央行稳定离岸人民币市场

周一，香港离岸市场银行间人民币借款利率再度急升，隔夜人民币香港银行同业拆息利率定价较上一交易日暴涨1573基点至23.683%，一星期CNH Hibor（香港银行同行业拆借利率）上涨346基点报12.446%，创1月12日以来新高。尽管资金面偏紧，19日离岸人民币仍旧贬值近两百点。人民币加入SDR将于10月正式生效，为确保篮子平稳过渡，央行需要保持人民币基本稳定，且尽可能缩窄境内外价差以便SDR正常运作，央行不断加强了在离岸市场操作以支持人民币汇率的稳定。

离岸人民币市场持续偏紧

事实上，从上周开始，香港隔夜人民币香港银行同业拆息利率不断创新高，一星期期限的人民币Hibor涨至10.152%，其中上周三，Hibor利率定价更是暴涨532基点至8.1617%，创2月19日以来新高。针对流动性偏紧态势，市场猜测中国央行正在通过市场干预打压人民币空头。因为从10月1日开始人民币将正式进入SDR篮子，央行至少在9月30日之前会尽力维持人民币的稳定。

人民币纳入SDR后会有哪些影响呢？

要了解人民币纳入SDR的重大影响，首先要知晓金融在当前世界经济中的重大影响。中国人为什么这样地忙却也是相当地穷？别忘了，我们的人均GDP在世界上还是倒数的。这当然有人口多底子薄的根本原因，但金融不发达也是一个重要因素。金融作用到底有多大？看英国就知道了，实体经济制造业年年萎缩，但英国人日子就是比欧洲兄弟们过得好，为何？伦敦老牌金融中心的地位摆在那，金融业的GDP一直在增加。这也是为何英国一直竭力反对欧洲开征金融交易税的原因所在。

加入SDR，有了IMF的资格证明，人民币在国际这个大江湖中，就可以迅速提升身价、扩大影响，“土鸡变凤凰”。人民币的信用会大大增强，各国央行就会更愿意提高其储备中投资于人民币的比例，人民币在世界流通范围就会大大拓展；与此同时，国际贸易中将更多人民币计价贸易，将减少外贸企业的汇率波动损失，进一步稳定外贸企业的预期。从更长远看，人民币全球流动，可以推动中国的资产价格逐步跟国际接轨，使得资产泡沫问题得到逐步解决，稳增长、保就业、促转型会获得更大的回旋余地和新的动力。

IMF对人民币加入SDR是有两个要求的：一个是看你在国际贸易中进出口比例的份额，目前中国占世界的18%，稳居第一位；第二就是“自由可兑换”。但是目前人民币自由可兑换的程度比较低，国内的资本账户没有完全放开，外汇受到监控与管制。中国加入SDR后，会逐渐放开资本管制和货币自由兑换，介时人民币会有新一轮贬值。人民币应该不会出现大幅贬值，但会有调控的逐步贬值。

前段时间官方官媒连续有节奏的发声也作证了人民币逐步贬值的趋势，

首先是央行突然一改常态：允许人民币贬值！

接着，人民日报：20%-40% 贬值幅度很正常！

如果你认可这个趋势，那请继续看下文。

人民币贬值我们该怎么做？

自 2015 年初开始，有些敏感的投资者关注到人民币潜在的贬值风险，已经开始主动了解境外的资产的配置。例如，债券类的固定派息的产品以及海外的房产投资，或为自己和家人买一些境外保险。

人民币贬值，投资机会在哪？

在人民币、美元、黄金、房产和股权 5 个大类中，最大的机会在哪里？财经人士给出观点：

1、未来 10 年，最大的机会和最大的风险，都在股权投资里。

10 年盈利上千倍、数百倍的机会，在股权投资里可以找到。但这种概率非常小，万分之一都不到。所以，基本不适合普通人。

2、在二级市场上炒股票，回报高、风险大。

注册制实施之后，你就会知道，目前的股票有多贵，多么不适合长期持有（个别高成长企业例外）。届时，散户的生存压力会更大，因为股票太多、信息太多，你很难判断。对大多数人来说，恐怕还是要把钱交给基金打理。

3、人民币，可能是未来 10 年最差的资产。

这是纸币的性质决定的，也是中国国情决定的。30 多年来，人民币平均年购买力下降 10%，最近几年每年下降 7%。未来很难控制在每年下降 5 个百分点以内。

4、过去 10 年，全球最优秀的资产是中国大城市的房产，但未来 10 年就不一定。

虽然中国大城市的房产，仍然比人民币值得持有。但如果换成美元或者黄金计价，就很难说了。

5、至于人民币跟美元的关系，要看两国经济的发展状况了。

如果中国持续快速发钞，则人民币对美元，恐怕每年都要贬值 5 到 7 个百分点才行。如果憋着不贬值，就几年来一次痛快的大贬值。

6、最终，技术进步 ( 比如 VR、个人飞行器、无人驾驶技术和汽车共享等 ) 肯定会改变城市的面貌和住宅的价值。

未来 10 年，似乎不足以出现颠覆性的变化。20 到 30 年之后，就不一定了。届时，城市中心的价值将下降，学区房的价值也将被瓦解，黄金是不是稀缺也很难说了。作为风险对冲，海外资产配置，势在必行。

本文来源：金融圈 财经内参 新浪新闻