人民币丨五大因素促使贬值 远期空头疯狂加仓

2016年05月13日 KVBFX墨尔本


 5月12日，上海黄金交易所黄金交易员王斌在《和讯座谈会》栏目中表示，虽然即期的对冲基金对人民币看空押注显著减少，但远期人民币空头在期权市场正在增加押注，目前对人民币远期汇价已看到7.5、甚至7.8。国金证券资深分析师徐阳同样认为，人民币年内将贬值3%到5%，有可能会触及6.8的低位。

就在当天，人民币的境内外汇率之差一度逼近3个月高位，而离岸在岸两地汇差的扩大意味着看空人民币的仓位增加。

王斌表示，今年全球不稳定因素在显著增加，包括英国退欧公投、日本央行政策调整、美国大选以及中国经济下半年运行情况等。受此影响，人民币在下半年会再次接近年初低位，而对冲基金也转换为波动性的策略。

具体来讲，“如果英国退欧公投通过，打击英镑和欧元，进而被动推涨美元，就会对人民币施压。此外，美联储今年肯定会二次加息。在几个重磅原子弹影响下，人民币还是会承压。”徐阳解释。

不过，意识到“811汇改”和美联储加息以后，人民币主动贬值对新兴市场造成的巨大冲击。徐阳认为，政府可能会有托举式的让人民币出现贬值。但在欧美货币政策分化、迭代人民币贬值的背景下，可能会诱发新兴市场的完美风暴，进而波及全球资本市场。人民币要想挺过危机，还需费些努力。

早些时候，央行披露人民币中间价新的形成机制，即参考收盘汇率加上一揽子货币汇率变化的人民币对美元汇率中间价。两位嘉宾均认为，从盯住美元角度讲，非但没放松，反而加强了。因为在一篮子货币中，美元权重最高。

但是“双锚”制增加了人民币汇率调节的灵活性。当美元在全球市场走弱的时候，人民币的锚将主要以美元为主；当美元在全球市场出现较大反弹的时候，人民币兑一篮子货币价格将成为人民币的锚。

王斌认为，在今年美元贬值过程中，人民币对美元汇率保持稳定，但对一篮子货币已经相较年初贬值近5%。尤其是对欧元、日元，这也体现出汇率对出口贸易的支持。
以上内容选自和讯网


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