由于近日美元涨势再度升温, 离岸人民币出现大幅跌势。自5月份以来，离岸人民币兑美元汇率下跌1.08%，由最低6.47跌至6.5487；在岸人民币对美元汇率自5月份以来下跌0.71%至6.5167；在岸与离岸人民币价差再行急升至319点, 近3个月高位。目前来看，由于美元再行走强，离岸人民币空头有所升温，如果价差继续扩大，中国央行有可能再次出手对离岸人民币汇率进行干预。
离岸市场再次出现做空人民币苗头，1月份”股汇双杀”是否重现？
人民币境内与境外对美元差价曾经在1月份升至1000余点，由于当时美联储加息预期走强与人民币贬值的担忧情绪，催生市场大举做空离岸人民币。而后出现大量在离岸市场买入人民币，然后在在岸市场卖出人民币以赚取利差。中国央行为打击人民币空头在香港市场大量购入人民币卖出美元，遏制了人民币的失控下行。
二目前由于美元走强趋势再显苗头，看空中国的迹象正在再度浮现. 根据彭博设新闻, Macro基金外汇交易员在周三的离岸市场上买入美元对人民币(USD/CNH)远期合约，同时卖出美元对在岸人民币（USD/CNY）远期合约，简单说就是在做跌离岸人民币的同时做涨在岸人民币。此基金在12月至1月期间也同样有较为活跃的行动，此种反向交易将支持在、离岸人民币价差继续扩大，同时有可能引发离岸市场人民币的加速贬值。
如果离岸人民币继续呈加速贬值，则可能再度引发香港市场1月份的“股汇双杀”行情。当时由于市场对于人民币与美元的货币挂钩汇率产生怀疑，导致港币与港币资产遭到抛售，因发香港市场的股市、汇市双双跳水。目前香港恒生指数自5月份以来下跌1200余点，跌幅达5.88%；港币对美元汇率下跌0.06%至7.76。
如果美国第二季度数据证实经济好转，则美联储生息有望，人民币贬值压力将再行扩大
人民币贬值压力归根结底来自美元升值，而人民币在12月份至1月份曾经出现的贬值失控并非只由于美元升值，一方面是部分机构出现恶意做空以套利；另一方面是市场恐慌情绪所致。此种情形的再现有可能会在美联储加息预期升温的背景下再起征兆。
根据路透社5月12日新闻，波士顿联储总裁罗森个伦周四称，如果第二季度美国经济数据证实就业市场接近充分就业，并且通胀率逐步攀升，则美联储需要再次加息。在其讲话中表明，美联储内部对于未来数月的加息压力加大，他讲道：“如果本季度陆续出炉的经济数据证实了上述趋势，继续逐步将货币开政策正常化是合适之举。”美联储将在6月份14-15日举行政策会议，7月份26-27日实行议息会议。
如果在、离岸人民币价差继续扩大，中国央行可能会再次出手干预汇率
目前在岸人民币与离岸人民币价差扩大迹象再次明显， 在岸人民币指数（CFETS RMB）连涨7日，主要是由于在一篮子13种货币相对美元的下滑速度超出了人民币对于美元的下滑速度。昨日中国央行将人民币兑美元汇率上调0.38%，而美元5月份以来相对其他一篮子货币已经平均上涨1.6%。人民币币值目前受到美元升值的严重打压。
如果境内外人民币汇率继续扩大，可能会引发套利交易引起的资本外流情况，同时在岸人民币币值也会随之被拉底，将导致人民币资产的贬值，进而影响到股市与房市。为避免情况恶化，中国央行有可能再次出手干预离岸人民币汇率。
文章出处： CMC Markets
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