通过种种迹象显示，索罗斯做空的亚洲货币指的是人民币和港币。

索 罗斯称，“选择做空这些市场的关键问题是通缩。这是一个我们不习惯的环境。”他指出，油价下跌以及各国货币竞争性贬值对通缩产生了巨大的影响。对于目前全 球经济的主要问题，索罗斯认为是通货紧缩，在发达经济体复苏的同时，新兴市场由于在本轮危机开始到现在并没有进行真正的结构性调整，历经七年的时间后，产 能过剩，债务杠杆攀升，经济结构更加扭曲，从而陷入金融危机以来最为困难的局面。从包括中国在内的新兴市场目前的基本面看，应对不当，很有可能陷入二次危 机。

索罗斯在采访时重点提到了中国，疑似在解释他做空人民币的原因。他说，“2008年金融危机是因为美国次贷危机，这次是因为中国。中国 的硬着陆无法避免。”但他同时也底气不足地补充道：“即使如此，中国可以应对目前的难题。相比其他很多国家来说，中国政府能采取各种政策，而且中国还有强 大的外汇储备。”

2党媒回应：呵呵

23日，新华社在凌晨发表题为《中国经济转型检验全球投资者智慧、勇气》的英文评论文章称，随着中国央行采取措施来稳定人民币汇率，一些试图做空人民币的“激进”投机客将遭遇巨大损失。

鲁莽投机和恶意做空将面临更高的交易成本甚至可能是严重的法律后果，中国政府试图改善市场监管机制和法律体系。中国政府拥有充足的资源和政策工具来确保经济形势处于控制之下，并且应对任何外部挑战。

24日，新华社再发文《投资中国需要大智慧(601519,股吧)》严厉警告索罗斯们，做空人民币死路一条。

在 中国经济经历深度转型，监管层面日益完善的背景下，那些善于放长线、钓大鱼的投资者，显然更有机会在中国市场实现细水长流，捕捉改革转型的最新红利。而那 些急切砸盘套利的投机者和恶意做空者，却面临更高交易成本乃至严重的法律后果；须知，一个具有坚强变革意志和纠错韧性的转型中大国，所拥有的雄厚资源和政 策弹药，使其足以掌控局面。

25日，人民日报海外版发文《急功近利不足取 放眼长远方获利 做空中国者终将败于市场》称，“想成功做空中国无疑是可笑的。”

任何一种资产的市场价格都是由所有参与者的行为共同决定，而不会仅仅取决于做空者单方面的意愿，如果大多数世界精英看待中国时都是理性的，那么做空者即使在短期使出“浑身解数”，也不会取得理想的收益。

26日，人民日报海外版再头版刊文：《向中国货币宣战？“呵呵”》。索罗斯向亚洲货币“宣战”，还为中国创造了深化东亚财金合作乃至“一带一路”财金合作的机遇。

国际货币合作由低到高分为国际融资合作、联合干预汇市、宏观经济政策协调、联合汇率机制、统一货币五个层次——其深化的直接动力，通常来自投机性货币攻击的压力。索罗斯对人民币和港元的挑战不可能成功——对此，无须怀疑。

3索罗斯：中国经济“硬着陆”不可避免

对亿万富翁投资者索罗斯而言，他所预期的硬着陆将加剧全球通缩压力，推动股市下跌，并提振美国国债价格。

索罗斯称，中国当前经济增速更准确的数字是3.5%，最新的官方数字为第四季同比增长6.8%。他表示，不可持续的债务负担及资本外逃都给中国带来了不祥的信号。

“硬着陆几乎是不可避免的，”索罗斯说。“我不是在做预期，而是我正在目睹这场硬着陆。”

4高盛：并不会

题为“Walled in: Chinas Great Dilemma”的高盛报告称，中国有充足的资源在2016年避免所谓的“硬着陆”，而让人头疼的是，市场对中国经济的反应有些过度，这加剧了市场的波动性和风险性。

高盛的投资管理团队通过图表分析出口占国内生产总值的比重，展示了中国经济增长放缓对全球经济的影响被“夸大”的原因。在美国，对华出口占其GDP的比重仅为0.7%。不过，新兴市场这一比例为2.3%，韩国更是高达10.3%。

在增长方面，高盛表示中国未来两三年可能会达到6.5%的最低增长目标，并且中国有充足的资源在2016年避免所谓的“硬着陆”。

5央行早就出手退空头

央行是如何在离岸市场打击空头的呢？央行的组合拳是在外汇市场买入人民币，抛售美元，拉升汇率，减小汇差，减轻贬值压力；同时收紧离岸市场人民币流动性，抬高离岸人民币拆借利率，增加了空头的成本，逼得空头只能撤退。

市 场人士反映，当时，中国央行在离岸市场大量购买人民币、抛售美元。由于买盘大增，人民币汇率自然上升。有交易员透露，1月11日，情况危急之时，至少有两 家中资大行在6.5850附近抛售USD/CNY，并带动其他自营盘跟随卖出美元。在此之前，至少两家中资大行持续报卖美元，将USD/CNY防守在 6.5850一线。

其次，央行通过中资行回收离岸人民币，此后并未投放到拆借市场上，甚至要求部分境内银行做好资本项下的净流出管理，减少短期内人民币集中跨境流出，彻底收紧离岸流动性。姜超指出，这使离岸人民币拆借市场供不应求加剧，造成香港、台湾等离岸人民币市场拆借利率大幅飙升。

央行出招起到明显成效。面对抬升的资金成本，空头或者选择继续滚动拆借、但做空收益大幅下降；或者被迫结汇平仓，这将反过来助于CNH上升，如果平仓量巨大，人民币汇率可能大幅回升。

1月18日，央行又下发通知，自2016年1月25日起，央行将对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金率政策。多家机构认为，央行对离岸人民币开征存款准备金，旨在进一步锁定离岸人民币流动性，提高离岸人民币利率，从而达到打击做空人民币的目的。

6市场专家：别高估他

索 罗斯公开唱空中国，甚至称已做空亚洲货币，不由得让人想起1997年至1998年亚洲金融危机时，索罗斯大肆做空香港，而与中央政府进行的一场惨烈的多空 博杀，最终，不可一世、屡屡得手的金融巨鳄大败而归。有分析认为，索罗斯此次卷土重来唱空中国，是为了一雪18年前之耻。

“中国现在已是全球第二大经济体、世界上最大的出口国，人民币资产受到国际关注，这很正常。对于投资人来说，无论做空、做多都很正常，我们没必要太紧张，也没必要情绪化解读，而是应理性对待。”鲁政委表示。实际上，从索罗斯的言论看，他对全球经济都很悲观。

华 东师范大学国际金融研究所教授黄泽民认为，说索罗斯做空中国这个概念本身是可笑的。首先，中国的金融市场不是一个高度开放的市场，索罗斯想参与国内的衍生 品和股票市场是非常困难的。第二，人民币的资本项目也没有完全开放，也不是可以随意做空做多的。因此，实际上索罗斯要想进入中国市场都很困难，更别说做空 了。第三，虽然索罗斯很有钱，他的这种资金优势获取可以在不少国家发挥作用，但是他的资金优势面对体量大的多的中国市场来说就完全不存在了。

种种迹象表明，大空头索罗斯很懂西方，在西方所向披靡，但对于东方大国中国，他可能直到现在还没搞懂。

财经作家、媒体人黄斌汉表示，索罗斯拿什么与拥有超过3万亿美元外汇储备的中国斗？不说香港外汇储备已从当年的1000多亿增长到了现在的3000多亿美元，单看中国大陆外汇储备增长就超过30倍，再斗可能一生的荣誉都将葬身东方。