独家丨又到「Sell in May」和「五穷、六绝」！（5月9日）,KVBFX墨尔本微信公众号文章

苏志恒-KVB昆仑国际首席经济分析师

上周「月黑风高非农夜，慎防市况逆转」一文刊出后，不少朋友都问笔者何解认为美指会反弹? 因4月美元低企，更有人指美国今年会重启QE，人人皆看淡云云！但事实证明即使上周五之非农数据平平无奇，降低加息预期，美元仍可在非农数据前和金价走强之情况下回升！事实上，美元在上周初已蠢蠢欲动，可见大户早有准备！如投资者只顾盲目跟风，炒非农数据，炒联储不加息而看淡美元，那么无论在非农数据前和后去空美元，都给套住了！尽管联储局官员仍预期今年加息2次，但美国4月份就业报告逊预期，令市场预期6月加息的机会降至2%，明年2月才会加息，大行亦推迟加息预期至9月。总的来说，如无意外，如早前所指，美指又在重要支持回升，短期应现反弹势，回试95.00水平！

图1: 美元指数日线图 (图表自外汇平台KVB Forexstar)

无独有偶，上周国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德表示对希腊减债的进程失去信心，在欧盟国财长于本周举行会议之前，致函各国财长，要求债权国同意重组希腊的债务，否则在削债无望之下，国基会也不会参与计划，威胁甚至将完全退出拯救希腊的计划。希腊债务问题已经缠绕6年，希腊削减30亿欧罗预算的谈判毫无进展，况且希腊目前的税率已很高，如果要在很窄的税基下再提高税收、又要削减开支，而且依靠近期建议的一次性措施，希腊国民根本不能承受。加上国基会根本不相信希腊能够在2018年，达到基本盈余占国内生产总值（GDP）3.5%的目标。希腊工人上周五又罢工，抗议政府考虑新的税收和养老金改革，种种因素均令欧元兑美元恰巧从上升通道顶逆转回落，英国「脱欧」公投又逐渐迫近，都会造就美指一轮反弹，欧元兑美元将反复回调至1.1250水平！

图2: 欧元兑美元日线图 (图表自外汇平台KVB Forexstar)

至于澳元兑美元方面，在「外忧内患」夹攻下，转眼便跌至上周指出之0.7360支持，最新民调指自由党及工党之支持率只是50/50，加上RBA新行长是传统老一代经济学家，增添不明朗因素，皆不利澳元，如本周反弹不到0.7430，将下试250天平均线支持0.7260水平！

图3: 澳元兑美元日线图 (图表自外汇平台KVB Forexstar)

至于美股表现，上周五一度受就业数据逊预期影响走弱，惟尾市回升，因市场预期储局难以在6月加息，而就业数据其实也不算差。道指小升79点，报17740点。标指升0.3%，报2057点。纳指也升0.4%，报4736点。惟美股上周仍跌，标指全周录得跌幅0.4%，连跌两周，这也拖累到新兴市场录得1月来最大一周跌幅。环球股市走弱，主要受中美两国经济数据欠佳影响，令投资者担心环球经济前景。美企公布的首季盈利也欠佳。逾85%美企已公布业绩，其中76%的盈利胜预期，惟仅54%的收入胜预期，低于5年季度平均。整体盈利仍报跌，料最终按年跌7.4%。

而中港股市仍是「消息满天飞」，却苦无实质动力支持！「豺狼当道」已令投资者信心尽失，改革天天新款日日新，也改不了金融系统之混乱，所以，经过三月和四月之小阳春后，是时候进入「五穷、六绝」之势了！投资者不妨「Sell 非美和股指in May」，但不用「Go away」！因为月尾可能是低吸时机！

图4: 恒生指数日线图 (图表自外汇平台KVB Forexstar)