澳洲家庭负债率达全球最高,澳洲新足迹中文网站微信公众号文章

澳大利亚家庭负债率相对收入而言达到世界最高，这令人惊叹。

按照国际清算银行本周公布的最新报告，澳大利亚再一次摘得负债最高的桂冠。

在被调查的44个国家中，澳大利亚债务与国民生产总值的比例最高，达到125%。

这意味着什么？这意味着整个经济体需要用一整年加上三个月的经济产出才能还掉澳大利亚家庭的负债。

在2000年，这个数字还是8个月多一点，与其他发达国家基本一致。

现在，我们是世界上仅有的，家庭负债超过一整年国民生产总值的四个国家之一。

按照经济学家以及Deloitte Access Economics的合伙人David Rumbens的说法，这两万亿债务“风险明显”。

“澳大利亚家庭债务的上升很大部分是被房价上升推动的，过去几年来房价脱离了国民收入而上升。这意味着，债务的水平与资产价格一起上升，而不是偿还债务的能力。”

他并不是唯一一位发出警告的人。前储备银行行长Glenn Stevens上个月用他的告别演讲把家庭债务放到了视线内。他指出，与政府债务相比，家庭债务被相对忽略了。澳大利亚的政府债务相对国际标准很低。

那么，我们作为地球上负债率最高的国家，能够躲过后果么？

第一个答案就是我们躲不过。杞人忧天者过去10年以来一直坚称澳大利亚的债务天花板将掉落。他们称，澳大利亚最终会回到历史平均值，债务水平必须与收入水平相关。他们预测将有严重衰退，大面积的失业将造成贷款违约、房价下跌，所有人都会面临痛苦。

另外一个答案是，是否澳大利亚的国情造成我们能够负担更重的债务？

确实有几个特殊国情。

当然了，过去25年来我们没有经历过衰退，以及可支付收入持续上升有所帮助，这对偿还贷款特别有用。

房价上升，并造成家庭资产值相对债务上升，这也有帮助。这是一个先有鸡还是先有蛋的问题。我们债务已经堆到了眼皮底下，部分原因是我们必须借债——房价昂贵。债务越多，我们就在住房上花费更多，因此我们需要更多债务，来买房。

另外一个特殊国情是澳大利亚住宅抵押贷款，与美国相比，澳大利亚贷款是可以完全追索的。在美国很多州，如果你无法支付贷款，你可以抛弃住房，把钥匙留在信箱里。

在澳大利亚，你在完全还清贷款前都会被追索。因此借贷者有更多的理由不去借无力偿还的债务，而放贷机构有更高的信心提高贷款/估值比，因为他们知道债务会被偿还。

银行给了我们手铐，而我们如果能够支付，也愿意带上这付手铐。

澳大利亚人对拥有住房投入甚多。我们在孩子还在婴儿床上的时候就告诉他们有自己的住房是多么重要。他们刚刚满一岁，我们就给他们买投资房，这甚至得到总理的赞许。

在引入强制退休基金政策之前，房产一直是澳大利亚家庭最大的资产，这是退休计划的重要组成部分。

房地产还是我们最大的避税手段。澳大利亚独有的负扣税政策鼓励澳大利亚家庭多贷款、多投资。这意味着，在其他国家由商业承担的租屋行业在澳大利亚被家庭承担。

澳大利亚还有另外一项独特国情。

按照澳大利亚统计局最新的收入和财富调查，67%的澳大利亚家庭债务是由收入最高的40%家庭拥有的。收入最低的20%人群只有8%的债务。

按照经济学家Eslake的说法，澳大利亚家庭现金存款比例在过去几年大幅提高。家庭持有的现金和存款从2008年的4910亿上升到了今年3月的9890亿。

当然了，并不是每一个有大额房贷的家庭都有大额现金。但是很多家庭都利用了低利率环境，为环境变差准备了缓冲。

因此，有很多理由相信，澳大利亚家庭面对债务的抵抗能力比第一眼看上去要强。

当然了，对信贷的不平等支取能力刺激了社会的不平等。已经有财富的家庭可以通过杠杆来购买房地产，并通过房地产税务折扣获利，并放大收益。同时，财富较少的家庭被这种高债务，高回报的方式排出在门外。

没有一次伤筋动骨的大调整，我们可能会保持全世界债务最高的桂冠，特别是如果我们还不修改那些鼓励过度房地产借贷的税务政策。

但是这并不公平，而且对经济不利。

尽管利率保持在低位，很多澳大利亚家庭仍然处境艰难。尽管政策制定者试图通过降低利率孤立借贷来刺激经济增长，我们却只能走这么远。

Stevens说：“现在的问题是，依赖已经债务重重的人们加大借债，这样的政策取得的进展是有极限的。”

债务，到目前为止都是刺激经济增长的关键，并越来越成为我们的负担。