《澳洲财经》深度解读:深夜潜行,卧薪尝胆 ——慢车道上的澳洲经济,BMY GROUP澳洲财经微信公众号文章

点击上方关注我们

作者：Mia Yan 颜成橙

博满金资金融分析师

过去一年对澳洲经济来说是异常困难的一年，在2015 年的首刊中，笔者就以“山穷水复疑无路”为题对全年前景进行了前瞻。遗憾的是，随着中国经济的进一步放缓，全球原材料需求大幅减少引发了更大面积的全球原材料行业不景气，并严重冲击了澳洲以矿业拉动的整体经济走势。

一年之后，在2016 年初澳洲经济所面临的景象与2015年初非常类似，甚至其外部环境显得更加地严峻与困难。

刚

刚走出2008 年金融危机没几年的市场再次受到了严重冲击，尤其在2015 年的第二和第三季度，中国股市大幅崩盘带来了连锁反应，引发了全球股市的下滑，并在2016 年第一周里再次出现大规模的跳水。在这样的背景下，不少投资者纷纷恐慌性逃离市场，更有不少分析人士认为澳洲经济将会跟随中国经济进入非常危险的时期。

那么低迷的澳洲经济究竟将何去何从，何时才能够恢复元气？新年的第一期中，笔者将延续传统，深入分析目前在慢车道上行驶的澳洲经济。

澳洲经济总体形势：

压力巨大，难以抬头

在《澳洲财经》2015 年初的澳洲经济全年回顾与展望题目是“三穷水复疑无路”，遗憾的是，一年过去之后的澳洲经济依然没有看到出头之日，而且整体经济增长速度从最关键的经济衡量指标来看还有进一步的下滑。过去一年的澳洲GDP 和CPI 增速相较2014 年表现更差，可以说是陷入了非常典型的“低增长，低通胀”的泥潭，凸显出需求不足导致的经济放缓特点。

而且这种长时间的缓慢增长已经导致了澳洲就业市场的进一步恶化，全国失业率持续维持在6% 以上的高位多达超过一年，这可能会在未来很长一段时期内压制本地内部需求的增长。虽然接近2015 年底之后，失业率重新有所回落，但从澳洲真实薪资水平出现负增长的现实来看，就业市场距离走出困境依然有很长的一段路走。

↑

以上这些核心经济数据勾勒出了一幅典型的澳洲经济处于周期底部的图景，而从进一步的深入分析来看，构成和推动经济增长的三大主要因素来源都很难令人乐观。

首先，最大的坏消息来自投资方面，由于此前澳洲经济主要依靠巨大的中国基建需求所带动的矿业繁荣，尤其是体现在出口与大量新矿业项目投资两大拉动力上，特别是后者对澳洲本地经济所起到的作用远超矿石出口收入。但随着这一行业的消退和整个全球与本地经济低迷打击商业信心后，澳洲公司纷纷谨慎对待资本支出，且不少高成本项目不得不被放弃，使得总的资本支出总额在过去两年内一路下滑，严重拖累GDP 增长速度。

其次，由于全球大宗商品价格在中国经济放缓和转型过程中受到严重打击，使得澳洲最重要的出口商品——铁矿石与煤矿价格一路走低，并最终导致过去两年内澳洲政府外贸始终处于逆差，且贸易赤字在2015 年已经有了进一步扩大的迹象。

最后，也是最令人失望的是，澳洲零售消费依然缺乏复苏的迹象。尽管澳元大跌迫使部分消费者放弃海外购物，且官方失业率数字也在2015年第四季度出现好转，但消费者信心受到大环境的影响而依然低迷，且实际零售销售增幅也跌至两年以来的新低。

综合这些因素来看，澳洲经济不仅整体表现糟糕，细分的宏观经济三驾马车——投资、外贸与消费也都同时处于困境之中，除了短期失业率出现下降之外，几乎找不到太多的亮点；而且失业率下降并没有能够传导到家庭收入和消费的增长上，对实体经济的促进作用并不明显。

更令人担忧的是，到了2015 年四季度之后，在过去两年中唯一的亮点——房产市场也开始明显冷却。从最新发布的权威房产统计机构RP Data 的全澳主要大城市房价走势来看，悉尼与墨尔本房价在2015 年三季度开始出现回落，且在四季度也无力反弹，而全国平均房价更是一路走低。

那么究竟是什么原因导致了澳洲经济连续两年出现困难，而且一时之间难以找到明显的突破口呢？

经济低迷成因浅析：都是中国惹的祸

这样的经济困境非常明显是过去一段时间经济结构过于单一，主要依靠资源行业的后遗症所致。随着过去一年矿产品价格的大幅下跌，尤其是铁矿石等澳洲主要出口产品价格跳水，直接导致矿产行业从利润丰厚的产业变成了所有投资人闻之色变，避之唯恐不及的对象。与2012年高峰时150美元每吨的铁矿石价格相比，2015年底的铁矿石价格已经跌去了超过三分之二，只有40多美元每吨；即使是与2014年底已经偏低的价格相比，2015年的铁矿石价格又再下滑了三分之一。